第三章 基民常備實戰戰法

  3.1買賣基金時機選擇戰法

  3.1.1基金應該這樣買

  2006年的理財市場,基金異常火暴,豐厚的回報率,著實讓場外的人看著眼紅,於是,老基民紛紛率一家老小奮勇殺入,期待曆史重演。而基金應該怎樣買成為了新基民不得不麵對的現實話題。

  1.股票型基金仍然是一代天驕

  2007年,牛市行情將得到進一步延續。

  首先越來越多的大型國企不斷上市及海外回歸,國民資產逐步走向證券化,股市對“國民經濟晴雨表”的作用很明顯,高速增長的中國經濟,為A股市場提供了良好的大背景;其次,人民幣升值的腳步在不斷加快,本幣升值,以人民幣計價的資產價格必然會不斷地被重估,傳導到資本市場上,就是股價的上揚;再次,股權分置改革後,企業的管理機製和經營機製更加靈活,大小股東的利益趨於一致,特別是股權激勵推出後,上市公司做好業績的衝動更加充足,企業盈利增長,無疑是牛市最穩固的根基;最後,全球資本流動性過剩、國內儲蓄資金規模龐大,充裕的資金環境成為股價上漲的助推器。

  在這種牛市背景下,股票型基金的收益率自然也是水漲船高。因此說,2007年股票型基金仍然是理財市場的一代天驕。

  2.家庭理財中如何配置基金

  基金產品五花八門,作為一個長期的家庭理財工具,應根據不同的投資品種的機會,不同的風險收益預期,來合理配置自己的投資資金。

  根據投資對象的不同,證券投資基金可分為:股票型基金、債券型基金、混合型基金、保本型基金、貨幣市場基金等。從投資風險角度看,幾種基金給投資人帶來的風險是不同的。其中股票基金風險最高,貨幣市場基金和保本性基金風險最小,債券基金的風險居中。一般而言,收益和風險通常是相關聯的,風險大收益高,風險小收益少。

  從美國市場最近20年的統計來看,股票基金的收益率一般在10%~15%,債券型基金的收益率為5%~8%,而保本型的收益率3%~5%為合理水平,貨幣型基金因為充當現金管理工具的角色,其收益率基本維持1%~2%左右的水平上。投資基金前,應先給自己做個評估,想想自己現在處於人生的哪個階段;這個階段應該采用什麽樣的理財策略;這部分資金是用來做什麽的,能夠使用多長時間以及能承受的風險程度等,在了解自己的基礎上,選擇適合的基金進行投資。

  在購買基金前要了解自己的風險偏好和風險承受能力。

  對年輕人來說一般處於資本原始積累階段,其理財應采取積極進取的策略,增值是主要的理財目標;這時候事業剛剛開始,風險承受能力較高,就可以投資偏股型基金。

  人到中年追求是穩定的生活,收入雖然還不錯,但上有老下有小,家庭責任比較重,這個時期風險承受能力處於中等,所以就應該堅持穩健原則,嚐試多種基金組合。

  建議中年人的家庭資產的大部分可以選擇混合型基金或債券型基金,這些基金中因為在資產中配置了一些債券類資產,其波動幅度沒那麽大,收益相對平穩,例如:南方穩健(淨值持倉)及穩健二號基金,牛市中其股票的倉位可以配置到80%,而熊市中其股票倉位可以為0,而變成一隻純債型的基金,進可攻退可守,是家庭理財的一個較理想的配置品種。

  除此以外,中年人的家庭還可以少部分配置一些高風險、高收益的股票型基金,來調節收益水平,這部分配置先設定可以承受的最大虧損幅度,原則是即使出現虧損也不至於給自己帶來內傷,相反,如果出現超額收益,則整個組合的收益率將會提高。除此以外,家庭可以根據日常需求,預留應急準備金,一般為半年的收入以維持生活用度,這部分資金可以購買貨幣市場基金或短債基金,因為其流動性好,無手續費。

  老年人主要依靠養老金及前期投資收益生活,這一階段風險承受能力比較小。投資策略轉為保守投資應以穩健、安全、保值為目的,通常比較適合平衡型基金或債券型基金這些安全性較高的產品。

  理清資金的性質很重要,長期使用的資金可以投資於股票型基金和混合基金,而短期資金需要流動性,則適合投資債券型和貨幣型的基金。

  股票型基金不適合短期投資,其投資期一般應該5年以上。假如你的資金幾個月後必須收回做他用,如果這段時期市場波動使得淨值下跌時,你就沒有時間等待翻本,反而會因被迫贖回出現虧損。一般說,股票型基金適宜5年以上的長期投資,這樣既可以抵禦一些投資價值短期波動的風險,又可獲得長期增值的機會,預期收益率會比較高。這裏需要強調的是,一定要耐得住長期投資的寂寞,在這輪牛市中如果自己手中的股票型基金一直持有,那麽收益翻番便輕而易舉,但很多人選擇了提前贖回。因此建議大家在股票市場上漲趨勢明顯的情況下,一定要耐心持有手中的基金。

  保本基金是在一定的投資期內,比如3年或5年為投資者提供一定本金保障的理財品種,因此也適合長期投資。如果中間贖回的話,不但手續費高,本金也無法得到保障。

  投資期限2~5年的中期投資,除了股票類基金這類風險高的基金產品,還要加入一些收益比較穩定的債券型或平衡型基金,以獲得比較穩定的現金收入。

  投資期限在2年以下的短期投資,投資的重點就應該放在債券型基金、貨幣市場基金這類低風險、收益穩定的基金產品上。特別是貨幣基金,流動性幾乎等同於活期存款,又因其不收取申購、贖回費用,投資者在用款的時候可以隨時贖回變現,堪稱短期投資者的首選。

  3.選對品種才能安心

  評估完自己,下一步選擇具體投資的基金品種很重要。基金五花八門,同種類型的基金數量眾多,如何選擇基金中的精品呢?這裏給投資者幾個建議:

  (1)基金公司的素質很重要。

  這裏的素質主要包括公司的背景、旗下基金業績的整體情況、研究團隊等。一般而言,資產規模較大、業績排名又靠前的基金公司基本上是可以信賴的。因為這樣的公司一般有較好的投資團隊,研究實力強,可以在市場上找到好的投資品種,把握最好的投資機會。

  (2)過往業績很重要。

  投資者在選擇一隻基金時要看其曆史業績表現情況,如果是新基金就看其旗下同類基金的業績情況。雖然業績不可以複製,但從過往的表現上,可以看出這個公司的投研力量和投資管理的能力。

  (3)投資特征很重要,不同的基金產品具有不同的投資組合,呈現出不同的風險收益特征。

  投資者選擇基金長期持有,應關心基金產品的投資組合,特別是其配置資產的特性是不是具有長期增值的穩定性。配置不同,其淨值的變化不同。

  3.1.2是時候賣掉基金了嗎

  基金投資者可以分為兩種類型,賺了錢的和沒賺錢的,從2006年的大勢看來,前者顯然多於後者。沒賺到錢的那一類都有些苦惱,但賺了錢的基金投資者也有煩惱,他們經常會考慮一些問題,比如是時候贖回了嗎?查看淨值,賺了不少,是落袋為安,還是繼續持有呢?萬一再來一次跌破淨值的情況,現在賺的可就都泡湯了。

  麵對基金淨值的短期波動,是及時轉換思維,參與“低買高賣”的價格搏殺,還是堅持按兵不動呢?麵對這些情況,投資者麵臨著選擇。要解決這些問題,首先,應該知道自己購買的基金是屬於什麽類型的基金?這類基金的投資對象是什麽?自己的風險承受能力如何?購買這些基金的目的是什麽?

