股市牛市必然會漲到膛目結舌

飯後照舊坐進我的老沙發。與平日不同，今兒兒子從外地趕回來過感恩節。等待兒子，備好飯菜。閑著閑著，閑著閑著，感慨起股市來。

股市行情十分不可理喻，牛起來漲到九天攬月，熊下來跌進萬丈深淵。不要拿基本麵說事，任何理論與曆史都無能為力。相比之下，金融行為分析PA強於技術分析TA；TA強於基本麵分析。

格林斯潘應該有資格做FA了吧？九六年拋出的exuberance, 憂慮股市泡沫。結果市場又漲了將近4年。收益率曲線倒掛堪憂嗎？當然。九八倒掛00年牛市走熊。經濟學家清談無妨，實操起來有用嗎？

市場季節性調整，周期性盤整，擁有足夠的統計數據，可它偏偏連續月月收陽，白瞎了滄海的許多亥吉，以至嚴重影響了今年的收益。有些持倉出來了再也沒有機會買回了。兩年前鬥月旦喊過BAT翻番論，結果BABA大部分倉位減在134左右，TCEHY則在34出清，唯後進生BIBU倉位尚在（中間減過，前幾天補回）。之所以BIDU能夠補回，正是其相對較弱，給出足夠的機會。最恨BABA與TCEHY今年一旦放手，就如脫線風箏。再難尋到心理上可以接受的回補點位。

這麽講，並非我不認為市場應該調整，甚至反轉。我隻想分享一下觀感而已。記得當初A股於2004年1000點觸底轉牛，突破前高之後，預斷4000之後轉熊。巧了，破鍾居然也有蒙對的時候？果然4000來了。經過達康泡沫的血洗，恐懼猶在，心不甘情不願在4000過後不久撤出。

不但撤了，還真避過因為印花稅上調引發的一個超級大跌。頓時感覺良好，頗為自得。限於當時A股不能做空，否則應該會反手沽空。很快，市場收複失地，又上新高。我整天看著滿塘的魚兒，心癢難耐。終於在5000點之上又完全摒棄了之前的預斷，全倉殺入。這一回成了盲目的瘋牛，單等拿下萬點一舉衣錦收手。這個點位至今也未等到。

股市每次瘋狂都有各自不同的故事。開始的時候隻有一部分人認同。隨著時間的後驗強化，持相反觀點的人經曆嚴重虧損的切膚之痛，往往會反戈。這些人＂浪子回頭，＂一朝反水，暴力堅定。持懷疑態度的人，逐步洗腦，不斷轉化為瘋狂大潮的活水。這個過程的時間與空間都會超過絕大多數人的視程。因此，直至牛市的空頭或者熊市的多頭絕跡，全場一言堂，失去平衡之力，失去控製近在咫尺。

天欲其亡，必令其狂。 英雄之道， 先狂後亡。 凡人之心， 先亡後狂。 我自狂之，奈何我亡。既然逆之速亡，何暢遊泡沫，拭目以待？

感謝上倉，讓我們生活在一個平安祥和的年代，夫複何求？

 

 

[駑馬]

真知灼見，非親身經曆之人不會有這樣深切的體會