對2020市場的一些思考20191118

YTD, 加國TSX上漲了18.7%，美國SP上漲了26.5%。現在是十一月中旬，基本上今年就這樣了，就算中美貿易談判沒有任何實質進展，對市場的影響也是有限的。在現實生活中，絕大多數夫妻離婚以後都能夠活下去，而且有不少人離婚後活得更好了，因為人類的潛力遠未耗盡 - 巴菲特。

中國握有全世界最大最有價值的市場增長前景的籌碼，這個王牌決定了中國不會輸。

在年初的時候，從分析1968-2018五十年的市場年度總回報率的曆史數據，我推測2019年是比較難得的上漲年份，而且是大概率的事件。對加拿大市場而言是十年一遇。

現在接近年底，從分析同樣的1968-2018五十年的市場年度總回報率的曆史數據，我個人推測2020年將會是一個上漲的年份，而且是大概率的事件。

過去三十年加國市場中，在第一個上漲年份之後，第二年繼續上漲的概率有90%，1991，1993年上漲年之後出現了下跌年份，但跌幅都很有限，4.6%和2.5%，其中1994是在1993上漲29%之後回調了2.5%，應該可以忽略，如果考慮紅利收入，1994年應該是平局，1992年是-2%左右。

美國市場是沒有出現過非連續上漲年份的事件。

在2020年，我個人將按照普通上漲年份的戰略假設角度管理投資組合。