  1.股票型基金

  投資對象全部或大部分為國內上市公司的股票,其中部分資金也投資於債券或其他金融工具。

  股票型基金在所有基金類型裏投資股票的比例最大,因此,這種類型的基金表現主要依賴於股票市場。由於股票型基金的高風險、高收益特征,其不確定性因素也是最多的,投資股票型基金要求投資者能承擔一定的風險,盡管預期未來的收益很好,但是也不能一味地再增加投資,應該控製好比例。

  2.混合型基金

  既投資股票又投資債券,對股票市場具有一定依賴性。

  3.債券型基金

  募集了大家的錢然後去投資各種債券,以獲取債券所分配的利息及買賣債券的差價利得,然後將獲利部分由投資人共享。

  債券基金基本上屬於收益型投資基金,一般會定期派息,具有低風險且收益穩定的特點。但是在有加息預期的時間段裏,購買債券型基金是不合適的,如果手裏有債券型基金,就應該將其賣掉替換成其他的投資產品。

  4.貨幣型基金

  主要投資於一年期以內的短期國債、央行票據、商業票據、大額存單、回購市場、拆借市場等投資工具,其組合的剩餘期限在180天以內,流動性好。

  這種基金收益率與一年期銀行定期存款差不多,麵對銀行的加息,投資該類基金有機會成本增大的風險。投資者不應該以貨幣型基金作為一種投資工具,隻能是把自己的日常開支和備用金以貨幣型基金的形式存在即可,超過的部分應該取出來進行其他投資。

  貨幣型基金的優點便是“虧本”的風險很小,當然它也不會獲得股票型基金那麽好的回報率。出於謹慎穩健性的考慮,那些將全部資金投向股票型基金的投資者也應拿出部分資金投資於貨幣型基金。

  5.基金賺了錢,怎麽辦?

  第一個選擇:賣了它。

  賺錢了,當然可以考慮賣掉基金,通常情況下,我們在投資基金之前都設有一個投資目標,如果目標收益率達到了,賣掉基金當然可以。如果沒有達到目標收益率,至少應比現有的定期存款報酬率高一些,賣掉基金才劃算。

  另一個需要考慮的是,賣了基金之後,你將再投資什麽金融工具?如果在資金額度少於100萬元的情況下,基金的申購、贖回費率高達2%,如果賣掉基金的資金進行再投資,選擇的投資工具不能比該隻基金的收益高出2%,那麽你賣掉該隻基金是沒有意義的,你可以考慮繼續持有。在股市行情較好的情況下,投資者可以根據自己的風險承受能力適當地將自己手中的債券型基金和貨幣型基金轉換成股票型基金。而當熊市來臨時,就應該將股票型基金換成債券型基金或其他的投資工具。

  第二種選擇:繼續持有。

  如果從市場行情來看,假若股票市場正處在一個上升的行情當中,整個大的投資環境好,未來還能保持這一增長趨勢,你就可以考慮繼續持有它。另一種情況是這隻基金在市場環境不好,基金普遍下跌的行情當中,也能保持一定的增長率,那麽可以繼續持有該基金。假若你投資於該隻基金的資金是為未來很長一段時間後的子女教育或者其他用途準備的,你也沒有必要賣了它,應選擇繼續持有。

  第三種選擇:再買點。

  如果通過一段時間的投資和跟蹤比較,發現這隻基金業績不錯,比其他基金增長快,而且未來的行情也看好,那麽你可以增加對這隻基金的投資。有些基金會有分紅,在買入基金的時候,通常會讓你選擇這些分紅是繼續買入這隻基金,還是領取現金,這個時候就可以選取繼續買入這隻基金。

  6.基金賠了錢,怎麽辦?

  第一種選擇:贖回。

  當你知道基金現在的總值小於當初的成本時,你就暫時賠錢了,當基金淨值下跌,可能就是投資人賠錢的時候,如果一隻基金長期虧損,那麽你可以考慮贖回你的基金,或是投資人缺錢時,也可考慮贖回。

  第二種選擇:轉換。

  現在大多數的基金公司都推出了基金轉換的業務,當你發現你的基金長期處於虧損或收益率很低,而市場上別的基金卻運行得很好,收益很高時,你就可以考慮將你的基金轉換成另外的基金。在同一基金公司的同種類型的基金中進行轉換是不需要收取申購費的,但如果轉換成另外一基金公司的基金產品,就要收取申購費了。

  7.什麽情況下該考慮賣掉手中的基金?

  買基金容易,賣基金難,很多基金投資者都有這種感覺,的確,買了一隻基金後,就算基金報酬率再高,如果沒有選對時機賣基金,恐怕你開始的贏利隻能是空喜一場了。什麽時候該賣基金呢?下麵有六個基本的原則,可以供大家參考。

  第一種情況:報酬率達到一定程度。

  基金是屬於中、長期投資的工具,不少投資者在考慮要不要賣掉手中的基金時,都會想我投資基金這麽長時間了,是不是要賣基金了,其實,沒有應不應該的問題,也沒有投資多少年一定要賣的道理,因為當你設定投資多少年後要賣基金時的行情不一定會讓你滿意,甚至可能處於虧損狀態,在這個時候賣掉,實在沒有必要。

  一般來說,如果一隻基金長期的年平均報酬率可以達到15%、20%,就算是一隻績優基金了,所以,以這樣的基金來評估,當一隻基金的年報酬率達到了20%以上,若是碰上多頭行情,此時不賣,更待何時?

  因此投資者在考慮要不要賣掉基金時,采取報酬率評估法比較好。投資時間長短無關你要不要賣基金,收益率才是賣不賣基金的關鍵,即使隻投資不到一年,但報酬率達到20%,此時賣基金,絕對可以落袋為安。

  第二種情況:有資金周轉的需求。

  每個家庭都有急需用錢的時候,當你需要錢周轉時,可能迫不得已將錢從基金投資中抽取出來。不同類型的基金到賬時間不一樣,股票型基金的到賬時間一般是7天,債券型基金的到賬時間一般是4天,貨幣型基金的到賬時間一般是1天。這個時候,你可以權衡你手中所有的金融資產,比較變現的時間、資金量以及成本,考慮賣掉哪個金融資產合適。

  第三種情況:基金的基本條件變動了。

  通常,你選中一隻基金,也許你是看中了該隻基金的基金經理,也許你是看中了基金公司的名望,也許你是看中了這隻基金過去的業績,當這些條件發生了變化,基金的基本條件也就跟著發生了變化。一隻基金為什麽要換基金經理人呢?一般是由於以下原因:可能是基金經理與公司理念不相符,也有可能是基金經理人表現太好,被別人挖牆腳,也有可能是基金經理表現太差,公司不得不換人。假若是基金的基本條件變差了,而且基金的業績隨之也走下坡路,可以考慮將該基金轉換成其他的基金。

