贏利型股民、基民必備全書

1.3 股票常用術語解釋

　　1.3.1 牛市、熊市、鹿市

　　（1）牛市。

　　所謂“牛市”，也稱多頭市場，指市場行情普遍看漲，延續時間較長的大升市。所謂“熊市”，也稱空頭市場，指行情普遍看淡，延續時間相對較長的大跌市。

　　道・瓊斯根據美國股市的經驗數據，總結出牛市和熊市的不同市場特征，認為牛市和熊市可以各自分為三個不同期間。

　　[1]牛市第一期。與熊市第三期的一部分重合，往往是在市場最悲觀的情況下出現的。大部分投資者對市場心灰意冷，即使市場出現好消息也無動於衷，很多人開始不計成本地拋出所有的股票。有遠見的投資者則通過對各類經濟指標和形勢的分析，預期市場情況即將發生變化，開始逐步選擇優質股買入。市場成交逐漸出現微量回升，經過一段時間後，許多股票已從盲目拋售者手中流到理性投資者手中。市場在回升過程中偶有回落，但每一次回落的低點都比上一次高，於是吸引新的投資人入市，整個市場交投開始活躍。這時候，上市公司的經營狀況和公司業績開始好轉，盈利增加引起投資者的注意，進一步刺激人們入市的興趣。

　　[2]牛市第二期。這時市況雖然明顯好轉，但熊市的慘跌使投資者心有餘悸。市場出現一種非升非跌的僵持局麵，但總的來說大市基調良好，股價力圖上升。這段時間可維持數月甚至超過一年，主要視上次熊市造成的心理打擊的嚴重程度而定。

　　[3]牛市第三期。經過一段時間的徘徊後，股市成交量不斷增加，越來越多的投資人進入市場。大市的每次回落不但不會使投資人退出市場，反而吸引更多的投資人加入。市場情緒高漲，充滿樂觀氣氛。此外，公司利好的新聞也不斷傳出，例如，盈利倍增、收購合並等。上市公司也趁機大舉集資，或送紅股或將股票拆細，以吸引中小投資者。在這一階段的末期，市場投機氣氛極濃，即使出現壞消息也會被作為投機熱點炒作，變為利好消息。垃圾股、冷門股股價均大幅度上漲，而一些穩健的優質股則反而被漠視。同時，炒股熱浪席卷社會各個角落、各行各業，男女老幼均加入了炒股大軍。當這種情況達到某個極點時，市場就會出現轉折。

　　（2）熊市。

　　熊市指股市行情萎靡不振，交易萎縮，指數一路下跌的態勢。如：2001年7月到2002年底，就是典型的熊市特征。這段期間管理層頻頻出台利好政策救市，但股市仍然下跌。成交額屢屢縮小，無熱點板塊炒作，入市人數減少。

　　[1]熊市第一期。其初段就是牛市第三期的末段，往往出現在市場投機氣氛最高漲的情況下，這時市場絕對樂觀，投資者對後市變化完全沒有戒心。市場上真真假假的各種利好消息到處都是，公司的業績和盈利達到不正常的高峰。不少企業在這段時期內加速擴張，收購合並的消息頻傳。正當絕大多數投資者瘋狂沉迷於股市升勢時，少數明智的投資者和個別投資大戶已開始將資金逐步撤離或處於觀望。因此，市場的交投雖然十分熾熱，但已有逐漸降溫的跡象。這時如果股價再進一步攀升，成交量卻不能同步跟上的話，大跌就可能出現。在這個時期，當股價下跌時，許多人仍然認為這種下跌隻是上升過程中的回調。其實，這是股市大跌的開始。

　　[2]熊市第二期。這一階段，股票市場一有風吹草動，就會觸發“恐慌性拋售”。一方麵市場上熱點太多，想要買進的人反而因難以選擇而退縮不前，處於觀望。另一方麵更多的人開始急於拋出，加劇股價急速下跌。在允許進行信用交易的市場上，從事買空交易的投機者遭受到的打擊更大，他們往往因償還融入資金的壓力而被迫拋售，於是股價越跌越急，一發不可收拾。經過一輪瘋狂的拋售和股價急跌以後，投資者會覺得跌勢有點過分，因為上市公司以及經濟環境的現狀尚未達到如此悲觀的地步，於是市場會出現一次較大的回升和反彈。這一段中期性反彈可能維持幾個星期或者幾個月，回升或反彈的幅度一般為整個市場總跌幅的1/3～1/2.

