井底望天
談天說地 古往今來 曆史人文 天下大勢
第六篇
中國經濟前瞻
果落案兮花正謝，冬飛雪兮夏送涼。
煮新茗兮寒衣成，飪佳肴兮小碟香。
五十一
其實美國在金融危機爆發後，已經向日本政府施壓，要求日本負責計劃中的10萬北約大軍在阿富汗的費用。現在北約的盟軍在阿富汗大約是5萬人，計劃是美軍從伊拉克轉一些軍隊，加上北約各國增兵，到10-11萬左右。美國的想法是，如果日本不願出兵，那麽就出錢好了。這筆錢號稱是用來發展阿富汗軍隊，至少是170億美元。雖然美國名義上是向所有沒有出兵的盟國收費，但在這個人人自危的情況下，可以出得起錢的大概隻有日本一家了。
日本倒底有沒有答應，還不知道，但就由日本媒體對美國不照顧日本人的感受，沒有考慮朝鮮在解決日本被綁架的公民一事解決之前，就將朝鮮從支持恐怖主義國家的黑名單上除名，大吵大鬧。當然當時日本還是要等到美國的新總統上任，才可以在很多方麵進行討價還價。
而在接下來的G20峰會上，估計大家碰到一起，除了各自表明立場之外，美國要全世界一起努力解決問題，日本要支持維護當前體係，歐盟要進行大規模改革，中國就會老調重彈，搞好自己就是幫了大家，而其他的小嘍羅們，就鼓噪一陣，看看反向，在會議期間，連續見風使舵，看看自己能夠撈到幾根稻草，同時又不得罪任何一位大佬。其結果就是差不多和上次的G8+5會議一樣，還是美國人和歐洲人說話，但媒體就想聽聽胡老板出聲。
奧巴馬的新內閣裏的財政部長一職，共和黨人同時建議留任鮑爾森。而可能替代的人選，除了上次說的聯儲局老主席之外，克林頓政府的第二任財長，後出任過哈佛大學校長的薩繆爾斯也是一個選擇。而和奧巴馬同歲，年輕的聯儲局紐約分局主席蓋斯洛也是一個可能的人選。
這裏就順便介紹一下猶太人在美國金融界的影響了，美國過去的三任聯儲局主席，沃克爾，格林斯潘，和伯南克，都是猶太人。雖然沃克爾是屬於猶太人的另類，即不是那麽愛錢如命。而在克林頓政府的兩位財政部長，魯賓和薩繆爾斯也是猶太人。雖然蓋斯洛本人不是猶太人，但在出道以來，先是在基辛格的公司任職，然後進了主要由猶太人控製的美國思想庫外交關係協會，然後在魯賓和薩繆爾斯手下任亞洲司的副手。這位仁兄在亞洲的大部分地方生活過，據說會一些中文和日文，這次也是美國金融危機領導小組的三人幫成員（和鮑爾森，伯南克）。如果這次是他上台，作為一個中國通，和中國金融接軌派關係融洽，估計繼續忽悠中國的政策應該保持不變。
要想明白猶太人在美國的影響力，一個指標就是美國“浮華世界（Vanity Fair）”雜誌每年列出來的100位美國社會各界的精英人物。在5年前，猶太人占據了30位，而在2007年，猶太人已經占了51位，即超過了半數。要成為美國社會公認的有影響了的精英，不是那麽容易。你必須在資金，組織和同業裏得到很多的支持，在加上大眾媒體樹立你這個“雷鋒”榜樣，才可以殺出條路來。猶太人在這5年裏的影響力大增，自然和其在金融界背後的巨大財力扶持，休戚相關。
看了這次選舉，俺的另一個感受就是民主製度的缺陷。誰是美國最優秀的管理者？有個人叫做波提斯塔（John Podista），曾出任過克林頓的幕僚長，後來在2003年建立了一個思想庫美國發展中心。這位老兄，用中國人的話說是，具有總理之才，可以舉重若輕。當年克林頓老兄的政績主要歸功於他。這樣的大才，如果在中國，一定是出任國家主席，或是總理的職位，可是在玩嘴皮子的美國選舉政治下，當他回到加州的時候，居然沒有人會知道俺們有一位諸葛孔明就在家賦閑。
之所以他不可能在選舉政治中錐處囊中，脫穎而出，因為美國的民主政治比的是基督教會的牧師的精彩演講，法院公堂上律師的機智答辯，和好萊塢娛樂文化的華麗包裝。至於是不是真的有治國的大才，倒不是那麽緊要了。所以象波老兄這樣的經世治國之才，隻能做個大內總管（或稱中央辦公廳主任）的位置。即使是奧巴馬再次將他請出來，擔任臨時過渡政府總理（他現在是奧巴馬的政府交接班子主席），真是可惜了一位人才。
五十二