  第四種情況:基金沒有前景。

  我們可以設定兩個條件來判斷:

  (1)在同類基金中排名靠後。投資同樣的東西,但因為基金經理的操作策略不一樣,績效也會有差異。當你投資的基金與同類型的基金相比,成績總是不如其他基金時,那你是繼續留著再觀察一段時間,還是快刀斬亂麻呢?要判斷一隻基金是一時的失意還是真的不上進,可以從短、中、長期的業績來看。

  如果你投資的基金在同類型的基金中的1年、3年、5年業績評比中,都是排名靠後,而現在的表現也一樣的糟,那就得認真地考慮賣掉它。

  (2)投資多年沒起色。投資多年的基金,一點起色也沒有,一直都處於虧損狀態,投資人也得賣基金。假如一隻基金持有了3年之上,投資報酬率仍然是負的,此時,就要慎重考慮選擇新目標,把虧損的部分補回來,千萬不要苦守寒倉,因為有可能當初買進的是相對高點,要回到原來的價位已不太容易了,更何況還要有報酬。

  第五種情況:基金會被清算。

  主要是因為基金規模已經縮小到一定的程度,基金繼續存在已經不符合經濟效益,基金公司就會將這樣的基金清算掉。基金準備清算前,都會先通知投資者將會在什麽時候清算基金,由於基金清算還需要一定的成本,投資人在清算之前先賣掉基金,也許可以少賠點。

  第六種情況:市場行情走下坡路,景氣難以支持時。

  假設這個時候你還滿手股票型基金,就應該調整策略,因為空頭市場降臨時,隻會讓自己擁有的股票型基金淨值持續縮水。因此,這個時候應該轉換成比較保守的基金,比如債券型基金。

  8.賣掉基金的時點選擇

  (1)對於股票型基金來說,由於主要投資於股票,所以你在股票上漲時賣掉基金是最合適的。如果為了節省到賬的時間,可以先轉換成貨幣基金再贖回。這樣要比直接贖回到賬的時間快,收入也要多一些。

  (2)對於債券型基金來說,則在自己有需要的時候贖回即可,一般無須選擇時間點。

  (3)對於貨幣型基金來說,因為貨幣型基金屬於固定收益類型的投資,所以,在買賣貨幣型基金的時候,選時就顯得不是那麽重要,當你需要用錢或者其他需要周轉資金的時候,就可以贖回,一般無須選擇時間。

  基金作為一種中長期投資的工具,其買賣的成本較高,時間較長,不適宜做短線操作,如果不是有資金需求,或者基金條件發生了變動,或者未來不具有投資價值,或者是整個市場行情走下坡路這些情況,就沒有必要賣掉手上的基金。在目前市場環境好的前提下,如果前期基金收益已經很高,近期基金的基本條件發生了轉變,可以賣掉基金,獲取收益,然後再投資其他的基金。

  另一方麵,在有加息預期的情況下,應該減少對債券型基金的投資,而貨幣型基金也不宜投資過多。

  3.1.3挑選基金應考慮的因素

  挑選基金的時候,不能將業績作為投資決策的惟一依據。除了基金的過往業績外,應該考慮的因素還有:基金經理投資策略的合理性、營運費用、信息披露是否充分、基金管理人利益與投資人利益的一致性等。

  1.投資策略是否合理

  基金的投資策略應符合長期投資的理念。投資人應避免持有那些注重短線投機以及投資範圍狹窄的基金,如大量投資於互聯網概念股的基金。另外,基金經理應該有豐富的投資經驗,這關係到基金管理人的過往業績的持續性,必須重點考察。

  此外,基金應設有贖回費以減少投資者短期操作的意願,並采取比較客觀公正的估值方法以保證基金資產淨值準確地反映其持有資產的當前價值。

  2.費用是否適當

  投資人應該把營運費用過高的基金排除在選擇範圍之外。營運費用指基金年度運作費用,包括管理費、托管費、證券交易費、其他費用等。一般地,規模較小的基金可能產生較高的營運費率,而規模相近的基金營運費率應大致在同一水平上。對於有申購費的基金而言,前端收費比後端收費長期來看對投資人有利。在境外,幾隻基金進行合並時有發生,但合並不應導致營運費用的上升。

  3.信息披露是否充分

  基金信息披露是否充分,一方麵體現了對投資人的尊重和坦誠,另一方麵則關係到投資人能否充分了解其投資策略、投資管理和費用等關鍵信息。除了通常情況下披露投資策略、基金經理的名字及其背景之外,當投資策略有重大調整、基金經理的職權甚至人員發生變更時,基金應當及時地、完整地公告。投資人還應注意,基金經理是否坦誠地陳述與評價其投資定位和業績表現,具體可關注年度報告中基金經理工作報告。

  境外基金在合並時還應說明基金經理、投資策略和費用水平是否發生變化;並披露基金經理合並時簽訂的合同期限,包括其中的離職條款。

  4.管理人是否與投資人利益一致

  如果有可能,投資人還應當了解基金經理及高層管理人員的報酬機製,尤其是與業績掛鉤的獎金的發放製度。因為基金公司的激勵機製應建立在投資者利益最大化的基礎上,而不是基金公司股東利益最大化。另一方麵,還可以關注基金公司是否有一定的淘汰機製更換業績差的基金經理。

  3.1.4如何選擇申購基金的時機

  投資股票最重要的是選股、擇時,投資基金也不例外。大家都盼望自己能夠在一個合適的時機買進一隻好的基金。

  從長期投資的角度來看,短期市場的震蕩隻不過是長期趨勢線上的一個變動而已。隻要你選擇的是穩定增長、信譽優良的基金公司的基金,投資的時間較長,比如3~5年,你一定會是獲利者。

  因此,花精力去找市場高低點是次要的,長期投資才是重點。但單筆投資如果能選在一個好的時機入場,至少可以少受短期套牢的心理煎熬。這可能也是大家在投資基金時為什麽如此關注時機的根本原因。把握投資基金時機的原則如下:

  1.根據經濟發展周期判斷買入時點

  (1)股市是經濟的“晴雨表”,股市的漲跌大致反映了經濟發展的景氣度。經濟發展具有周期性循環的特點,一個經濟周期包括衰退、複蘇、擴張、過熱幾個階段。

  (2)在經濟周期衰退至穀底到逐漸複蘇再到有所擴張的階段,投資股票型基金最為合適。

  (3)當明確經濟處於穀底階段時,應該提高對債券基金、貨幣基金等低風險基金的投資比重。

  (4)如果經濟處於發展的複蘇階段,應加大股票型基金的投資比重。

  (5)當經濟發展速度下降的時候,要逐步獲利了結,轉換成穩健收益型的基金產品。

  2.根據基金募集的熱度

  當買賣股票成為全民運動時,距離股市的高點就為時不遠了。相反當散戶們紛紛退出市場時,市場可能就在孕育反彈。經驗表明,募集時被瘋搶的基金業績不佳的概率大於募集時冷清的基金。

