不忘中囯之356:【貨幣泛濫，物價豈有不漲之理】

【貨幣泛濫，物價豈有不漲之理】

許小年

政府推出史上最嚴厲的樓市調控政策，猛砸房價，市場上交易量驟降，房價陷入膠著狀態。應聲而落的是鋼材、水泥價格，立竿見影的效果出現在 A 股市場上。房子賣不動，鋼材、水泥哪有銷路？公司的股價自然一路下滑。股民想必一肚子委屈，我招誰惹誰了？憑什麽你打他的棍子落在我的屁股上？

房價尚未整治到位，大蒜、綠豆又異軍突起，辣椒也來添亂，價格成倍翻番。理財專家跌破眼鏡，投資高手眼珠脫落，誰也想不到的小東西，竟成為今年表現最佳的資產類別。難怪股民管你們叫 “ 磚家 ” ，哪個事先預測到了？

“ 兵來將擋，水來土掩 ” ，麵對近年來最複雜的形勢，救火隊緊急出動。政府部門發出聲色俱厲的文件，嚴懲 “ 哄抬物價 ” 和 “ 囤積居奇 ” 的少數奸商，號召廣大不明真相的群眾，不要聽信流言，自覺維護市場秩序。不知少數人哪來那麽大能量？居然蒙蔽了人民群眾向來雪亮的眼睛。

大蒜、綠豆的宏觀調控才初見成效，蔬菜又集體發難。順便問一句，將來若調控到芝麻，還能算 “ 宏觀 ” 嗎？這回救火隊以不變應萬變，昨天下達的文件，今兒再重發一遍，隻需把題頭的 “ 大蒜 ” 換上 “ 蔬菜 ” ，還是投機商罪該萬死的同一套詞兒。要說毫無新意也不大公平，前兩天就抓了家地方小報，殺一儆百，狠治 “ 物價報道失實 ” 的罪。隻要媒體正麵引導，群眾買菜就不感覺貴。

這是怎麽了？到處奸商，遍地壞人，連青菜、綠豆也跟領導過不去。

都是鈔票惹的禍。

貨幣超發啦！超發是相對實體經濟的需要而言，好比飯吃多了，消化不了，不是腸塞肚脹，就是胃疼腹瀉。 2009 年廣義貨幣 M2 增長 27.7% ，而名義 GDP 增長僅 6.8% 。 27.7-6.8=20.9% ，這 21 個點的超發貨幣瀉到哪裏去了？

先是股市和樓市。 A 股指數從 2009 年初的 1900 漲到年底的 3400 。房價據統計局說漲了 1.5% ，民眾的感覺是百分之一百五。玩笑開得有點大。 2010 年樓市開打，驅趕資金湧向農產品，大蒜、綠豆雞犬升天。政府追蹤而至，資金又像李自成的流動大軍，進入蔬菜市場。真是個 “ 亂哄哄，你方唱罷他登場 ” ；急切切，按下葫蘆浮起瓢。

貨幣如同演員，總要頑強地表現自己，限製了電視劇，他就要上古裝戲。根本的解決之道是回收多餘貨幣，請演員回家安心休息。

緊縮銀根，是否危及 “ 來之不易的大好形勢 ” ？也許，但不必因此而憂慮。形勢得來沒啥不易，絕招兒無非是打雞血、抽鴉片。銀行發放十萬億貸款，拿百姓的儲蓄不當錢；政府一擲千金，用納稅人的銀子豪賭反彈。鴉片煙換來一時的精神頭兒，怎麽能稱為 “ 大好 ” ？若形勢真的 “ 大好 ” ，為何又不敢斷煙？

猶猶豫豫，患得患失，既不收銀根，又不搞改革，滯脹的前景清晰可見。沒有改革就沒有新的增長點，經濟焉能不 “ 滯 ” ？聽任鈔票繼續泛濫，價格豈有不漲之理？而且實體經濟越 “ 滯 ” ，對貨幣的需求就越低，多餘貨幣對價格的壓力就越大。反過來價格越漲，實體經濟中的真實收益率就越低，更多的資源離開實體經濟，轉向看上去賺錢容易的資產經營，如樓房、大蒜之類，實體經濟就會因失血而越 “ 滯 ” 。 “ 滯 ” 與 “ 脹 ” 互為因果，形成惡性循環。

日本人在 1980 年代經曆了這樣的滯脹。為刺激經濟，日本央行開閘放水，實體經濟無法吸收的貨幣流向樓市、股市，造就了另一 “ 日本奇跡 ” 。然而 “ 大好形勢 ” 終未逃過一劫， 1989 年的大崩盤宣告了 “ 雞血療法 ” 的徹底失敗。

