【原創】關稅戰短期內對經濟和股市的影響與分析，以及後續

美麗國對世界各國加關稅後，村民們有的心裏憤懣不說，有的嘴炮厲害，但美麗國不鳥這些，憑實力碾壓，就是這麽簡單粗暴，怎麽著吧！縱觀全村，有實力與美麗國叫板的隻有兩個：東方神秘大國與歐妹（其他都是NPC）。

尤其是東大。

首先，從對GDP影響來說，東大對美出口，僅占東大總出口的17.5%，僅占GDP的2.5%，如果除去代工和VAT，也就2%，算上通過東南亞對美的間接出口，也不到3%，即使川普再加碼報複，比如再加25%關稅，甚至50%，對東大的GDP影響也就-0.2%至-0.4%，非常有限 -- 超過90%的關稅都是美麗國銀民自己扛了，因為短期內別無選擇。

當然美麗國敢於加關稅，也是因為從東大每年五千億的進口僅占其GDP的2%，影響有限。但從2018年關稅戰1.0，過去七年，雙方的相對依賴性發生了置換：東大對美麗的出口從25%下降到了17.5%，下降了7.5個點；而美麗對東大的進口從22.5%下降到了18.5%，僅下降了4個點。就是說，雙方都在脫鉤，但東大對美麗的脫鉤速度快了近一倍。美麗對東大進口的依賴比東大對美麗出口的依賴更強。東大討價還價的餘地更大。

其次，從屁民們忍痛能力以及國家體製的協調管理能力看，東大握有一張Trump card。東大對美出口都是與日常民生商品直接掛鉤，關稅很快就傳導到貨架價格上，就像前段時間的雞蛋價格一樣，時時處處提醒著漲價。而美麗對東大的出口大都是農產品、中間品，傳導到日常物價的反射弧非常漫長。雖然關稅會導致東大的小企業倒閉，失業率上升，但東大已經有兩億多人靈活就業，且日常開銷花費很低，社會安全網更廣更牢靠，基層管理更細致，不會有大規模的社會動蕩；但美麗國很快就會有大規模的遊行、打砸搶、社會動蕩，直接影響選舉結果和政治力量的對比。

還有就是通脹方麵，美麗的壓力更大，更難堅持下去。如果Trump一意孤行、堅持現在的關稅率的話，通脹率會從今天的水平再上漲3%，到達5-6%左右，雖然這個通脹率不是永久性的，但持續兩三年是大概率，這與金融市場快速反應出來的10%-15%的下跌基本吻合。美麗國大量的中上產有巨大的投資在股票資本市場，401K退休金兩天內就下跌10%還是很肉疼的。這會影響到消費者情緒和信心，減少花費，導致企業銷量和利潤下跌，失業率升高，進一步推動股市下跌與經濟下行，甚至陷入滯漲Stagflation.

而東大本來就產能過剩，麵臨通脹緊縮，一年借款利率隻有3%，比美國的利率低了100多個基點。增加關稅還能幫助減少通脹緊縮的壓力，同時以此為掩護產業升級（農業機械）。

從這些主要宏觀經濟因素看，在這輪trade war 2.0裏，東大是先勝而後求戰，勝算更大；而美麗是先求戰而後求勝，失算較大。

股市影響

美國股市迅速就把關稅影響的貼現率反應在估值中，兩天蒸發了五萬億，史上第六差，僅次於87年黑色周一，08-09經濟危機，20年疫情危機。但從技術分析角度看，短期內極度超賣，VIX指數45，恐慌指數為4， S&P500再跌個2-3%就到達4900-4950，一腳油門，就接近波浪、分割、江恩理論的目標短底。當然，在下跌過程中，風聲鶴唳，底部難尋。一通操作猛如虎，漲跌全看特朗普。

後續

歐盟的反製是大概率（部分已反映在股市裏），以及Trump是否再加碼。如果再加碼，還有一波，4900-4950就不能守住，朝著4600飛奔而去也。韓國、日本、東盟各國，即使像越南那樣跪了，也情有可原。越南受製於人，股債匯三殺，別無選擇，但它的0%關稅也將了老川一軍。

最後，不要以為Trump的稅率計算公式那麽荒謬，就誤以為他非常二逼，他其實有個完整、複雜、大膽的計劃和算計，關稅隻是博弈的第一步，損失孰大孰小還不是最重要的。後麵有空再說。