  3.注意基金營銷的優惠活動,節省交易費用

  基金公司在首發募集或者營銷期間,為了吸引投資者,通常會舉辦一些優惠活動,這時是投資者進場的一個好時機。

  4.要擺脫基金淨值的誤區

  不要認為淨值低的基金較容易上漲,淨值高的基金不易獲利。因為淨值的高低與上漲或下跌沒有直接的關係。隻要基金投資組合調整得當,淨值總是可以上漲的。相反,如果組合選擇有問題,淨值再低仍然存在繼續下跌的可能。所以選擇基金不應看淨值的高低,而是要根據市場的趨勢來判斷。

  3.2基金強勢組合實戰戰法

  3.2.1如何構建投資組合

  目前,我國的開放式基金已近300隻,業績優秀的基金足以讓投資者挑花了眼。是集中投資於一兩隻基金還是分散投資於若幹隻基金,是一個需要認真考慮的問題。

  精心選擇不同類型的基金,構建投資組合,以達到適度分散風險的目的。投資者理性的選擇應是:

  1.不要把雞蛋放在一個籃子裏――投資組合可以有效分散風險

  中小投資者固然本金較小,但同樣應當借鑒博弈遊戲中莊家的思路――合理地分散風險,這有助於增加贏的概率。

  如果隻買一隻基金,那麽等於將寶完全押在它的身上,投資者的收益將完全被它的波動所左右,投資收益會很不穩定,對偶然因素造成的資產損失的防範能力也會大大下降。

  所謂的“不要把雞蛋放在一個籃子裏”,講的就是分散風險的必要性。而構建投資組合的意義,就在於可以有效分散風險。

  2.給你一塊調色板――根據自己的需求構建組合

  根據自己的需求構建組合,一個基本方法是通過調整不同基金的配置比例,使自己的基金資產在風險收益上更符合自己的需求。

  簡單地說,股票基金具有高收益、高風險的特征,適合那些願意承受較高風險、追求高回報的積極型投資者;混合基金更適合穩健型投資者;債券基金、貨幣市場基金適合那些要求本金絕對安全、流動性高、回報略高於存款的保守型投資者。

  但投資者的需求是多樣的,簡單地以積極、穩健、保守三種類型來概括,可能會抹殺同一類型投資者內部存在的差別。比如,一位保守型的投資者也可能希望在保持總體資產的低風險的同時,配置一部分風險收益較高的資產,在這種情況下,一個由20%的股票或混合基金、40%的債券基金、40%的貨幣市場基金構成的投資組合,可能更符合他的實際情況。

  因此,通過調整投資組合內不同基金的配置比例,可以滿足投資者多樣化的需求。在這個意義上,投資組合就如同一塊調色板。

  根據自己的需求構建組合的另一個可行的方法是根據自己手中幾筆資金的不同用途,按照一定的比例,分別投向不同類型的基金。一個家庭的財務目標可能是多樣的,如旅行消費、支付債務、子女教育、子女結婚、退休養老、買房買車、防範意外。投資者可以根據不同的財務目標,結合資金的投資期限和個人偏好,選擇不同的品種。

  比如,對青年夫婦來說,在子女教育費用上的投資多年後才會使用,選擇一些具有長期增值潛力的股票或混合基金較為合適;如果投資目的是為了改善家庭的日常財務狀況,不妨選擇一些較為穩健的分紅型產品;如果是一筆隨時可能動用的錢,還是買成貨幣市場基金比較好。

  3.分散投資不是開雜貨鋪――買多少隻基金更合適

  經常可以看到不少個人投資者,或者是因為同事朋友推薦,或者因為基金管理公司或銀行網點促銷,不斷買入新基金,導致持有的基金越來越多,像個雜貨鋪。

  構造一個可以有效分散風險的組合,基金數量固然不能太少,但也不是基金數量越多越好。

  有專家指出,基金的數量太少,容易造成投資組合的劇烈波動,影響收益的穩定性,無法有效地分散風險;基金的數量太多,則無法提高分散風險的效率,基金組合的安全性並不會因基金數量的增加而增加。國外的研究表明,當投資組合中的基金數達到8~15隻時,組合的表現就會和市場指數的表現相近;持有的基金數量超過這一數字,超過部分的基金並不能產生進一步的分散風險的效果。

  就目前我國的市場情況而言,投資者持有的基金數量可以在3~10隻之間。

  但這並不是說,投資者擁有10隻基金,就一定意味著基金組合的風險得到分散了。需要注意的是,投資組合中的各基金品種最好在風格上存在一定的差異。研究表明,投資組合中的各基金品種相關性越高,分散風險的效果越差。一組同類的股票基金構成的投資組合,是不可能達到有效分散風險的效果的。

  3.2.2如何調整投資組合

  構建一個自己的基金投資組合,絕非一勞永逸。必須管理它,適時對它作出調整,保證它按照正確的軌道運行。

  1.何時進行調整

  投資者在判斷是否應該對一個基金投資組合作出調整時,一個要點是判斷這個組合是否達到了自己的期望。如果和你的計劃不符,比如說,它的波動程度超出了你的承受能力,或者它的收益無法讓你滿足,或者是它的成長性還可以,但是沒能向你提供足夠的紅利分配以滿足你的某些經常性支出,在這些情況下,不妨作出適當的調整。

  另一個值得注意的要點是,基金投資組合中不同類型基金配置比例通常在實際運作中逐漸偏離原先的設定,這也使得投資者不得不考慮是否要做一些調整。

  專家指出,以股票為主要投資方向的股票基金和混合基金的長期平均增長率顯然要高於債券基金和貨幣市場基金,這是造成基金投資組合中不同類型基金配置比例逐漸偏離原先的設定的重要原因。

  “例”假設,構建了一個簡單的基金投資組合,其中包含一隻股票基金和一隻債券基金,配置比例為各50%,在其後的一年時間裏,股票基金的淨值增長率是100%,而債券基金的淨值增長率是20%。由於兩者的淨值增長不同步,此時兩隻基金在整個投資組合中的占比將發生巨大的變化,股票基金將達到62.50%,而債券基金縮減至37.50%。這樣整個組合的風格正在由偏穩健型向偏積極型轉變,風險收益水平明顯提高了。此時,是否需要賣出一部分股票基金,買入一部分債券基金,以恢複初始的資產配置比例,也是一個值得討論的問題。據介紹,多數專家建議在資產配置比例偏離原計劃的5%~10%的情況下就應作出調整。

  還有一種情況也是經常發生的,投資者本人的投資傾向和投資目標發生了變化,由此需要對投資組合作出相應調整。下麵就兩種不同的變化方向,分別作更詳盡的分析。

  2.更積極些可行嗎

  在下麵的幾種情況下,投資者可以考慮采取更積極的策略:

  (1)當“菜鳥”升級成“老槍”。

  對於剛剛步入基金投資之路的新手,一開始可以先構建一個相對穩健的基金組合,積累了一定的經驗之後,再根據自己的實際需要和風險承受力,考慮是否要對最初的組合加以調整,從而加強組合的進攻性,提高風險收益水平。如果投資者確實感到對自己的基金知識有了足夠的自信,對於市場變化已具備了一定的掌控能力,可以考慮采取更積極的策略。

