財經觀察 1775 --- 郎鹹平：金融危機是精心策劃

郎鹹平：金融危機是精心策劃的 第2波已襲來(圖)

昨天上午，中山首屆企業文化節在香格裏拉大酒店拉開了序幕。有"中國民營企業教父"之稱的著名金融學家郎鹹平作了"為金融危機下的中山企業送溫暖"的主題講座。

企業該如何應對危機？郎鹹平建議，務必保持低負債，高現金流，停止投資，以退為進，等度過了危機再謀發展。

觀點之一 金融海嘯是精心策劃出來的

"2008年6月份，我到中山小欖做報告，當時我說下半年經濟形勢會急速惡化，很多人不相信，認為是危言聳聽，但事實已經說明了一切。我不是在作預言，而是有根據的分析，因為金融危機完全是國際金融炒家精心策劃出來的。"一開場，朗鹹平就語出驚人。

數百企業界人士聆聽金融專家郎鹹平演講。本版圖片吳飛雄攝

在郎鹹平眼裏，美聯儲主席格林斯潘是個非常沒水平的老頭，"因為他隻盯緊通貨膨脹率本身以及勞動力價格指數，並采用了低利率政策 。"這時候金融炒家便開始鼓動美國人超前消費。"本來你一個月的收入隻有2500美元，但他卻鼓勵你買10萬美元的房子，外加1萬美元的汽車，1萬美元的冰箱和1萬美元的電腦。因為利率很低，美國人的泡沫消費就支撐起了包括中山在內的中國經濟的繁榮，產品大量出口，國家外匯迅猛增長。而金融炒家又把這13萬美元分切成130張每張1000元的債券，外加130張保單，這些衍生性金融產品又賣給了持有大量外匯的中國政府，以及各大投資機構。這些次級債猶如給龐大的美國金融市場加上'三聚氰氨'。"郎鹹平說，"隻要是泡沫，就終究要破滅。格林斯潘發現形勢不對，利率一提高，泡沫破滅了，金融危機也隨之而來，而金融炒家從中攫取了巨大的利益。

觀點之二 第二波金融危機已經襲來

近期有不少媒體報道稱，我國的經濟正在逐漸走向好轉，出現了複蘇跡象。而郎鹹平卻一臉凝重地說："事情沒那麽簡單，從2月開始，第二波金融危機已經襲來，而且其衝擊要遠遠大於第一波金融危機。"

"第一波金融危機，美國政府動用了7000億美元就基本完成了救市。而為了應對第二波金融危機，我目前了解到的是美國可能動用高達9.7萬億美元，可見其衝擊該有多大。"郎鹹平說，"美國從立國到現在經曆了15 次大的支出，包括一戰、二戰等，總共的花費才8.1萬億美元，還不如這一次的預算多。昨天已經有2萬億獲得了通過，1萬億用於刺激消費，1萬億用於收購銀行那些含有'三聚氰胺'的有毒資產。所有的數據都表明，危機才剛剛開始，不要奢談複蘇。"

郎鹹平分析認為，美國之所以斥巨資救銀行，目的在於斬斷工商鏈，設立防火牆。"當一個部門發生危機以後，如果這個政府不幫助這個部門，那就一定會產生多米諾骨牌效應。第一張骨牌是美國金融體係的崩潰，如果不救市，那麽將衝擊第二張骨牌，造成美國人信心的喪失。"

而對於中國，郎鹹平認為第一張骨牌是從2005 年到2006年就開始的製造業投資營商環境惡化。"大量資金不做製造業，拿出來炒樓、炒股了，從而衝擊第二張骨牌，形成股市泡沫，樓市泡沫。緊接著便是股市下跌、樓價下跌、製造業倒閉、失業。即使沒有金融危機，中國經濟也會出現問題，現在我們麵臨的是雙重的危機，一方麵是製造業危機，另一方麵是金融危機對實體經濟的衝擊。"郎鹹平說，"由此可見，現在談中國經濟的複蘇還為時尚早。"

觀點之三 4萬億投資應拿來救製造業

如何應對第二波金融海嘯，郎鹹平認為應該從救製造業入手 。"我現在擔心的是，國家4萬億投資大多用在了基建上，如鋼鐵、水泥等行業，而已經過冷的製造業仍然難以獲得銀行貸款，形勢變得更加嚴峻。"

"其出手之快、力度之大，讓我很是佩服。但是在使用路徑上，我有不同意見 。"郎鹹平說，"繼續將資金投向基建的確可以帶來靚麗的GDP增長，但如果不能真正改變製造企業生存的現狀，或許仍然會有更多的人麵臨失業的威脅。"

