最近很多人都在轉，說什麽這周要出大事了，一打聽才知道，原來是說G20財長會議，說這次財長會議將討論全球匯率問題，有可能全球央行進場幹預匯率，還有說法是要逼中國簽字，讓美元貶值。所以說這有可能是一次屬於中國的廣場協議。
內 什麽，看到這裏有點內牛滿麵啊，有人問我是不是這麽回事，實在不知道該怎麽跟大家去解釋。因為不知道是哪個媒體發出來的，這個完全就不挨著，全球匯率是一 個市場化運作的市場，說白了就是各國匯率的價格，影響匯率的因素有很多，有貨幣政策，有利率，有進出口，有經濟狀況，還有政治狀況，隻要你讓大家公開隨便 換匯，那這個市場就不可能被控製。更何況那麽多央行，怎麽可能完全幹預市場。至於美元貶值的問題，美國願意嗎？很難說，雖然美元強勢讓美國出口行業很受 傷，但美元強勢有強勢的好處，可以讓全世界的資金都回流美國。有助於美國的資產膨脹，也更有利於美國在全球經濟逆周期之下，跨國並購。所以美元的問題也很 複雜，美國人怎麽想的，現在也是不好說。美元指數目前維持在了一個高位震蕩，美元升值的意願確實減弱，但美元會不會就此貶值下來，這個還需要觀察。
至 於，擔心中國簽下什麽廣場協議，就更是純扯了。什麽是廣場協議，就是1985年的時候，美國日本德國法國英國，一塊在廣場飯店開了個會。當時美國很不爽， 日本經濟正在騰飛，威脅到了他的地位。而且最可氣的是，日本和德國兩個國家的產品很好，一直在賺美國人的錢（美國出口逆差嚴重），1985年，是裏根當總 統，剛從危機中緩過來，而且當時的花的錢太多，財政赤字巨大，達到了2753億美元，相比於1982年翻了整整一倍，所以美國的訴求很明確，希望貶值，第 一可以刺激出口爭取順差，第二美元貶值也可以賴掉一些債務（當時美國的外債已經達到30億美元）。美國人說這樣吧，咱們商量一下，你們兩已經很強大了，經 濟這麽好，你們的貨幣也應該升值。而我呢貶值一點。對大家都好。當時的日本憋著一心要超過美國當老大，如果貨幣升值，說明日本的錢就更多了，日本也離老大 的座位更近了一步，所以也沒多想，一口氣就答應了。德國大概也是這麽想的。
所 以在廣場協議簽訂的時候，大家始終表現出了很愉快。廣場協議簽訂之後，美國果然主動貶值。而日本也走上了升值道路，此後這段日子，是日本最為膨脹的幾年， 短短幾年日元升值了1倍，伴隨而來的就是日元漲，日本股市漲，樓市漲。日本人開始收購美國的各種資產。號稱賣了東京就能買下整個美國。然後日本政府可能覺 得不對勁了，怎麽經濟不漲，出口不好弄了，但泡沫猛漲？於是開始控製貨幣，進行冷卻處理，日元匯率在快速升值之後，突然貶值，在90年附近瞬間貶值了 30%，這下日本開始了核爆炸，股市暴跌、樓市暴跌居民財富大幅縮水，真的把日本政府嚇怕了，於是又開始了放鬆貨幣，讓日元再度升值。最後的結果就是日本 被反複的一折騰，經濟徹底被玩壞了。
相 反當時跟日本同樣一塊簽下廣場協議的德國，就走的比較穩，德國馬克也升值了，但德國人就沒過度膨脹，一直把經濟發展視為根基，股市和樓市德國也沒出現泡 沫，特別是樓市，這麽多年，德國打擊炒樓一直做的非常好，房東敢隨便給房客加房租，甚至會坐牢。而德國的房屋供給也很多，一直壓縮著房價上漲空間。所以這 次大危機，德國一直是個旁觀者，幸免於難。
那 麽說完了廣場協議，其實不用說中國了，大家應該也明白了，廣場協議讓本幣升值，這不是問題。問題是你的本幣升值之後，能否繼續保持強大的經濟競爭力，換句 話說你的本幣升值了，更多的錢去找你了，你是用這些錢投入再生產，還是去搞股市和樓市，進行賭博了。當年的日本就是沒有用好這筆升值的錢，大家最後已經無 心實業了，都去弄股市樓市了，所以當實體經濟一旦下滑，就再難複蘇。而樓市和股市的核爆炸一旦發生，損失也是慘痛。之所以說中國再走日本的老路，這不是就 很明顯了嗎？2005年以後人民幣升值，其實已經走上了廣場協議的道路。人民幣一直升值了30%，與此同時，國內貨幣超發，造成了大量的資產泡沫差能過 剩。而實體經濟反受其害，不但讓人無心經營，還推高了經營者的成本。中國製造已經越來越弱。如今這條路已經走到了拐點，人民幣由於實體經濟減速而出現了拐 點，人民幣如果貶值過快，一定會刺破泡沫。股市已經先走了一步，至於樓市，還在上演最後的瘋狂。但大家要想清楚，這麽高的房價，究竟誰在賣又是誰在買？中 國樓市這個泡沫，特別是北上廣深的巨大泡沫，已經是古今中外罕見，當年日本似乎都沒有這麽高的房價收入比，以及這麽低的租售比。
至於股市的風險，倒是被提前釋放了，但也讓不少人付出了慘痛的代價。相信直到現在，這份痛應該還都刻骨銘心。
所 以，說回來我們的對策，其實無非就是既然升值了，也已經升值了這麽多，那麽就不要輕易貶值，我們也看到了央行做的努力，死扛著匯率，不讓他快速貶值下來， 這點其實就是在為去庫存，去泡沫爭取時間，但外匯儲備的彈藥是有限的，用外匯儲備爭取來的寶貴時間，千萬不要浪費掉。不趕緊解決泡沫問題，不盡快改革經 濟，找到新的增長點，那麽相當於白白犧牲了外匯儲備。
而 說到泡沫，這兩天到處都是北上廣瘋漲的消息，但我可以負責的說一句，北上深越是瘋漲，二三四線的庫存將越嚴重。因為已經很少有人不賣房，還能買的起房子 了，賣掉二三四線，買北上深，已經成為一種潮流。在這樣的潮流下，二三四線的庫存隻會越來越嚴重。這不是去庫存，這是在加庫存，加杠杆。那應該怎麽辦呢？ 必須要讓大城市人群回流二三線城市，讓人群反向流動，這才是唯一去庫存的辦法。其實留給我們的時間大概還有2年，真的已經不多了。zt