  (2)用已實現的贏利來墊底。

  在前期投資有較大獲利的情況下,投資者也可以考慮用已實現的贏利作為“安全墊”,放大整個組合的風險收益水平。

  “例”一個資產10萬元的投資組合,其中股票和債券投資各50%,一年後組合資產增值到15萬元。此時,投資者如果打算采取更積極的策略,可保留5萬元的債券資產,將其餘10萬元投向股市。若股票市場繼續上漲,調整後的投資組合收益勢必較原組合有較大增加;若股票市場轉為下跌,5萬元的贏利作為“安全墊”也能夠承受較大的風險,此時隻有在股市下跌50%的情況下,才會威脅到本金的安全。

  這種策略,與保本型基金牛市中采用的策略有些類似。

  (3)市場向好預期強烈。

  如果投資者對市場長期向好趨勢確有把握,也可以考慮增加股票基金的投資比例,提高組合的風險收益水平。不過,這對投資者的市場判斷力提出了一定的要求。

  3.更保守,更安全

  有的時候采取更保守的策略也許更為明智。在下麵的幾種情況下,投資者可以考慮低投資組合的風險:

  (1)市場趨勢變壞。

  在這種情況下,投資者可增加低風險品種的投資比例,股票基金或混合基金也考慮多配置一些波動性較小的較為穩健的品種。

  (2)投資收益達到甚至大大超出了原定的目標。

  “例”假如組合已經翻了一番,賺到500萬元,而這個目標是投資者計劃10年後達到的。有了這500萬元,若以後每年有5%的收益,也足以滿足家庭的小康生活,那麽投資者就應該考慮是否應該降低投資組合的風險收益水平,使其能夠更穩健安全地達到5%的年增長目標。

  從某種意義上說,投資本身反映著一個人的人生態度。也許很多人在這種情況下,不僅不會見好就收,反而會把自己的目標定得更高。但無論如何不要忘記,自己其實有另外一種選擇,適可而止也是一種智慧。

  (3)隨著年齡的增長,可以考慮逐漸采取更穩健的策略。

  有一種特殊類型的基金叫做生命周期基金,是根據投資者人生不同階段風險收益偏好不同而設計的一種配置型基金。比如大成財富管理2020生命周期基金,前五年股票投資比例最高可達95%,重在獲利;之後越接近目標期限(2020年),股票比例上限越低,債券比例下限越高,收益日趨穩健,重在保值。到2020年之後,這隻基金逐步演變為一隻低風險債券型基金。

  投資者可以參照這種理念,根據自己的年齡增長和人生計劃,對自己的基金投資組合進行調整。當然,如果有適合自己的生命周期基金,也可以考慮購買。

  3.2.3低成本購買基金有招數

  隨著證券市場的不斷上漲,基金淨值也是水漲船高,在不考慮基金贖回的情況下,還有沒有機會(認)申購到低成本的績優基金呢?答案是肯定的。因為基金作為一種中長期的投資產品,其投資的優勢是顯而易見的。但怎樣才能在基金成長過程中捕捉到好的投資機會,仍然不乏一些技巧。

  1.利用牛市中的震蕩機會,捕捉其中的投資機遇

  證券市場目前正處於曆史的高位,任何的基本麵變動,都有可能引起市場的震蕩,從而使基金的淨值在大盤的調整中受到衝擊和影響。但這種影響畢竟是短期的,對於選擇基金進行中長期投資的投資者來講,是難得的低成本購買的機會。俗話說,千金難買牛回頭。對於基金投資來講,同樣如此。

  連續追蹤一隻績優基金進行持續性投資,往往會起到攤低購買基金成本的作用。

  目前,各基金代銷渠道都提供了定期定額買基金的辦法,運用到牛市行情中買績優成長性基金,是一種理想的投資辦法。但麵對基金回調的機會,而一次性地投入較多的資金購買,也是一種不錯的選擇,而並非按照既定的定額扣款的形式。加上證券市場變幻莫測,在看好證券市場的中長期發展時,局限於每月扣款一次也不是明智之舉,而應當根據證券市場的變化隨時做出調整。因此,根據投資時機的不同而靈活運用定期定額買基金的方式,是一個不錯的選擇。

  2.低成本不應忽略(認)申購、贖回費

  相對於證券市場的股票交易手續費來講,基金的交易費率較高是顯而易見的。這也是投資者不適宜進行頻買頻賣基金的主要原因。但為了更好地為投資者提供交易上的便利,及對基金轉換的需求,基金管理人根據不同的營銷渠道及所提供的服務要求的不同,而製定了相應的費率優惠措施。由於網上服務成本低,基金費率打折優惠幅度較大,為投資者節省較多的手續費,網上購買基金是一種不錯的攤低成本的渠道。

  3.用基金分紅進行再投資,也是降低基金申購成本的理想渠道

  為了鼓勵投資者進行中長期的基金投資,基金管理人都會推出一定的紅利再投資的費率減免措施,這對於投資者降低購買基金成本是有幫助的。

  3.2.4信用卡搭配貨幣基金巧賺錢

  其具體操作的方式為:投資者可在同一家銀行辦理一張可用來申購貨幣基金的儲蓄卡和一張可透支的信用卡,然後把每月的工資留下少量應急的現金後,全部存到儲蓄卡中,並全部購買成貨幣基金。而日常所需消費則全部使用信用卡透支。當投資者每月接到信用卡賬單後,在到期還款日的前兩天贖回相應額度的基金還賬即可。投資者的儲蓄卡同時應設置“自動還款”之類服務功能,這是免費的。

  3.2.5如何構建核心基金組合

  確定投資目標之後,基金投資者開始著手組建自己的基金組合。基金組合需要多少隻基金才是最好呢?其實數量並不重要,構建基金組合最終要實現的就是分散投資。在基金組合中,核心組合占據了主要位置,並對整個投資組合的最終風險回報起著決定性因素。

  什麽是核心組合?核心組合是投資者持有投資組合中,用以實現其投資目的的主要部分,它是整個投資組合的堅實基礎。如果將構建基金組合比作蓋房子,構建核心組合則是打地基。地基是否牢固決定了房子以後的穩固,因此構建核心組合也對投資者最終投資目標的實現起著決定性的影響。

  1.如何選擇核心組合

  核心基金應該是業績穩定、長期波動性不大的基金。這就要排除那些回報波動很大的基金,例如前一年回報為前幾名,第二年卻跌至倒數幾名的基金。許多投資者,特別是風險承受能力較差的投資者,往往在基金業績差的時候就贖回了,因此不容易長期堅持持有。業績穩定的基金雖然往往不是那些最搶眼的基金,但卻起著組合穩定器的功能,在組合中其他基金回報大幅下降的時候,可以減少整個組合回報的下降幅度。

  對於長期投資的組合,不妨選擇大盤風格的基金作為核心基金組合。因為大盤基金投資的大多是大盤股票,而大盤股票通常比小盤股票的波動性小。在大盤基金中,哪種風格的基金更適合作為核心基金呢?平衡型基金兼有收入型和成長型的特征,波動也較小,不失為好的選擇。此外,基金經理投資策略比較分散的基金,往往波動性也比較小,比較適合擔任核心組合中的角色。

