財經觀察之145 --- 消費疲弱難以拉動日本經濟

來源：金融時報

日本統計局２９日公布的數據顯示，經過季節調整後，２月份日本家庭消費支出
比１月份下降４．１％。另外，根據當天公布的其他報告，２月份日本的失業率從６
年來的低點４．５％升至４．７％，零售額下降２．７％。分析家認為，家庭消費支
出以高於預期的速度下降，失業率也上升，這顯示日本可能無法再依賴消費者來拉動
經濟複蘇。

　　就業報告顯示，２月份日本減少就業崗位２８萬個，勞動力總數下降１９萬人。
１月份則是增加崗位４７萬個，創１９９２年以來最高紀錄。彭博資訊此前對３２位
經濟學家的預測中間值是消費支出下降２．９％，失業率保持４．５％不變。受疲軟
的經濟數據影響，當天亞洲市場早盤美元對日元匯率一度上衝１０７．３８日元。

　　在經曆了第一季度短暫的高增長之後，從去年第二季度開始，日本經濟連續兩個
季度出現負增長，第四季度隨著製造商補充庫存，經濟有所恢複，增長率僅為０．５
％。經濟學家警告說，日本經濟複蘇可能正在放慢，因為拉動經濟的主要因素之一出
口最近有所減慢。不過，很少有人認為日本會再次陷入新一輪衰退。隨著石油、鋼鐵
和其他原材料價格上漲越來越威脅到企業的盈利，日本各企業正在阻止工資上升。因
此，曾經支撐起日本經濟“半壁江山”的消費支出去年已連續兩個季度下滑，抑製了
企業的銷售。在消費支出已陷入停滯的情況下，日本企業不得不將重點放在設法生產
出可以刺激消費的產品方麵。目前，有些分析家已經開始對消費支出是否還能繼續作
為推動日本經濟複蘇的主要動力產生懷疑。

　　不過，對２月份失業率的上升，有的分析家則不以為然，他們將原因歸咎於勞動
力市場中的“跳槽”，因為有不少人是在尋找更理想工作的時候臨時加入了失業隊伍
。數據顯示，自願辭去工作的雇員比去年同期多１萬名以上，而因為企業重組而失業
的人數不足２．５萬。這顯示勞動條件正在改善，導致人們離開現有崗位去尋找更好
的發展機會。根據日本就業雜誌協會提供的數據，與去年同期相比，２月份日本公司
在招聘廣告上的花費上升了３．３％，吸引“跳槽”的雇員。

　　據悉，日本第四大汽車生產商馬自達公司計劃從４月份開始增加銷售職位，並需
要更多的雇員擴大新型車和舊款車的銷售。豐田汽車公司和其他的汽車製造商計劃在
從４月１日開始的下一財年裏增加獎金和工資數額。豐田將把年平均獎金提高至２．
４４百萬日元，月均工資提高６９００日元。看起來日本企業削減工資收入的做法似
乎正在進入“尾聲”。同時，就業市場也出現了改善的跡象。本月早些時候，日本政
府在月度經濟報告中維持其對就業形勢的樂觀估計，稱“盡管青年工人的失業率仍然
很高，但就業正在改善”。雷曼兄弟公司也在一份報告中指出，２月份的就業數據顯
示從長期趨勢來看，日本的就業市場會持續好轉。ＡＩＧ全球投資集團的分析家預計
，在３月３１日結束的本季度中，日本消費支出將上升，就業形勢將有所好轉。因此
，也許日本的消費複蘇還是可以期待的