　　[3]熊市第三期。經過一段時間的中期性反彈以後，經濟形勢和上市公司的前景趨於惡化，公司業績下降，財務困難。各種真假難辨的利空消息又接踵而至，對投資者信心造成進一步地打擊。這時整個股票市場彌漫著悲觀氣氛，股價在反彈後又有較大幅度下挫。

　　在熊市第三期中，股價持續下跌，但跌勢沒有加劇，由於那些質量較差的股票已經在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已經不大，而這時由於市場信心崩潰，下跌的股票集中在業績一向良好的藍籌股和優質股上。這一階段正好與牛市第一階段的初段吻合，有遠見和理智的投資者會認為這是最佳的吸納機會，這時購入低價優質股，待大市回升後可獲得豐厚回報。

　　一般來說，熊市經曆的時間要比牛市短，大約隻占牛市的1/3～1/2.不過每個熊市的具體時間都不盡相同，因市場和經濟環境的差異會有較大的區別。

　　（3）鹿市。

　　投資人短線行為較多，使股市漲跌幅度很大，前景不明朗。股市投機氣氛濃厚。投機者如同鹿一樣，頻頻炒短線，見利就跑。

　　1.3.2 長線投資和短線炒作

　　（1）長線投資。

　　作為長線投資，大多尋求穩健的投資路徑，因此，如何準確地判定一隻股票的底部和如何分批投入是一個重要的課題。但首先要說明，如果你想以接近最低價購隻股票作長線持有的話，那是不現實的。現試從成交量的變化去分析一隻股票的底部形態，挖掘最佳買入點。底部形態大約有以下幾種：

　　[1]打壓、下破平台，放量見底。這類股票大多已經累積到一定幅度跌幅了，然後再在低位橫盤相當一段時間，之後突然放量下跌突破平台（大多借助大市下跌），在放出巨量後再收一陰，底部形成。

　　[2]標準下降信道，突然爆發性放量拉高。這類股票大多有標準的下降信道，突然在某天放巨量收陽線，底部形成。這類股票有時還能跑出短期黑馬來；但大部分拉高後會再作調整。

　　[3]構築雙底、三底、四底。這類股票築底手法比較老。但有一部分投資人的確是很喜歡玩這把戲，每一波浪的底部和頂部有高達50%的幅度，每年玩它三、四個浪，也不賴。因為這類股票的底部和頂部都很標準，低位跑不掉，高位套不住。

　　[4]在低成交量的水平下，升時放量，跌時縮量，振幅不大，橫盤走勢。這類股票是一些比較老的吸貨手法了，也最折磨人。一般會出現陰陽相隔、兩陰夾一陽或兩陽夾一陰的走勢。這類股票的莊家一般實力不算太強（相對於期貨資金來說），但控盤性很高，坐莊期很長，起碼一兩年。

　　[5]期貨資金入主，井噴行情。這類股票看不出底部，莊家就是底部，運氣就是底部。這類股票隻適合短線資金參與。

　　[6]迅速拉高翻番後，向下調整近一年，價位到達黃金分割點處。從長線投資的角度看，第[1]、第[3]和第[4]種底部是比較適合長線資金參與的。

　　但第[1]種需每天觀察，否則怎知道它哪天會破位？而第[3]種有一定風險，最好在前幾浪參與，參與這類股票一定要設好止損位；第[4]種風險最小，但時間可能很長，需要有耐心。還要說明一句，必須先看看其相對價位是高還是低。