按下葫蘆浮起瓢，此乃物理世界的客觀規律，絕無可能遵從政府的意願。若想兩者同時降，方法隻有一個 --- 抽去缸中漫溢的水。

這水，是去年政府自己灌的。解鈴還需係鈴人，怨不得小商小販，也怨不得輕信流言的群眾。商販就是要賺錢的，群眾就是很容易受傷的。不賺錢，還當什麽商販？除了群眾，還有誰受過傷？

【貨幣泛濫，物價豈有不漲之理】

許小年

政府推出史上最嚴厲的樓市調控政策，猛砸房價，市場上交易量驟降，房價陷入膠著狀態。應聲而落的是鋼材、水泥價格，立竿見影的效果出現在A股市場上。房子賣不動，鋼材、水泥哪有銷路？公司的股價自然一路下滑。股民想必一肚子委屈，我招誰惹誰了？憑什麽你打他的棍子落在我的屁股上？

房價尚未整治到位，大蒜、綠豆又異軍突起，辣椒也來添亂，價格成倍翻番。理財專家跌破眼鏡，投資高手眼珠脫落，誰也想不到的小東西，竟成為今年表現最佳的資產類別。難怪股民管你們叫“磚家”，哪個事先預測到了？

 “兵來將擋，水來土掩”，麵對近年來最複雜的形勢，救火隊緊急出動。政府部門發出聲色俱厲的文件，嚴懲“哄抬物價”和“囤積居奇”的少數奸商，號召廣大不明真相的群眾，不要聽信流言，自覺維護市場秩序。不知少數人哪來那麽大能量？居然蒙蔽了人民群眾向來雪亮的眼睛。

大蒜、綠豆的宏觀調控才初見成效，蔬菜又集體發難。順便問一句，將來若調控到芝麻，還能算“宏觀”嗎？這回救火隊以不變應萬變，昨天下達的文件，今兒再重發一遍，隻需把題頭的“大蒜”換上“蔬菜”，還是投機商罪該萬死的同一套詞兒。要說毫無新意也不大公平，前兩天就抓了家地方小報，殺一儆百，狠治“物價報道失實”的罪。隻要媒體正麵引導，群眾買菜就不感覺貴。

這是怎麽了？到處奸商，遍地壞人，連青菜、綠豆也跟領導過不去。

都是鈔票惹的禍。

貨幣超發啦！超發是相對實體經濟的需要而言，好比飯吃多了，消化不了，不是腸塞肚脹，就是胃疼腹瀉。2009年廣義貨幣M2增長27.7%，而名義GDP增長僅6.8%。27.7-6.8=20.9%，這21個點的超發貨幣瀉到哪裏去了？

先是股市和樓市。A股指數從2009年初的1900漲到年底的3400。房價據統計局說漲了1.5%，民眾的感覺是百分之一百五。玩笑開得有點大。2010年樓市開打，驅趕資金湧向農產品，大蒜、綠豆雞犬升天。政府追蹤而至，資金又像李自成的流動大軍，進入蔬菜市場。真是個“亂哄哄，你方唱罷他登場”；急切切，按下葫蘆浮起瓢。

貨幣如同演員，總要頑強地表現自己，限製了電視劇，他就要上古裝戲。根本的解決之道是回收多餘貨幣，請演員回家安心休息。

緊縮銀根，是否危及“來之不易的大好形勢”？也許，但不必因此而憂慮。形勢得來沒啥不易，絕招兒無非是打雞血、抽鴉片。銀行發放十萬億貸款，拿百姓的儲蓄不當錢；政府一擲千金，用納稅人的銀子豪賭反彈。鴉片煙換來一時的精神頭兒，怎麽能稱為“大好”？若形勢真的“大好”，為何又不敢斷煙？

猶猶豫豫，患得患失，既不收銀根，又不搞改革，滯脹的前景清晰可見。沒有改革就沒有新的增長點，經濟焉能不“滯”？聽任鈔票繼續泛濫，價格豈有不漲之理？而且實體經濟越“滯”，對貨幣的需求就越低，多餘貨幣對價格的壓力就越大。反過來價格越漲，實體經濟中的真實收益率就越低，更多的資源離開實體經濟，轉向看上去賺錢容易的資產經營，如樓房、大蒜之類，實體經濟就會因失血而越“滯”。“滯”與“脹”互為因果，形成惡性循環。

日本人在1980年代經曆了這樣的滯脹。為刺激經濟，日本央行開閘放水，實體經濟無法吸收的貨幣流向樓市、股市，造就了另一“日本奇跡”。然而“大好形勢”終未逃過一劫，1989年的大崩盤宣告了“雞血療法”的徹底失敗。

按下葫蘆浮起瓢，此乃物理世界的客觀規律，絕無可能遵從政府的意願。若想兩者同時降，方法隻有一個---抽去缸中漫溢的水。

這水，是去年政府自己灌的。解鈴還需係鈴人，怨不得小商小販，也怨不得輕信流言的群眾。商販就是要賺錢的，群眾就是很容易受傷的。不賺錢，還當什麽商販？除了群眾，還有誰受過傷？