財經觀察之678 --- 全球經濟增長將放緩

盡管國際能源價格持續高溫，同時多個國家的中央銀行行長也紛紛表示將加息，
但是全球經濟還是呈現出高增長、低通脹和低（實際）收益的特征。

　　但是影響世界經濟的主要國家經濟發展的步調並不一致。究竟有哪些國家經濟發
展表現良好，又是哪些國家拖慢了世界經濟前進的步伐呢？國際貨幣基金組織（ＩＭ
Ｆ）最新發表的一份全球經濟報告對此作出了分析。

　　經濟大國影響力在變化

　　ＩＭＦ在報告中預期，今年的全球ＧＤＰ增長率將保持在４．３％的水平，而《
商業周刊》預期的年增長率是４．４％，較１９８４年以來增長最強勁的２００４年
５％的增長率略有放緩。預測的差別主要是因為兩者對美國ＧＤＰ增長的前景存在分
歧。

　　雖然全球的經濟增長率可能有所減少，但是大多數國家的經濟增長率卻依然保持
了強勁的勢頭。其中，中國和印度經濟發展速度最快，加上經濟基礎龐大的美國，這
三者共同推動了全球總體向前發展。與此形成對比的是，歐洲和日本兩大主要經濟體
顯得增長乏力。經濟學家指出，這五大經濟體對世界經濟發展作用的重要性正迅速發
生變化。其中，中國經濟在世界經濟發展中發揮出越來越重要的作用；位於南亞次大
陸的印度經濟發展則比較溫和，主要是受到這一地區經濟基礎薄弱的拖累；美國經濟
因基數龐大、經濟發展穩健，因此在世界經濟中仍舊發揮了主導作用。

　　其實，中國、印度和美國三國的經濟發展狀況正是“高增長率”與“基數龐大”
相輔相成、相互作用的一個很好的例證。從總體看，美國年經濟增長趨勢很強，但中
國經濟增長的勢頭似乎更勝一籌。目前，美國和中國仍是自１９８０年以來經濟增長
最快的兩大經濟體，其強勢遠高於經濟發展同樣迅速的印度等國。

　　能源因素製約經濟步伐

　　經濟學家預期，中國和印度目前的經濟快速增長勢頭在未來將有所放緩。因為包
括美國、中國、印度在內的經濟大國受到國內生產力和勞動力因素的影響越來越小，
而價格飛漲的能源因素對這些國家的影響越來越大，同時能源價格也正在製約全球經
濟的發展。

　　值得留意的是，在全球經濟保持增長態勢、國際能源價格居高不下的同時，全球
的通貨膨脹仍得到了有效的控製。在一些發達國家，雖然物價上漲遠遠超過了上個世
紀９０年代的水平，但卻低於９０年代以前的增長幅度。

　　如果考慮到新興市場上有關國家的高通脹的因素，那麽對於全球通貨膨脹的展望
將不甚樂觀。截至目前，今年的全球ＣＰＩ指數上漲了４％，其中發達國家的ＣＰＩ
上漲２．４％，發展中國家的ＣＰＩ上漲５．９％。ＩＭＦ的統計表明，新興市場與
發達市場國家的ＣＰＩ（消費物價指數）走勢呈現出明顯的分歧。顯然，發展中國家
正在努力將通貨膨脹盡量控製下來，而發達國家卻在貨幣政策上有所放鬆，導致物價
持續上漲。

　　美國聯邦儲備局主席格林斯潘曾就利率走勢表示，貨幣緊縮政策對於提高長期利
率的作用相當有限。分析家認為，這是這位美聯儲高官在暗示全球經濟需要適度的通
脹來調節。同時，他也指出，由於亞洲國家和地區的高儲蓄勢頭不減、許多國家的央
行增持美元債券、養老賬戶膨脹等原因，全球經濟可能出現儲蓄過度的問題。

　　ＩＭＦ在報告中表示，總體而言，盡管目前全球經濟依然保持了很強的增長勢頭
，但是２００５年的全球經濟增長將會呈現放緩的態勢，２００６年這一趨勢將會更
加明顯。目前全球經濟的目光集中在商品價格的衝擊和影響上，當中能源價格尤其引
人注目，但估計通貨膨脹仍將可以得到控製。

　　經濟學家評論稱，在充滿經濟倒退和物價飛漲的危言的市場中，世界經濟仍然以
廣泛的、強勁的增長趨勢與經濟衰退和通貨膨脹對抗

 

來源：證券時報