　　（2）短線炒作。

　　短線炒作就要尋找高能量的股票，這類股票方能有振幅給你做短線，可參考的有以下幾種：

　　[1]一天行情，漲停買入。這類股票大多在開市十幾分鍾即急速拉高到漲停，之後全天被封漲停，然後第二天順勢大幅高開。短線參與的價值就在於其高開的那段跳空缺口了，但每個人的目標不同，貪婪程度不同，後果也不同。

　　[2]在價位不太高的前提下，連續放量拉兩條大陽線，陽線實體要足夠大。這類股票一定要仔細留意當天的分時走勢。一般經驗：開盤拉高，全天橫盤的走勢預示著後市潛力不大，那些上衝下突，左穿右插的走勢才夠黑。

　　[3]漲停-漲停-再漲停。這類股票可謂能量最高，但敢跟的卻很少。

　　[4]長期成交稀疏，跌幅不大，近期成交活躍，拉幾條中陽線後縮量回調2～3天，再放量拉高，而這些陰陽線的實體明顯比前期大。這類股票最適合穩健的短線炒手參與，成功率極高。

　　[5]空頭陷阱，標準上升信道被打破，稍作調整後重新拉高，而且大多能創出新高。短線炒作必須要好好分析分時走勢，多留意，多總結。

　　1.3.3 送股、配股和增發新股

　　（1）送股。

　　送股是上市公司將本年的利潤留在公司裏，發放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。送紅股後，公司的資產、負債、股東權益的總額結構並沒有發生改變，但總股本增大了，同時每股淨資產降低了。

　　（2）配股。

　　配股是上市公司按一定比例給予投資者再次投資股份的機會，這並不是一種利潤分配方式。在上市公司宣布配股後，需要股東賣出相應的配股權證，如明天科技（600091）每10股配3股，投資者如原有100股需在除權後的繳款期賣出30股明天科技配股權證（700091），並有足夠的配股保證金，即可獲配成功。配股部分需待配股上市公告後才可交易。如：2002年，草原興發（000780）就采用了每10股配7股的辦法，配股價6.43元。配股的股權登記日是2002年12月26日。2002年12月25日該股收盤價為7.78元。

　　配股的一般步驟如下：

　　[1]必須登記在冊。如草原興發配股，股權登記日為2002年12月26日，您必須在此下午收市時擁有一定數量的該股票，才有配股資格。在股權登記日前持有公司股票可配股。登記日後賣出股票，仍可參加配股。但登記日後再買入股票，不能參加配股。

　　[2]記住配股繳款時間，一般在1個月之內。如草原興發配股繳款日期為2002年12月27日到2003年1月10日。過期不候。繳款可通過櫃台、電話、上網等方法。

　　[3]配股出現零股，深市是舍去，滬市是四舍五入。

　　[4]配股提示不是配股成功。上市公司決定配股時，在規定時間內在股民賬戶中提示該股民可配股的數量。如某股民有粵美雅（000529）100股，該股10配3.股民賬戶上顯示800529代碼，300股。這是一個提示，8×××，是配股代碼，粵美雅股票代碼是000529，配股代碼是800529.300股是告訴您可配300股。這種配股提示，不是配股成功，您要想賣出這300股是不可能的。因此您必須參加配股。

　　[5]配股成功在哪裏查詢。股民在配股後，到自己的股票賬戶上查詢。如果配股還未上市，則賬戶上沒顯示您的配股餘額。還是應該以交割單為憑。因此，股東參加完配股後，應在第二天去券商處打一份交割單核對一下。如沒有配股成功，趕緊查找原因，千萬不要錯過配股時間，以免除權造成損失。

　　[6]更換營業部到哪裏配股。您從甲營業部轉到乙營業部，股票要進行轉托管。如果正好在配股期間，您到哪個營業部認購配股呢？這時您雖然從甲轉到乙，但認購配股仍要到甲處去辦理。

　　[7]配股填單是填“買入”還是“賣出”。有人說，配股我拿錢買，當然填“買入”了。這在深市配股是對的，填“買入”。但在滬市配股時，就應填“賣出”。這個“賣出”不是“賣”配股，而是“賣”配股權，得到配股。

