回憶2021年的股市

2024年之前，我對投資一直保持“佛係”態度。自己隻拿小錢當作愛好炒股，大部分不動產之外的資產都交給兩家頭部投行的FA打理，覺得專業的事交給專業的人最安心。

2020年熊市結束後，股市迎來狂歡。2021年，momentum（動量）板塊輪番暴漲，市場情緒極度亢奮。那年初，FA向我推薦了他們投行旗下的一隻主動管理封閉基金，宣稱由頂級交易團隊操盤，風格類似ARKK，但實力遠超木頭姐。

最打動我的是：這隻基金流動性好，可以隨時申贖，不像我之前投過的幾隻PE基金動輒鎖好幾年。木頭姐2020年的神話還曆曆在目，我心動了。第一次投了25萬。

開戶後，我每天都能在平台上看到基金的實時持倉和操作。結果讓我目瞪口呆——幾乎每天都有持倉股漲10%以上，5%漲幅更是常態。Shopify、Sea、TTD、Upstart、Snowflake、NET……那一波暴漲的明星股，這隻基金幾乎一個都沒錯過。我趕緊連續加倉。FA還笑著說：“你太幸運了，這隻基金收益太好，已經停止接受新客戶，很多人都投不進來。”

那段時間，我每天晚上睡前看一眼賬戶，漲1-2%都覺得稀鬆平常。最爽的是看著哪隻股票又拉10%。當紅板塊的暴漲幅度絕對跟這兩月的半導體和存儲板塊有一拚。受此影響，我自己炒股的小賬戶也開始跟著買momentum股。後來我又陸續買了他們家類似的Mid Cap和Small Cap基金。

那幾個月真的太快樂了：什麽都不用操心，賬戶數字就每天蹭蹭往上跳。仿佛自己終於找到了“正確”的投資方式——把錢交給真正的專業人士。

轉折來得猝不及防。

2022年，momentum板塊集體崩盤。起初我還忍著，問FA怎麽看。他讓我“耐心持有，這是正常調整，很快會反彈”。每當我想撤資，他總能說服我少撤一點。結果我每提一次取款要求，被說服後實際撤出的金額就砍一半。

直到2022年6-7月，我終於下狠心全部撤出。此時基金較最高點已經跌去約40%。即使我不是投在最高點倉，整體收益依然虧損。如果一直拿到現在，很多2021年的暴漲股至今仍腰斬以上，我估計最終收益至少要砍掉一半。

這次經曆徹底打破了我的幻想。

我原本以為自己不是專業出身，把大錢交給頂級投行和基金經理，至少能避開熊市的大幅回撤。沒想到現實是：專業機構在牛市追得更猛，在熊市卻因為必須保持高倉位（通常98%以上權益倉位），虧得比很多散戶還狠。

真正讓我醒悟的是——他們無法像我一樣，在市場明顯轉弱時大幅提高現金比例。這是主動管理基金的硬傷。

那之後，我開始逐步從FA手裏把錢拿回來（部分PE至今還鎖著出不來）。2023年底，我正式開始認真自己交易股票。

漲得越高，摔得越狠。

這句話我現在常常拿來提醒自己。你不理財，財不理你

投資路上，沒有永遠的躺贏，隻有持續的學習和對風險的敬畏。