  對於中短期投資的組合,可以選擇債券型基金成為核心基金組合。投資者應選擇那些持有高信用級別、期限較短的債券的基金,因為信用級別較高的債券風險較小,期限較短的債券波動也較小。也就是說,選擇債券型基金作為核心組合的時候也是挑選那些業績穩定、波動性小的基金。現時,國內有的債券型基金持有一定的股票或者可轉債,從長期看股票和可轉債的波動風險會比普通債券大,因此投資者應當避免選擇股票和可轉債持有比例較高的債券型基金作為核心組合成員,而盡量挑選純債比例較高的基金。

  2.核心組合比例應超半倉

  核心組合的比例可以占整個組合的70%~80%,甚至100%,因人而異,也沒有固定的標準,具體需結合投資者的投資目標和風險承受能力來決定。但是核心組合最好占投資組合的一半以上,因為它是投資者賴以實現投資目標的主要部分。如果投資者的投資風格比較保守,可以僅投資在核心組合上,或者大部分投資在核心組合上。

  投資組合中,核心組合之外的為非核心組合。非核心組合可以投資在中小盤基金、行業基金或是投資策略比較集中的基金。非核心組合通常波動較大,卻可帶來較高的回報。雖然非核心組合並不是投資組合中必需的部分,但可以幫助提升整個組合的回報以及增加投資的分散性。

  3.3基金投資風險防範戰法

  3.3.1基金投資有哪些風險

  1.市場風險

  指基金所投資的證券價格受各種因素的影響產生波動,導致基金收益水平變化的風險。影響證券價格的因素包括國家宏觀政策、經濟周期、利率水平變動、上市公司經營狀況和通貨膨脹等,這些因素都會引起證券市場價格的波動,從而導致基金的收益水平發生變化。

  2.管理風險

  指基金管理人的管理水平給投資者帶來的風險,例如基金管理人的管理能力決定基金的收益狀況、注冊登記機構的運作水平直接影響基金申購和贖回的效率等。

  3.交易價格未知的風險

  基金的申購和贖回價格按照申購或贖回當天的基金份額淨值計算,該淨值是在當天交易結束後計算出來的,投資者在申購、贖回時並不知道這一淨值,無法準確預知會以什麽價格成交,因此要承擔申購或贖回當天基金份額淨值不確定的風險。

  規避基金投資風險的主要方法是選擇信譽良好、管理完善、經驗豐富、內控機製健全的基金管理公司管理的基金進行投資,同時對所投資的基金、基金管理公司和證券市場給予適當的關注,必要時可以進行谘詢,聽取投資顧問的意見。

  3.3.2投資開放式基金的風險

  開放式基金是一種收益共享、風險共擔的集合投資工具,它不同於銀行存款或國債,不能保證投資人一定盈利,也不保證最低收益。投資開放式基金的風險有以下幾個方麵:

  1.流動性風險

  當基金麵臨巨額贖回或暫停贖回的極端情況下,基金投資人可能無法以當日單位基金淨值全額贖回,如選擇延遲贖回則要承擔後續贖回日單位基金資產淨值下跌的風險。

  2.申購、贖回價格未知的風險

  對於基金單位資產淨值在自上一交易日至交易當日所發生的變化,投資人通常無法預知,在申購或贖回時無法知道會以什麽價格成交。

  3.基金投資風險

  開放式基金的投資風險包括股票投資風險和債券投資風險。股票投資風險主要取決於上市公司的經營風險、證券市場風險和經濟周期波動風險等;債券投資風險主要指利率變動影響債券投資收益的風險和債券投資的信用風險。

  基金的投資目標不同,其投資風險通常也不同:收益型基金投資風險最低,成長型基金投資風險最高,平衡型基金居中。投資人可根據自己的風險承受能力,選擇適合自己財務狀況和投資目標的基金品種。

  4.機構運作風險

  (1)係統運作風險。

  指基金管理人、基金托管人、注冊登記機構或代銷機構等當事人的運行係統出現問題時,給投資者帶來損失的風險。

  (2)管理風險。

  指基金運作各當事人的管理水平對投資人帶來的風險。

  (3)經營風險。

  指基金運作各當事人因不能履行義務,發生經營不善、虧損或破產等給基金投資人帶來的資產損失風險。

  5.不可抗力風險

  戰爭、自然災害等不可抗力發生時給基金投資人帶來的風險。

  3.3.3試探性投資

  新入市的投資者在基金投資中,常常把握不住最適當的買進時機。如果在沒有太大的獲利把握時就將全部資金都投入基市,就有可能遭受慘重損失。如果投資者先將少量資金作為購買基金的投資試探,以此作為是否大量購買的依據,可以減少基金買進中的盲目性和失誤率,從而減少投資者買進基金後被套牢的風險。對於很多沒有基金投資經曆的投資者,建議不妨采取“試探性投資”方法,從小額單筆投資基金或每月幾百元定期定額投資基金開始。如您有2萬元可投資,不妨第一次以1000元投資一隻股票型或偏股型基金,約1~3個月後,待您對基金投資有一定了解後,再逐步增加投資額。單筆投資1000元,即便投資損失10%,至多不過損失100元,傷害不大。此外還可嚐試每月定投300元,連續投6個月,由於分散時間投資,可能的損失將更低。總之,設定您可接受的風險度,這一步非常重要。

  那麽如何在眾多基金中進行選擇呢?

  (1)根據風險接受程度選擇。

  如風險承受力較高,以偏股型為佳,反之則以混合型為好。

  (2)選擇2~3家基金公司的3~5隻基金,以分散投資風險。

  (3)選出好公司中表現優秀的基金。

  如果過去3~12個月的基金業績表現比指數好,應該不會太差。但不論資金多寡,同時追蹤的基金不應超過5個,否則就不易深入了解每隻基金。何況基金本身持股就很分散,已在很大程度上降低了風險。

  (4)買基金後還要堅持做功課,關注基金的漲跌,並與指數變動做比較,由此提高對基金業績的研判能力,此外還可登錄基金公司網站,收集基金持股資料及基金經理的觀點,提升對基金業的認識,幾個月後您也可以變成基金投資的專家了。

  3.3.4巧妙應對基金的“套牢”

  投資者購買基金後,因各種原因而導致基金淨值跌破“成本價”的情況時有發生。投資者如果不能正視基金“套牢”現象,就難以實現基金“解套”的目的,從而喪失投資中的機會。其實,基金“套牢”是常有之事,投資者隻要掌握一定的策略和方法,就完全可以避免長期被套,或盲目割肉贖回,以下四種應對策略,投資者不妨在實際操作中加以靈活運用:

  1.攤低申購成本法

  如果投資者持有的基金品種與證券市場的關聯度極強,而且適逢證券市場處於運行周期的低穀,或者處於階段性的底部,投資者完全可以購買基金產品,起到攤低基金投資成本的作用。

  2.轉移投資風險,達到防止買基金後越套越深的目的

  當投資者購買了相對高點的基金,正值證券市場的階段性頂部,投資者應采取及時有效的止損措施,將股票型基金轉換成貨幣市場基金,並靜觀證券市場的變化,從而選擇最佳的投資時機重新介入。既起到了回避股票型基金淨值下跌的風險,也充分提高了資金的利用效率。