　　[8]錯過配股繳款期能否補繳款。配股繳款是有時間限製的，如草原興發配股，繳款日期為2002年12月27日到2003年1月10日，過期不候，您錯過這個時間，就不能補繳了。因此股民要記住繳款時間，錯過後，您將遭到“除權”損失。

　　[9]券商能代理客戶配股嗎？如果投資者沒和券商簽訂配股協議書，則券商不能擅自動用客戶的錢代理配股。

　　（3）增發新股。

　　增發新股是指上市公司為了再融資而再次發行股票的行為。

　　定向增發：是增發的一種形式，是指上市公司在增發股票時，其發行的對象是特定的投資者（不是有錢就能買）。

　　上市公司申請增發新股，除應當符合《上市公司新股發行管理辦法》的規定外，還應當符合以下條件：

　　[1]最近三個會計年度加權平均淨資產收益率平均不低於10%，且最近一個會計年度加權平均淨資產收益率不低於10%。扣除非經常性損益後的淨利潤與扣除前的淨利潤相比，以低者作為加權平均淨資產收益率的計算依據。

　　[2]增發新股募集資金量不超過公司上年度末經審計的淨資產值。

　　[3]發行前最近一年及一期財務報表中的資產負債率不低於同行業上市公司的平均水平。

　　[4]前次募集資金投資項目的完工進度不低於70%。

　　[5]增發新股的股份數量超過公司股份總數20%的，其增發提案還須獲得出席股東大會的流通股（社會公眾股）股東所持表決權的半數以上通過。股份總數以董事會增發提案的決議公告日的股份總數為計算依據。

　　[6]上市公司及其附屬公司最近12個月內不存在資金、資產被實際控製上市公司的個人、法人或其他組織（以下簡稱實際控製人）及關聯人占用的情況。

　　[7]上市公司及其董事在最近12個月內未受到中國證監會公開批評或者證券交易所公開譴責。

　　[8]最近一年及一期財務報表不存在會計政策不穩健（如資產減值準備計提比例過低等）、或有負債數額過大、潛在不良資產比例過高等情形。

　　[9]上市公司及其附屬公司違規為其實際控製人及關聯人提供擔保的，整改已滿12個月。

　　[10]符合《關於上市公司重大購買、出售、置換資產若幹問題的通知》（證監公司字[2001]105號）規定的重大資產重組的上市公司，重組完成後首次申請增發新股的，其最近三個會計年度加權平均淨資產收益率不低於6%，且最近一個會計年度加權平均淨資產收益率不低於6%，加權平均淨資產收益率按照《通知》第一條的有關規定計算；其增發新股募集資金量可不受第[2]條限製。

　　1.3.4 建倉、補倉、平倉和斬倉

　　（1）建倉。

　　指買入股票並有了成交結果的行為。如：您買入了深發展100股，可稱為建倉。

　　（2）補倉。

　　指分批買入股票並有了成交結果的行為。如：您先買進了深發展100股，之後再次買進500股。這就是補倉。

　　（3）平倉（清倉）。

　　一般指買進股票後，股價上漲有盈利後賣出股票並有了成交結果的行為。如：您以10元買進了深發展100股，第三天您以11元賣出100股，並且順利成交。此行為稱作平倉。

　　（4）斬倉（砍倉）。

　　一般指買進股票後，股價開始下跌造成虧損後賣出股票並有了成交結果的行為。如：您第一天以10元買進了深發展100股，第三天股價下跌，您認為股價還可能繼續下跌。於是您當天以9元賣出100股，並且順利成交。此行為稱作斬倉。

　　（5）全倉。

　　買賣股票不分批、分次，而是一次性建倉或一次性平倉、斬倉並有了成交結果的行為。如：您一次性買進深發展600股。賣出時，一次性賣出600股，並先後順利成交。

　　（6）半倉。

　　買股票僅用50%的資金建倉。平倉、斬倉賣出股票僅賣掉50%。並先後順利成交。如：建倉時，您用50%的資金買進深發展300股，而留一半資金等待觀望，擇機行動。賣出時，僅賣出100股，另一半股票擇機行動。

