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財經觀察之197 --- 東亞貨幣升值難解美經濟困局

(2005-05-18 13:59:11) 下一個

來源:中華工商時報

製造業競爭力低下導致貿易赤字居高不下

  2005年5月17日,在北京《財富》全球論壇上,來自美國美林證券國際公
司董事長偉凱文,接受本報記者采訪時說,近來,他被人們提問頻率最多的問題,是
關於人民幣該不該升值?人民幣何時升值?偉凱文說,這很難預測,但不可否認,此
問題已成為全球經濟發展的焦點問題,尤其是受到世界主要發達國家的高度關注。

  人民幣升值無法回避國際經濟矛盾

  據英國《金融時報》日前報道,美國汽車製造商正利用美國國會一些人對人民幣
疲軟越來越不滿的情緒,加大對日本和韓國的壓力,迫使它們也將各自貨幣升值。他
們希望,這一舉措可以緩解處於困境的美國汽車業所承受的競爭壓力。業界官員表示
,在做出這一決定前,代表美國三大汽車製造商進行遊說的汽車貿易政策委員會施加
了壓力。美國財政部不久將就美國貿易夥伴操縱匯率的情況發布一份報告。汽車製造
商們希望看見日本、韓國和中國被列明在報告中。美國自1994年來未曾列明過任
何國家。

  美國汽車製造商為什麽施壓美國國會?南開大學國際經濟研究所所長戴金平認為
,美國製造商和行業工會向美國國會施壓,這個問題應該從幾個方麵來看,首先,從
中國今年一季度的出口貿易額來看,去年,中國一季度出口貿易額是負增長,而今年
與去年同期相比增長了20%多,勢必顯示出,中國產品在歐美市場所占份額越來越
多,中國產品不僅進入了美國低端市場,而且也進入了中高檔市場。給美國人的感覺
是到處都是中國製造的產品,因此,美國製造商向布什政府抱怨說,人民幣幣值“已
被低估了40%?。中國產品搶占了他們的市場;尤其對那些靠出口才能生存的美國
製造商來講,更認為是如此。比如說汽車製造業,因為美國的汽車出口在其出口額中
占有很高的比例,而中國的汽車市場又是一個非常有潛力、引起全球矚目的市場,美
國汽車廠商向美國國會施壓,實際上是想拓寬中國汽車市場,而日本和韓國汽車業對
美國汽車製造商構成了極大的威脅。

  其次,從2003年以來,美國經濟自身也產生了許多問題,比如貿易赤字,去
年,美貿易赤字高達6170億美元,另外還有美元貶值,這些問題美國都沒有從根
本上扭轉這一局麵,在這種情況下,就會導致美國各種經濟矛盾的產生。這樣

  就使得美國國會從政治的角度上要找一些說辭,來扭轉國內的經濟矛盾,這是美
國政府慣用的伎倆———將國內矛盾轉化為國際矛盾。美國除了長期要求人民幣升值
外,最近又向韓國和日本施壓。因此,人民幣升值與否,不僅僅是中美之間的問題,
而且也成為中國與東亞、東南亞國家之間的問題;不僅僅是貨幣本身的金融問題,而
且也可能被牽扯到國際政治問題上來。

  人民幣升值不可能改變美國經濟疲軟

  人民幣升值不可能成為醫治美國經濟疲軟的強心劑。首先,腿瘸不能怨地不平,
美國經濟的真正問題是其製造業失去了比較優勢,至少在東亞尤其如此。有專家認為
,美國向中國、日本、韓國施壓,說明美國的製造業失去了比較優勢,人民幣升值,
隻是讓美國政府的政治壓力減輕。近日,有專家比較了“中國襪都?大唐鎮和“美國
襪都?佩恩堡工人的工資,大唐鎮“三星襪業?的工人每小時隻有60到70美分的
收入,而佩恩堡一家叫做“羅賓-林恩紡織公司?的工人的小時工資是10美元。計
算一下,假設羅賓-林恩紡織公司一個工人每天工作8小時,一周工作5天,一個月
工作4個星期,那麽按照8.3元人民幣對1美元來算,他的月薪工資將是1328
0元人民幣。這些數據足以說明了美國製造業的確失去了比較優勢。