  3.利用優惠的申贖費率鎖定收益

  基金產品中的保本基金為投資者提供了一個天然的投資安全屏障。即便在避險期內投資者購買的基金產品麵臨“套牢”,隻要投資者看淡避險期內基金淨值表現,而持保本基金到期,將會因優惠的申贖費率,而不必遭受較多的損失。因此,巧妙運用基金產品之間的轉換,也是防基金“套牢”的主要方法。

  4.基金經理更換而導致的基金“套牢”隻是暫時的

  由於基金的淨值與基金的管理風格有密切關係,在很大程度上受基金經理的投資偏好的影響,因此,基金經理的更換一般都會引起基金淨值的波動,而基金經理策略的調整,同樣會影響到基金淨值,這兩方麵的因素都可能使基金的投資者“套牢”。但這種基金“套牢”現象不會太久,投資者不必盲目進行基金的份額調整。

  3.3.5用基金轉換來規避投資風險

  在股市行情的帶動下,開放式基金出色的業績,吸引了不少市民的投資目光,一些投資者將基金作為了家庭日常投資理財的工具。任何投資都有風險,麵對潛在的投資風險,有聰明人率先想到了用基金轉換來規避投資風險。

  在基金投資中一買一賣的手續費相對較高,一般情況下,每當市場行情不好時,多數投資者都會在反複猶豫之後,選擇贖回基金。然後等待市場出現向好行情時,再申購。這樣做無疑會讓投資者付出很大的投資成本。這個問題,也成為了當下對基金相當感興趣的一些新老“基民”們在基金投資過程中,判斷申購、贖回時機的一個焦點問題。

  其實基金投資過程中頻繁買賣是完全沒必要的。現在很多基金公司都為投資者提供了基金轉換的業務,即在同一家基金公司旗下的不同基金之間進行轉換,通常的做法是在高風險的股票型基金與低風險的債券型基金、貨幣市場基金之間進行轉換。投資者利用基金轉換業務,可以用比較低的投資成本,規避股市波動帶來的風險。一般而言,當股市行情不好時,將手中持有的股票型基金等風險高的投資品種,轉換為貨幣市場基金等風險低的品種,避免因股市下跌造成的損失;當市場行情轉暖時,再將手中持有的貨幣市場基金等低風險、低收益基金品種轉換成股票型基金或混合型基金,以便充分享受市場上揚帶來的收益。

  基金公司的基金轉換業務為投資者提供了費率優惠。以廣發旗下的基金為例,由股票型基金廣發聚豐轉換為貨幣市場基金時,隻需支付0.5%的贖回費即可,市場向好時,再由貨幣市場基金轉向廣發聚豐,此時隻需為貨幣市場基金新增收益的那部分基金份額補交1.5%的申購費即可。這樣,市場低迷時,通過貨幣市場基金賺取了穩定收益,而且,再轉為股票型基金時,還省去了那部分資金的申購費。

  業內人士建議,投資者在最初選擇基金時,應該考慮該基金公司旗下的產品線是否全麵,是否可以在市場波動時進行基金轉換。

  3.3.6管理基金風險的三大對策

  1.識別和評估基金的風險

  在所有的基金中,我們可以根據其配置風險資產的比例不同,而將基金的風險由大到小依次排列為:股票型基金>混合型基金>保本型基金>債券型基金>貨幣市場基金。從更細的角度分依次為:股票型基金>偏股型基金>股債平衡型基金>偏債型基金>債券型基金>純債型基金>中短債基金>貨幣市場基金。投資者在進行基金產品投資前,識別這些基金風險特征是很重要的。一般在基金的招募說明書和基金合同中都有明確的風險提示。

  2.采取合理的投資方式控製風險

  按投入資金的方式不同,基金投資分為一次性投資和定期定額投資,但也有見機行事的投資方式。一次性投資可在對基金未來表現判斷準確的前提下進行;定期定額則類似於銀行的零存整取,有利於攤低基金的購買成本,且能夠實現“小錢積累大錢”的計劃。比較起來,定期定額對控製基金的購買風險更有效。因為,在很難判斷基金淨值的高低點時,運用定期定額是一種不錯的選擇。當然也可以采取比例投資法,即將所購買的基金品種按“三分法”分攤,1/3配置在股票型基金上麵,1/3配置在債券型基金方麵,而另外1/3則配置在貨幣市場基金方麵。當證券市場好轉時,對股票型基金的淨值上漲產生的收益及時按比例重新在三者之間調整,使原有組合始終保持在合理的比例上。這就等於將股票基金上漲中潛在的風險,及時地調整和化解,從而鎖定了基金的收益。當然,當股票型基金下跌,破壞了原有的組合時,可將貨幣市場基金及時調整補足股票型基金,而攤低股票型基金的購買成本。不過,調整組合不宜頻繁采用,且要在實現了一定的收益目標後進行。這種方式隻適合有中長期投資計劃的投資者采用。

  3.提高控製風險的能力

  一個人的能力是在不斷的學習中鍛煉和培養起來的。而在基金投資中所遇到的風險,也需要製定相應的計劃和提高能力逐步化解。如心理素質的培養,抗風險能力的壓力測試等,都是提高個人風險控製能力的關鍵。

  3.3.7降低基金投資風險的方法

  1.定期定投

  基金的定投――在固定時間(如每月4日)以固定的金額(如1000元)投資到固定的基金中。由於定投的投資時點是有規律的分散,同樣的金額在基金淨值較低時可以買到較多的份額,反之,在基金淨值較高時買到的份額自動減少。這符合“逢低多買、逢高少買”的穩健投資原則,長期下來,成本和風險自然被攤薄。

  股票市場漲跌變化很快,一般大眾或投資新手可能沒有足夠的時間每日看盤,更沒有足夠的專業知識來分析判斷市場高點低點,因此無法正確掌握市場走勢。而基金定投則可以讓投資者無須擔憂股市的漲跌。

  基金定投,免去了對投資時點的選擇,隻要在銀行約定好自動轉賬的劃撥賬戶和扣款金額,一切都可自動進行。

  2.組合投資

  市場反複無常,即使最優秀的基金,在短期的市場波動中,也有陷入低點的時候。為規避基金投資風險,投資者應該做好自己的基金組合。隻有組合不同風格、特點的基金,才能保證在相當長的一段時間內,既博取最大收益,又能有效規避風險。

  組合投資一般有兩種方法:一種是小組合,即在同一類型(如股票型)的基金中選擇不同投資風格的基金,這樣的組合能避免由於個別基金的投資失誤帶來的局部風險。另一種是大組合,即在股票型、債券型、配置型、貨幣型等各類型的基金中進行配置,主要為了避免某個基礎市場帶來的波動風險。

  3.巧用“稀釋減損法”

  投資過開放式基金的人都可能遇到基金淨值下跌的情況,有的基金甚至跌破麵值,到了0.8元以下,這時為了止損,許多人便忍痛贖回。可這樣的結果往往是,你把贖回的錢存成了穩妥的儲蓄,半年之後,你利息的年收益也就1.5%左右,可再看你贖回的那隻開放式基金,其基金淨值已經穩穩地站到了1元以上,算上你贖回基金的手續費,你整整損失了20%。所以,有的時候這種操作不叫“止損”,叫“增損”!

