問題：如果PE=30保持不變，每年用所有的盈利回購股票，每年股價應該漲多少？100/30=3.33%

盈利增長長期停滯的股票，如果PE還很高（煙草公司厲害在PE低），可投資性不高，一個公司的moat再強能有國債強？

反過來看，盈利增長長期停滯的股票，PE不應該高，除非期望公司突然出個大殺招又把盈利增長下去。

所有跟帖： 

• 很難講，蘋果靠回購來維持高EPS是不可持續的。APPL PE和MSFT差不多。這麽看APPL貴了 -QQQ2074- ♂ (567 bytes) () 11/08/2025 postreply 11:09:16

• 高EPS是個相對概念，隻要APPL的earning還在，股票不稀釋，現在的EPS就維持下來了，跟回不回購沒關係。 -GandalfOld- ♂ (273 bytes) () 11/08/2025 postreply 11:26:08

• 每年4% 是相當的多。 11年來大約一半的流通股被回購了。如果earing 不變， EPS翻倍 -QQQ2074- ♂ (5613 bytes) () 11/08/2025 postreply 11:36:14

• 4.5%的國債，如果每年把分紅再投資會國債，效果可能會更好。 -GandalfOld- ♂ (527 bytes) () 11/08/2025 postreply 11:50:02