　　（7）滿倉。

　　指您已經用全部的資金買進了股票，您賬上沒有充足的錢再繼續買進股票了。此時您的倉位已經填滿了。

　　1.3.5 停板、漲停板和跌停板

　　漲、跌停板製度源於國外早期證券市場，是證券市場中為了防止交易價格的暴漲暴跌，抑製過度投機現象，對每隻證券當天價格的漲跌幅度予以適當限製的一種交易製度，即規定交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾，超過後停止交易。

　　我國證券市場現行的漲、跌停板製度是1996年12月13日發布，1996年12月26日開始實施的，旨在保護廣大投資者利益，保持市場穩定，進一步推進市場的規範化。製度規定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金類證券在一個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價的委托為無效委托。

　　我國的漲、跌停板製度與國外製度的主要區別在於股價達到漲、跌停板後，不是完全停止交易，在漲、跌停價位或之內價格的交易仍可繼續進行，直到當日收市為止。

　　為了防止證券市場上價格暴漲暴跌，避免引起過分投機現象，在公開競價時，證券交易所依法對證券所當天市場價格的漲跌幅度予以適當的限製。即當天的市場價格漲或跌到了一定限度就不得再有漲跌，這種現象的專門術語即為停板。當天市場價格的最高限度稱漲停板，漲停板時的市價稱為漲停板價。當天市場價格的最低限度稱為跌停板，跌停板時的市價稱為跌停板價。

　　1.3.6 套牢和解套

　　通常，股市在上升或下跌一段時間後都會有一個反向運行的過程。也就是說，原來上升的股市要下跌，而原來下跌的股市會上升。這樣，每次當股票在最高點向下落時，就會有很多人手持股票而無法賣出。同樣，在股市從最底點向上升時，也會有很多人有資金卻買不到較好的股票。在股市中把前一種現象叫做套牢，而把後一種現象叫做踏空。

　　（1）套牢。

　　是指進行股票交易時所遭遇的交易風險。例如：投資者預計股價將上漲，但在買進後股價卻一直呈下跌趨勢，這種現象稱為多頭套牢。相反，投資者預計股價將下跌，將所持股票放空賣出，但股價卻一直上漲，這種現象稱為空頭套牢。

　　投資者的投資浮動損失已經大大超過了他的可接受範圍，且可預見的時間段內，能撈回損失的機會不大。例如：投資者可接受的浮動損失為10%，當他認賠後下一次抽作你能贏回來的幾率為80%，他就可以認賠出局，套他不住。但當投資者的損失已達15%，當他認賠後下一次抽作能贏回10%的幾率為80%，15%的幾率為50%，他就可能難以決定是否認賠出局，這叫做輕度套牢。如此類推，損失20%、30%或更多時，投資者的抽作就會越來越被動，直至完全失去了抽作的動力（即完全套牢）。這個具體損失多少的標準是沒有的，完全由投資者自己判斷損失多少為吃套。

　　相對套牢便產生了一種與之對應的情況，那就是解套。

　　（2）解套。

　　就是指股價回升從而使那些在高價位買進股票的人可以將手中的高價股票不賠本地賣出。

　　100元買入股票一隻，結果馬上股票跌至90元，就被套住了，然後繼續跌到50元你就被套牢了，現在股票又漲到100元或100元以上，就解套了。

　　1.3.7 抬轎子和坐轎子

　　（1）抬轎子。

　　預計股價下跌，空倉等待。但是股價突然上升，此時趕緊追漲建倉。但是獲利空間已經縮小，甚至股價上漲完畢。此行動就是幫別人抬了一回轎子。

　　（2）坐轎子。

　　預計股價上升，事先建倉，等待股價上升獲利。例如：2002年的“6.24”行情發生前期，如果事先建倉，則可以順利地坐上轎子。