  遇到基金淨值下跌,你完全可以換一種思維,不妨用一下“稀釋減損法”。假設你手中持有某基金10000份,目前已經從買入時的1元跌到了0.85元,經過觀察,你發現該基金有企穩跡象,並且認為該基金具有中長期的投資價值,這時你可以用每份0.85元的價格,采用申購的方式買20000份,增加持倉量,從而“稀釋”你持有該基金的成本。這樣,該基金上漲到0.9元的時候你就不賠不賺了,此後每上漲0.1元,你就會有3000元的進賬。

  3.3.8基金投資應該遵循的風險評估法則

  怎樣才能認識和了解基金的投資風險呢?這是擺在每位投資者麵前的一個最基本、也是最重要的問題。

  因為基金的風險和收益總是相伴而生的,投資者在基金投資過程中,除了需要了解係統性風險對基金投資產生的影響之外,還需要對基金固有的投資個性進行分析和研究,才能更好地把握基金投資中潛在的風險因素,從而推動基金投資收益水平的提高。

  1.任何基金產品都是具有一定風險的,隻是風險程度的大小不同而已

  保本型基金被認為是一種在避險期內沒有風險的投資,但這隻是認識上的一種錯覺。盡管保本型基金設計了一定的保本機製,但管理和運作基金還需發揮基金管理人的能力。

  2.貨幣市場基金體現更多的是其流動性風險

  對於貨幣市場基金來講,其投資資產品種的獨有個性決定了其收益的相對有限性,表現在收益上也不是很明顯。而作為一種投資工具,其流動性具有更為明顯的優勢,投資者在進行投資的過程中,需要加以分析。

  3.股票型基金風險具有不斷轉化性

  不是說投資者購買了股票型基金,就一定會產生投資中的風險。這種風險是一種動態的、可變的,也是容易轉化的風險。投資者隻要堅定基金的投資信心,做好長期投資的打算,就可以通過持有時間的延長而熨平這種淨值波動的風險。

  4.選擇不當的分紅方式也會造成風險

  牛市行情中選擇紅利再投資,將會有利於資產的增值,而在震蕩市行情中選擇現金分紅,則可以有利回避基金淨值下跌而產生的風險,同時,還能為投資者提供低成本購買基金的機會。因此,在基金投資過程中,投資者根據市場的變化靈活地調整分紅方式是非常必要的。

  5.指數型基金的風險主要體現在宏觀經濟形勢方麵

  可以說,作為國民經濟的晴雨表,證券市場與國民經濟的發展息息相關。投資者投資指數型基金,即投資於證券市場上的一籃子股票。隻要國民經濟保持持續的增長,證券市場的長期牛市格局不變,持有指數型基金無疑是一種明智的選擇。

  6.投資者自身投資策略運用中的風險

  投資者在進行基金產品投資過程中,應當充分評估自身可承受的風險範圍,並采取相應的投資策略。如對證券市場的未來發展趨勢關注較多的投資者,可以采取一次性投資法。而不太關注或沒有時間和精力關注證券市場變化的投資者,可以進行定期定額投資法,從而避免因選擇時點不當而造成的風險。

  3.3.9買基金回避風險有五大新招

  盡管基金產品的運作特點優於個人投資,但因基金產品的資產配置品種受相關市場的波動性影響較大,在購買基金的過程中,要想實現高收益,僅將資金交給基金管理人,而按理想預期享受高收益,也是不現實的。因為作為一隻基金產品,有管理人的利益,也有持有人的利益,更有托管人的利益。而這些利益都伴隨著基金產品的申購和贖回而發生。因此,巧妙運用基金產品的個性化投資特點,發揮其最佳的投資功能,對基金投資者回避風險,取得高收益是很有幫助的。

  1.定期定額投資買基金也應因時而定

  當麵臨一個不斷下跌的市場時,定期定額投資買基金,就會出現越跌越買的不良現象,雖然在不斷攤薄購買基金的成本,但就如買了一隻套牢的股票,越套越買,越買虧損越大。因此,麵臨下跌市場,運用定期定額購買股票型基金的做法是值得商榷的。

  2.買首發基金也得講市道

  作為一隻新發行的股票型基金產品,其投資類型和個性化設計往往吸引投資者較多的注意力,並對其預期收益充滿遐想。購買首發基金與證券市場的購買新股如出一轍。證券市場牛市行情,對發新股明顯是有利的,而適逢熊市行情,若沒有一定的良好業績做支撐,是無法保障中簽投資者的高溢價收益的。而購買首發期的基金產品,麵臨證券市場的熊市行情,又沒有一定的業績標準可以參照,其建倉期的收益可想而知。因此,不考慮證券市場行情,不注重首發期的市場表現,不結合自身的風險承受能力,盲目購買首發基金也是不足取的。因此,對於購買股票型基金的投資者,一定要對證券市場未來三個月內的行情有一個基本的估計和判斷。然後決定是采取認購的方式還是申購的方式。

  3.勿讓基金費率束縛了手腳

  基金投資中的風險,不單是基金淨值變化而引起的收益波動的風險,更有費率等投資成本的影響。諸如投資者購買了保本型基金,如果不遵守和執行保本型基金關於避險周期的規定,不考慮成本進行基金的頻買頻賣,將導致意想不到的虧損。因此,對於購買保本型基金的投資者,一定要摒棄股票投資的風格特點,學會堅持長期投資,才不會遭受損失,畢竟近2%的申購贖回費率(申購費率1.5%,贖回費率0.5%)與股票買賣0.2%(來回0.4%)的傭金比率相比,是極不對稱的。一個交易來回相差近10倍的成本,顯然不是投資基金的初衷,也不是一般投資者所能接受的。

  4.不考慮渠道商的服務而購買基金

  把握了證券市場的波動規律,就能以較低的基金淨值申購,而以較高的基金淨值贖回。而這些對於沒有條件觀察證券市場變化的投資者來說,渠道商的優質服務就顯得非常有必要了。為此,渠道商應通過短信、E-mail、郵寄基金淨值表或電話通知、上門服務、大眾媒體等多種方式,為投資者提供個性化服務,或由專職客戶經理進行一對一指導。因此,當投資者購買的基金產品出現淨值的大幅度波動時,提供服務的客戶經理能在第一時間內提供提醒服務,對投資者回避基金投資中的風險是十分重要的。

  5.勿讓過高的收益率迷了眼

  無論哪種基金產品,都有其自身的資產配置規律和投資組合策略。特別是受資產配置品種收益率的限製,除股票型基金收益可放大外,其他固定收益類的基金品種,諸如債券基金和貨幣市場基金等都有一定的收益局限性。因此,當這些基金產品的收益出現突增而遠超過投資者的正常預期的時候,就應當警惕其存在的風險。按照貨幣市場基金收益率正常狀態下應保持在2%上下,而達到3%以上,最高能出現10%明顯是偏離了正常的收益軌道,必定會產生較大的風險。

  總之,投資基金的目的,不僅是為了省時省力,更重要的是需要投資者學會省費,並學會在回避風險的前提下追求收益的最大化。

  
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