這個“正常化盈利估值”的看法其實跟不少花街的研究報告吻合，MS 也提到了這個問題

MU 估值其實簡單了來說， 就歸根到底一個問題：我們是想信它還在這個AI帶來的超級周期裏的前半周期，還是說已經步入了午後。

如果你相信答案是前半周期，那股市的情緒和動能會overshoot drastically，MU 2026 必創新高。如果你相信答案是後者，那現在應該賣出，不吃魚的尾部。