  在新一輪中美貿易摩擦中,紡織和服裝首當其衝。由於全球紡織品配額取消,中
國出口美國的紡織服裝產品大幅上升。受到國內紡織和服裝行業的巨大壓力,這也是
美國逼迫人民幣升值的重要原因之一。實際上,日本轎車也“命?同中國服裝。3年
前就在叫嚷“人民幣應該升值?的日本,現在卻遭遇到了一場“日元應該升值?的汽
車貿易摩擦。美國汽車製造商們希望,這一舉措可以緩解處於困境的美國汽車業所承
受的競爭壓力。問題的出現都是某個領域貿易不平衡的結果。一切都進一步說明美國
製造業已經失去了比較優勢,世界製造業中心轉向亞洲是必然趨勢。對此,沃爾瑪國
際公司總裁兼首席執行官約翰認為,美國要想真正解決其國內經濟問題,首要的是做
好其自身產業結構調整和生產力布局。

  其次,解鈴還需係鈴人,美國經濟競爭力下降不是中國也不是日本或韓國惹的禍
;人民幣升值,不可能解決美國的貿易逆差問題。戴金平認為,首先要看美國對中國
的出口額在其出口總額中的比例是多少?如果美國對中國出口額很高,人民幣升值會
從一定程度緩解美國貿易赤字的壓力。實際上,美國對中國的出口在其總出口額中比
例不是很高,一般在10%以下。所以,人民幣升值不會從根本上改變美國的貿易赤
字。所以,美國又將矛頭指向日本和韓國,有可能還會蔓延到東亞和東南亞一帶,因
為,由於中國經濟增長的帶動,從去年以來,東亞和東南亞的經濟增長速度也很快,
尤其是出口貿易。這樣也會形成大麵積的美國對東亞和東南亞的貿易逆差。如果這些
地區的貨幣大麵積升值了,從一定程度上會緩解美國貿易逆差的問題。

  戴金平強調,對於一個國家的貿易赤字問題,貨幣實際上隻是一個表麵因素,從
根本上來講,還是其內在經濟競爭力的下降。所以要解決貿易赤字問題,實際上是要
解決貿易競爭力下降問題,而貿易競爭力問題就不是一個貨幣問題,而是一個實體經
濟問題。這樣就會涉及到經濟的若幹個方麵,比如,涉及到產品的質量、成本等問題
。從全球經濟發展的角度來看,其實是一個產業升級換代的過程,以及製造業應該向
中國或東亞、東南亞轉移的問題。這是由於世界經濟增長必然決定的趨勢,這種趨勢
也符合大多數美國製造商的利益。比如,製造業轉移到中國來,其生產成本就會下降
,產品的競爭力就會上升。美國製造業向中國乃至東亞和東南亞一帶轉移,是全球產
業分工的必然趨勢。美國的巨額貿易赤字,不是人民幣升值就可以逆轉的。正如匯豐
銀行企業負責人歐智華所說,美國對華貿易隻有10%,如果對華貿易上升10%,
美國的貿易逆差也隻能下降2.5%,所以說,人民幣的升值,不可能解決美國的貿
易逆差問題。

  人民幣升值是兩難的選擇

  對於人民幣是否升值?中國政府的確存在著兩難的選擇。戴金平認為,首先是長
期因素的困擾,許多學者在研究了日本和中國台灣貨幣升值的曆史後,擔心如果人民
幣升值中國大陸會不會步日本的後塵?上世紀80年代和90年代初,美國將不斷增
長的貿易赤字歸咎於日本,對日本大加撻伐。美國威脅日本,要麽使日元升值,要麽
就麵臨製裁。日本很不情願地屈從了。於是,日本經濟出現了通貨緊縮,陷入了長期
的經濟危機。如果這個結論是事實,中國也麵臨著與日本當年同樣的命運。如果人民
幣被迫升值,最直接的結果可能是經濟的蕭條和通貨緊縮,這可能比貿易製裁對中國
造成的威脅更大。

  另一個因素是從短期來看,擔心人民幣升值會產生短期震蕩,有許多資料和現象
顯示,來自外國境內的遊資在衝擊人民幣升值,會形成一個貨幣衝擊的兩方對壘,一
個是政府,一個是投機者,也就是形成了政府與投機者的博弈。理論上來講,在這個
博弈的過程中,政府不可能成功。因為,對於投機者來說沒有風險,而中國又是一個
資本沒有完全開放的國家,所以,對於中國決策者來講最基本的反應是“不能失敗?
———人民幣不能升值。實際上,擺在中國政府麵前的問題,也是在短期無法操作的
問題,即人民幣升多少?有專家建議慢慢升,但這樣做的後果是很可怕的,因為,如
果在市場上一旦形成了對人民幣升值的預期,那麽對於人民幣的衝擊就不會永遠消失
。而這個衝擊的過程就是政府的外匯儲備消失的過程。但如果升值一步到位?對中國
經濟其他方麵的衝擊肯定會很大。所以,人民幣是否或如何升值,使中國政府陷入了
兩難操作的境地。至於人民幣升值是否會影響出口,反而不是一個十分重要問題

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