從我自己經驗看，net credit或者zero cost不一定是最優的。稍微付出些debit可能對未來更主動

假設ER後，short put變成deep itm。如果你一味追求net credit或者zero cost，那隻能roll到很遠幾個月甚至幾個季度之後，或者繼續保持很高的strike（也就是還是deep itm）。這種deep itm的put，雖然價格高，但基本都是內在價值（intrinsic value)，而不是時間價值。 

我們賣出option，其實是看重它的時間價值。 

所以，就我自己而已，roll的時候更願意賣出接近ATM或者淺度itm的option，而不是deep itm的。 這種接近ATM的short put，也更容易脫手，因為股價隻要保持不變，或者稍微回調，就可以無價值到期而脫手。如果是繼續deep itm，需要等股價反彈很多才能脫手。 

anyway，每人風格不一致，沒有絕對的好壞，適合自己就好。 :)

 

所有跟帖： 

• yifan 兄現在開始學，想保守一點可以理解：） -三心三意- ♂ (0 bytes) () 05/03/2026 postreply 19:52:52

• net credit並不是保守呀:) 每次收credit都是押上未來的風險 :) -opst- ♂ (0 bytes) () 05/03/2026 postreply 19:54:49

• GPT 說的net credit，應該是roll down, 總收益應該會減少，但接股股價更低。所以保守：） -三心三意- ♂ (0 bytes) () 05/03/2026 postreply 19:59:55

• 對，我的意思也是該roll down。我上貼想說的是如果一味追求net credit，他可能down不了多少 -opst- ♂ (160 bytes) () 05/03/2026 postreply 20:08:13