淺談信用評級機構及其服務內涵

淺談信用評級機構及其服務內涵

 

 

    1，什麽是信用評級（credit rating）？

　　

信用評級又稱資信評級，是一種社會中介服務，將為社會提供資信信息，或為單位自身提供決策參考。最初產生於20世紀初期的美國。1902年，穆迪公司的創始人約翰·穆迪開始對當時發行的鐵路債券進行評級。後來延伸到各種金融產品及各種評估對象。由於信用評級的對象和要求有所不同，因而信用評級的內容和方法也有較大區別。研究資信的分類，就是為了對不同的信用評級項目探討不同的信用評級標準和方法。通常有3大類：

 

（1）資本市場上的信用評估機構，對國家、銀行、證券公司、基金、債券及上市公司進行信用評級，著名企業有：穆迪（Moody's）、標準普爾（Standard & Poor's），惠譽國際（Fitch Rating）和香港的理信評級（CTRISKS Rating）。

 

（2）商業市場上的信用評估機構，對商業企業進行信用調查和評估，著名企業有美國商業促進會（BBB）、鄧白氏公司（Dun & Bradstreet）等。

 

（3）消費者信用評估機構，提供消費者個人信用調查情況。

 

信用評級的目的是顯示受評對象信貸違約風險的大小，一般由某些專門信用評估機構進行。評估機構針對受評對象金融狀況和有關曆史的數據進行調查、分析，從而對受評對象的金融信用狀況給出一個總體的評價。

 

    2，國際上公認的資本市場評級機構有3個：美國標準普爾公司、穆迪投資者服務公司、惠譽國際信用評級有限公司。

 

（1）美國標準普爾公司：是資本市場上舉足輕重的信用評級公司，是最為權威的國際分析機構之一。標準普爾在全世界擁有超過5000名員工，為全球數以萬計的股票、債務、基金等證券提供客觀的評價和分析。標準普爾自1860年成立以來，為世界提供了140多年的信用評價，也使得其地位在國際市場中越來越強勢，影響越來越大。在其保持獨立的同時，也漸漸的為美國的利益影響著世界。根據評級準則，標準普爾評級分為投資級和投機級，信用級別由高到低：投資級分為AAA、AA、A和BBB；投機級分為BB、B、CCC、CC、C和SD/D級。

 

    （2）穆迪投資者服務公司：同標準普爾一樣，穆迪對債務工具和證券進行信用評級及研究，還提供先進的風險管理軟件、信用及經濟分析和金融風險管理方麵的谘詢服務及研究報告。穆迪對長期債務評級從高到低為：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C。短期評級從高到低為P-1、P-2、P-3。

 

    （3）惠譽國際信用評級有限公司：是唯一的歐資國際評級機構。1913年創辦至今積累的不少聲譽，但規模要小於標準普爾和穆迪。惠譽國際短期債項信用等級劃分為四等六級，符號表示分別為：A-1、A-2、A-3、B、C、D。

 

三大評級機構的評級側重點是不同的，標準普爾側重於企業評級方麵，穆迪側重於機構融資方麵，而惠譽更側重於金融機構的評級。

 

    3，美國商業促進會（BBB）

 

美國商業促進會（BBB，Better Business Bureau）成立於1912年，是一個由當地商業促進會組織的一些私人特許經銷商組成的公司，由商業促進委員會統一領導，屬於商業市場上的信用評估機構。其目標是促進建立公平有效的市場，以便買家和賣家能夠建立互信。商業促進會收集報告商業可靠性信息，警告民眾有關消費者和商人的欺詐，提供民族商業慣例信息，充當消費者和商業之間相互信任的媒介，來解決糾紛。

 

此組織的願景為“建立一個具倫理的市場，使買賣雙方能彼此互信”，其主要的服務項目如下：

 

1.        可靠企業報告（Business Reliability Report）

2.        預防詐騙（Fraud Prevention）

3.        協調消費爭議（Complaints and Disputes Resolution）

4.        實在廣告（Truth-in-Advertising）

5.        消費者與企業教育（Consumer and Business Education）

6.        慈善捐贈報告（Wise Giving Charity Report）

7.        慈善機構的信用教育（Charity Accountability and Effectiveness Education）

 

 

各信用等級的含義

 

等級	含 義	說明
AAA	信譽極好，幾乎無風險	表示企業信用程度高、資金實力雄厚，資產質量優良，各項指標先進，經濟效益明顯，清償支付能力強，企業陷入財務困境的可能性極小。
AA	信譽優良，基本無風險	表示企業信用程度較高，企業資金實力較強，資產質量較好，各項指標先進，經營管理狀況良好，經濟效益穩定，有較強的清償與支付能力。
A	信譽較好，具備支付能力，風險較小	表示企業信用程度良好，企業資金實力、資產質量一般，有一定實力，各項經濟指標處於中上等水平，經濟效益不夠穩定，清償與支付能力尚可，受外部經濟條件影響，償債能力產生波動，但無大的風險。
BBB	信譽一般，基本具備支付能力，稍有風險	企業信用程度一般，企業資產和財務狀況一般，各項經濟指標處於中等水平，可能受到不確定因素影響，有一定風險。
BB	信譽欠佳，支付能力不穩定，有一定的風險	企業信用程度較差，企業資產和財務狀況差，各項經濟指標處於較低水平，清償與支付能力不佳，容易受到不確定因素影響，有風險。該類企業具有較多不良信用紀錄，未來發展前景不明朗，含有投機性因素。
B	信譽較差，近期內支付能力不穩定，有很大風險	企業的信用程度差，償債能力較弱，管理水平和財務水平偏低。雖然目前尚能償債，但無更多財務保障。而其一旦處於較為惡劣的經濟環境下，則有可能發生違約。
CCC	信譽很差，償債能力不可靠，可能違約	企業信用很差，企業盈利能力和償債能力很弱，對投資者而言投資安全保障較小，存在重大風險和不穩定性，償債能力低下。
CC	信譽太差，償還能力差	企業信用極差，企業已處於虧損狀態，對投資者而言具有高度的投機性，償債能力極低。
C	信譽極差，完全喪失支付能力	企業無信用，企業基本無力償還債務本息，虧損嚴重，接近破產，幾乎完全喪失償債能力。
D	違約	企業破產，債務違約。