問題：如果PE=30保持不變，每年用所有的盈利回購股票，每年股價應該漲多少？100/30=3.33%

盈利增長長期停滯的股票，如果PE還很高（煙草公司厲害在PE低），可投資性不高，一個公司的moat再強能有國債強？

反過來看，盈利增長長期停滯的股票，PE不應該高，除非期望公司突然出個大殺招又把盈利增長下去。