這裏俺們再轉回去談論經濟問題，從前麵講到日本中央銀行零利率時，並沒有造成物價的上漲，而帶動日本走出通縮，其中一個可能的原因，就是日本投放出來的多餘貨幣量，被日本人想到了另外一個方法賺錢，沒有被用來刺激國內的生產，投資和消費，反而被以著名的日本師奶太太炒匯團為代表的日本各階層民眾，拿著跑到外國做套利交易去了。
這個局麵的出現在於對國際間資金流動的開放，和貨幣的自由兌換。當日本人以零利率的方式，借到日元在手，他們不是將其用來支持日本國內的生產和消費，從而帶動經濟發展，而是將其換成美元，歐元，英鎊，澳洲元和新西蘭元，到這些高利率的國家裏，去穩穩當當的賺利息。這種賺錢方式就是，向日本銀行接錢，然後付一個利息，比如說1%，然後換成澳洲元，去賺6%利率，就淨賺5%。當大部分的日本人，不論是私人還是公司，都這麽幹的話，這些高利率的貨幣對日元就越漲越高，伴隨做大量資金的流入，帶來的通貨膨脹的壓力。於是這些國家的中央銀行不得不進行幹預，不斷的調高利率，來遏製經濟過熱。可是利率越高，對這些套利交易的利潤就是越高，變成了大家借更多的日元投過來，結果就是早期投入的日元，不光每天可以賺利息（比如說2005年時，用1000美元價值的日元做本金，可以借倒價值10萬美元的日元資金，換成英鎊，一天的利息差不多是30美元左右），還享受著匯率變化帶來的好處。
當然這些國家的中央銀行不是沒有考慮到幣值過高的壞處，曾經想過對市場進行幹預。隻不過，像澳洲，新西蘭和加拿大這樣的小國家，中央銀行出來和日本太太團對抗，估計不到一個鍾頭，就會彈盡糧絕，全軍覆沒。
而這些靠食利的日本國民，當然一方麵導致了日本幣值的下跌，增加了日本出口工業的競爭力，但是由於日本高端產品現在是靠的品質和名牌的競爭力，而不是價格低廉的競爭力，可同時就帶來了日本入口貨的價格高企，導致日本國內的消費一直沒有起色。雖然各國中央銀行開始降息，使這些套利交易利潤收縮。更可怕的是，投資風險一增加，這些套利者立即作鳥雀散，導致日元的猛漲，跑得太慢的人，可能會因為利率變動過大，把幾年套來的利潤通通還回去。
這種利用自由貨幣匯率和自由資金流動的規則，雖然為日本人民找到了一個發財方法，但就未能發展出自己內部的經濟發動機。而這個套利交易能夠實現，還在於其他地區的世界經濟蓬勃發展，一旦這些地區的經濟出現低迷，大家全部撤杆，熱錢逃回國內，就導致日元匯率大幅上漲，經濟發展卻沒有起色，日本政府的經濟刺激政策實效，大家又不知道該如何應對下一步的通俗危機了。
這裏就順便談一下筆者對外匯市場的理解和看法。雖然俺對很多方麵都發表了不少謬論，但從來不敢自稱專家，隻是在外匯上麵，敢自己自誇一句，算是比較懂行。現在的外匯市場大概是所有金融市場中風險最大的市場，俺一位朋友玩了20股票和商品期貨，10年指數和期權，但在玩了一個月的外匯以後，嚇出了一身冷汗，他的說法是，外匯市場上一天的變動，把股市裏一個月的波動做完了。
在2005年的時候，兩位投資界的大佬，一位是巴菲特，一位是索羅斯，大炒美元跌，就在歐盟憲法被法國和荷蘭否決之後，被外匯市場裏的群狼們一輪輪搏殺，輸到連褲子都沒有了，並成了市場行家們的笑料。那之後老巴就退出了外匯市場，老老實實回到他的強項，實業投資裏。而這一輪的美元大漲，估計炒美元跌的索羅斯和羅傑斯都討不了多少好。
因此當中信泰富的榮小妹妹想到外匯市場裏搏殺一下，這個小雛雞，被人拔毛剝皮，殺得體無完膚，就毫不令人意外。本來如果中信泰富需要一定量的澳洲幣，可以做貨幣掉期(Currency Swap)，或者做貨幣遠期（Currency Forward），但榮小妹的選擇是玩叫做“積累(Accumulator)”的兩年合同，以美元兌換利率0.87計（在0.95高位）。合同是每日和每月結算，所以是澳洲元跌多少，中信泰富就賠多少。其實本來這個合同也不可怕，買個澳洲元下跌的期權，就把風險保住了。不過既然這種香港人諧音叫做“I kill you later”（改日斬你）的基金，都會買，中信泰富的投資智商就不值得評論了。
