財經觀察之 881 --- 美國企業投資首選中國

繼投資３．７５億美元收購中國徐工機械８５％的股權之後，美國凱雷投資集團
近日又有大手筆。１２月１９日，凱雷投資集團再次宣布，將支付４．１億美元收購
中國太平洋人壽２４．９５％的股權。這是迄今為止中國最大的一宗外資收購。這也
似乎印證了近來兩大國際權威谘詢公司的調查結果：盡管有外資企業抱怨，中國的勞
動力成本不斷上升，影響了他們的贏利能力，但在目前情況下，中國仍然是世界上最
具影響力的投資目的地，美國企業在進行海外投資時，仍然首選中國。

　　投資中國幫美公司降低成本

　　２００５年以來，雖然美國製造業活動水平呈現上升勢頭，但廣大製造商正麵臨
越來越大的成本壓力，１０月上旬美國最大的汽車零配件生產商德爾福公司申請破產
保護就凸顯了這些大型製造企業所麵臨的困境。美國供應管理學會公布的最新製造業
報告也顯示，美國的通貨膨脹指數再度上升。在這種情況下，如何控製成本提高贏利
水平成了美國公司首席執行官們進行全球投資布局時關注的首要問題，中國則是他們
破解成本難題的首選。

　　美國普華永道公司最近對６５位美國大型製造企業的高級管理人士進行了一項調
查。在接受調查的人員中，５７％的人表示，過去一年，他們在設法應對成本上漲的
難題，中國業務為他們公司保持整體贏利作出了重要貢獻。接近半數的受訪人士表示
，他們對美國明年的經濟前景感到難以把握，在成本激增的情況下，海外市場特別是
中國對他們來說，意味著更多的贏利機會。還有４２％的受訪人士則稱，他們公司計
劃在未來１２—１８個月內繼續向中國追加投資。

　　此外，美國科爾尼公司近日對全球投資者信心進行的一項年度調查也顯示，雖然
印度對外資的吸引力迅速提升，但對這些外國投資者來說，中國仍然是最具吸引力的
國家。

　　上述調查也恰好印證了前不久中國美國商會的測評結果。在對４０００多家會員
企業進行年度調查的基礎上，中國美國商會發布了《２００５年美國企業在中國白皮
書》，《白皮書》顯示，在中國開展投資的美國企業中，９０％的會員看好今後五年
中國的發展，８０％的會員將中國列為前三位投資地之一，８０％的會員表示要擴展
在中國的業務，追加投資，向二三線城市滲透。

　　基礎設施差、勞動效率低降低了印度對外資的吸引力

　　一些接受調查的公司高層也對印度、俄羅斯、巴西、墨西哥等中國在吸引外資方
麵的競爭者作出了評述，認為這些國家在短期內都難以取代中國。著名經濟評論員克
雷·張德勒在最近一期的《財富》雜誌中就認為，在吸引外資的綜合條件上，印度和
中國的差距仍然很大，２００４年中國利用外資６００多億美元，印度隻有５０億美
元，相差了１２倍。印度的基礎設施比較薄弱，現在中國高速公路網已有８７萬公裏
，而印度隻有１２萬公裏，印度平均每年花在路網建設上的資金隻有２５億美元，而
中國是他的１０倍。雖然印度的勞動力便宜一些，但印度的貨物運費、電費大約是中
國的兩倍。由於電力設施陳舊，電力在傳輸過程中的損失往往高達４０％，跨國公司
在印度設廠，綜合成本較高。另外，印度的平均勞動效率也低，在一些港口，集裝箱
貨輪滯港數天得不到裝卸的情況經常發生，從印度的主要港口發運貨物到美國大約需
要６—１２個星期，而從中國發貨，快的隻要兩周多一點，慢的也不過３個星期時間
。他還認為，印度是一個有１８種官方語言、幾百種土著方言、四大宗教群體的國家
，“就連土豆都有３００多種做法”，在這樣一個國家，迅速改善投資軟、硬環境，
談何容易。

　　受訪的其他公司高層也持類似觀點。他們在印度投資的工廠在生產、分銷、出口
的過程中要比在中國額外增加許多資金、時間和管理上的成本。今年９月，印度總理
辛格訪美期間，在紐約證交所舉辦的歡迎餐會上呼籲美國企業到印度投資，當時一些
大企業老板的反應就不太熱烈，一些老板私底下還對印度的基礎設施、官僚體製、行
政審批等有諸多抱怨。

　　另外，墨西哥和巴西在吸引外資方麵近兩年也走了下坡路，分別從２００１年的
２６８億美元和１６６億美元下降到２００３年的１０８億美元和１０１億美元，主
要是兩國在電信、基礎設施、能源方麵的改革都沒有到位，而中國製造業的強勢又拉
走了不少潛在的投資者。

　　中國應更加注重引進外資的質量，提高利用外資的水平

　　外資依然鍾情於中國說明這些年來中國致力於改善投資環境的努力得到了回報。
外資就像一個挑剔的鳳凰，它要比較各個投資地的綜合素質，而中國有幸成了這個鳳
凰的“巢”。現在，鳳凰是來了，但中國現在應該考慮如何長久地留住它，否則，它
還是要飛走的。普華永道的調查中，一些受訪的人士就認為，中國監管環境還缺乏透
明度，政策上有時也缺乏連續性，外國企業知識產權難以得到有效保護，在遵守法律
法規方麵也存在困難。另外，人力資源成本上漲過快也不能“一點兒都不考慮”。看
來，雖然外資首選中國，但並不是說中國沒有改進的餘地了。

　　一些受訪人士也認為，在吸引外資上，印度並非沒有可取之處，其利用外資的層
次就比較高，在這一點上中國要

　　向印度學習，今後中國要把資金引向服務業、高新技術產業，而不是勞動密集型
的製造加工業。克雷·張德勒就認為，美國跨國公司在研發方麵的國際化趨勢已經非
常明顯，在海外設立研發中心日益增多，中國應該成為美國公司海外研發布局中的重
要一環，通用電氣公司全球三大研發中心分別設在美國的紐約、印度的班加羅爾和中
國的上海就很能說明問題。

　　看來，貫徹落實好科學發展觀，在外資引進領域中更加注重質量，提高利用外資
的水平也是中國今後要做的大文章之一

來源：環球時報

美國30年期住房抵押貸款利率下降

美國聯邦住房抵押貸款公司２２日公布的調查報告顯示，美國主要用於購房的３
０年期住房抵押貸款固定利率本周下降，短期利率則有所上升。

　　在截至本月２２日的一周裏，美國３０年期住房抵押貸款利率的全國平均水平為
６．２６％，略低於上周的６．３０％。這一利率曾在１１月１７日達到兩年來的最
高點６．３７％，但在過去５周裏有４周下降。

　　主要用於抵押再融資的１５年期利率本周也從上周的５．８５％降到了５．７９
％。本周一年期浮動利率為５．２２％，略高於上周的５．１５％；５年期浮動利率
為５．８２％，也略高於上周的５．７７％。

　　一年前，３０年、１５年和一年期利率分別為５．７５％、５．１８％和４．１
７％。５年期利率是美國住房抵押貸款公司今年才開始跟蹤的。

　　分析人士認為，隨著美國聯邦儲備委員會繼續提息，美國住房抵押貸款利率也將
呈上升趨勢