spread 比較大，買到的價格比較高，而虧錢是按最近成交價格算的，最近成交價格產生的價格可能是賣PUT產生的比較低，買賣的供需關係可能影響成交價格，使得它們跟理論價格不同。（2）期權鏈的價格是由買賣雙方共同定下來的，有時莊家/無風險套利者可以把成交價拉回理想狀態，股價急劇波動時，誰也沒有時間拿出計算器算出現在的合理價，著急成交的那方就要多付錢。
另外，IV其實是個由成交價格計算出來的輸出量，別的條件不變時成交價格高IV就高。買賣平衡時整條鏈IV基本相當，成“笑臉”分布，每個價位的IV還是不一樣。買的時候付出一個高價，你可以認為局部的IV升高了，所以後麵遇到的是IV crush；也可以認為那時理論的IV其實沒變，隻是你那瞬間因為買賣的不平衡多付了錢。
對了，到期的P/L圖跟每個時間點的P/L圖是很不一樣的。PUT spread的保護是合約到期時候才能達到理論的保護，沒到期前即使有盈利也是遠少於理論值。比如股價從103掉到100，buy leg其實當時賺大概1.5刀（delta大約0.5），sell leg還有一點損失，當時馬上想獲利不要想拿到3刀。
買價高+到期前理論盈利低可能能解釋你的問題。