而4萬億投資在民營經濟有什麽好處呢 ？"那就是滾雪球，如果你能把民營經濟投資營商環境改善了，企業賺了利潤之後會進行轉投資，這樣賺更多的錢聘更多的勞工，給他們更多的薪水，然後再進行轉投資，從而產生滾雪球效應。我呼籲各級政府先把資源用作於民生相關的民營經濟，是放棄GDP保8，藏富於民。"郎鹹平說。

觀點之四 過冬後再整合"6+1"

中山的製造業如何應對危機呢？郎鹹平在講座中反複講了一個關於芭比娃娃的故事。"一個芭比娃娃在我們這裏的出廠價格是1美元，而在美國的零售價是10美元。9美元差價怎麽創造出來了，是透過產品設計、原料采購、倉儲運輸、訂單處理、批發經營以及終端零售這六大環節創造出來的。這就是'6+1"產業鏈，美國掌控了'6'，而中國掌控了加工環節'1'。所以說，中國根本不是製造業大國，真正的製造業大國是美國 。"郎鹹平說，"我們將產業升級所犯的最大錯誤就是在'1'裏麵下功夫，真正能提高生產力的方法，是實現從'1'進入到'6+1'的整合，從製造業中長期發展來看，'6+1'是最高戰略指導思想。"

而從短期來看，郎鹹平建議中山企業"不要和金融海嘯對抗，因為你隻不過是個'個體戶 '"。"香港四大天王，包括李嘉誠、李兆基等，他們的共同特點是保守，負債率都隻有20%，而且最近都大量甩賣物業，回收資金。今天我送給在座企業家的禮物就是一句話：保持低負債，高現金流，停止投資。這不是讓你們退卻，而是要以退為進，等度過了危機，會有大把的機會。我相信，一年之後嶄新的投資機會就會出現，到時再以'6+1'進行產業鏈整合，實現大發展。"郎鹹平說。

新聞人物

郎鹹平，1956 年出生，祖籍山東。美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院博士，長江商學院(首席)教授，香港中文大學最高學術級別的(首席)教授，沃頓商學院、密西根州立大學、俄亥俄州立大學、紐約大學和芝加哥大學教授。被公認為公司治理方麵的頂級學者。

危機對話

-提問一：我的產品主要出口歐元區，但結算使用的是美元，最近發現歐元對美元有將近20%的跌幅，能否解釋一下其原因呢？

郎鹹平：強美元、弱歐元，可謂"一石二鳥"的妙計，對美國和歐盟都相當有利。因為美國遭遇了金融危機後，急需向各方借錢來應對危機，所以要拉抬美元，方便其借錢；而歐盟為了擴大出品，急需貶值。兩者一拍即合，這其中是有微妙的關係的。

-提問二：有媒體稱中國可能率先走出危機，並在6 月份開始複蘇，您對此怎麽看呢？還有，您認為最近實施的家電下鄉等做法對拉動消費作用有多大呢？

郎鹹平：目前最大的危機就來自於樂觀，悲觀一點可能會更有利。中國的出口占到GDP的35%，歐美經濟都沒有複蘇，中國憑什麽複蘇呢？政府目前要做的最重要事情就是提振消費，以彌補出口的損失。

家電下鄉確實是拉動消費的一個做法，但通過農村市場來拉動消費，估計效果不會太好。想在短期內有複蘇跡象，必須要有快速刺激消費的做法，我建議應該把更多的錢投向沿海發達城市。

-提問三：據了解，有大量的熱錢湧進中國，這些熱錢在中國主要做些什麽呢？

郎鹹平：據說進入中國的熱錢有一兩萬億美金，究竟是怎麽進來的，央行調查後也不知道。很多人認為熱錢是進來炒樓炒股的，這個想法太蠢了。你們想想，美國掌控製造業的"6"，是必須依托中國的"1"，如果"1"都倒閉了，哪來"6"呢？所以熱錢進來是為了大量收購中國的製造業，高盛收購中國整個養豬產業鏈，可口可樂收購匯源，都是為了控製中國的製造業，確保"6+1"的產業鏈。這種情況不是剛剛發生，而是已經快完成了。

經典語錄"你對牛奶喪失信心，就不喝牛奶了，牛奶工業全線崩潰。同理可推，美國人發現他們的牛奶裏麵也有 '三聚氰胺'，他們也不喝。他們的牛奶就是龐大的美國金融市場，當他們發現其中有'三聚氰胺'之後，就對金融體係喪失信心，美國的金融體係將像我們牛奶工業一樣全線崩潰。"

"前段子我一直在觀察美國政府能不能成功救市，整夜整夜不睡覺，緊張得要命，不是因為我憂國憂民或者失眠，是因為我有一筆存款在美國的銀行。現在安全了，錢拿回來了，因為美國政府對銀行注入國家信用了。"