Insight/2022/09.2022/09.02.2022_EI/pic%203.png?width=672&name=pic%203.png)
通脹依然強勁 Fed隻能越來越鷹 另外，花街MM已經開始下調標普盈利預估了 如下圖，FactSet最近的數據，S&P500六月底到八月底，SP500盈利預估向下修正5.4%，如果排除能源（向上修正9.6%），其他section總計EPS估值向下修正幅度超過了10%，年比也開始轉負。這是2020年第2季度以來最糟糕狀況。這僅僅是開始 當前的格局還是滯脹的格局，但是老炮的強硬表態清楚表明Fed不想[閱讀全文]
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博文
(2022-09-11 11:41:30)
通脹依然強勁 Fed隻能越來越鷹 另外，花街MM已經開始下調標普盈利預估了 如下圖，FactSet最近的數據，S&P500六月底到八月底，SP500盈利預估向下修正5.4%，如果排除能源（向上修正9.6%），其他section總計EPS估值向下修正幅度超過了10%，年比也開始轉負。這是2020年第2季度以來最糟糕狀況。這僅僅是開始 當前的格局還是滯脹的格局，但是老炮的強硬表態清楚表明Fed不想[閱讀全文]
(2022-09-03 13:42:03)
見下圖，首先，每次衰退，工商業貸款環比都先得見頂，而這個數目前正處於加速上升期，從圖上看短期內掉頭向下可能性微小。實際上，聯儲再怎麽加利率，4%到頂，遠低於目前通脹率8%，美國企業根本不在乎Fed這點加息，繼續大舉借債。美國是借貸經濟，隻要老百姓和企業繼續借貸，經濟不可能走入衰退。 給牛牛們上個圖，增加點信心 來源:richard_hz於2022-08-3011[閱讀全文]
(2022-08-06 16:27:18)
今天有空，再多寫一點首先俺相信Fed加息縮表有天花板，其中債務太高是最重要的因素，當然也會有政治考慮。政治方麵Fed本身的考量可能不會太多，主要是會受到主街的壓力。但是目前的通脹衝到了9.1%，如果按上世紀70年代的計算方法，估計都超過20%了，以洪水猛獸來衡量絕不過分，但是Fed加息縮表當前規模卻還是遠不足以抑製通脹，俺以為這正是因為Fed知道自個加息縮表[閱讀全文]
(2022-08-05 14:34:21)
連續兩個季度環比為負，下個季度繼續為負大概率
負值意味著生產服務總量減少，這就是典型的收縮
生產服務總量減少，對應著產品和服務的總供應縮減，同時工作數據依舊強勁，對應著需求維持相對強勁，這決定了通脹將繼續維持在高位，不排除持續走高。
Fed緊縮政策將不得不提速並且維持更長久的時間。本來就在收縮的經濟麵臨著更高利率和通脹的雙重打擊，必[閱讀全文]
(2022-07-31 07:27:43)
連續兩次GDP環比錄得負值，按以前的定義，美國經濟應該是進入衰退了，然而，目前美國官方拒不承認衰退，主要的理由是就業數據良好。確實，從continuousclaims和initialclaims來看，美國的就業市場似乎相當的強勁，看起來衰退還早。怎麽理解這個現象？理解這個事得和疫情前的狀況來比較。首先看下圖AllEmployees數據，我們先做個假設，如果沒有疫情，美國企業按照最近10多年的[閱讀全文]
(2022-07-17 14:51:05)
本周進行了一些深入研究，觀點有所變化，主要有以下幾點 1.目前的分析基於通脹在未來的幾個月會快速下降，Fed態度開始轉向偏鴿。實際上美國經濟似乎並沒有像想象中惡化得厲害，這一點從工作數據可以看出來。工作狀況良好決定了需求不會快速減弱。Fed想通過降低需求來減緩通脹的目的不容易這麽快就能達成。 2.需求沒有下降的前提下，牛鞭效應對通脹的擾動應該[閱讀全文]
(2022-07-07 16:21:13)
大盤反彈幾天，不少熊又出來唧唧歪歪，說大衰退要來了，股市會繼續大跌 牛牛現在其實不必怕，為啥？俺給分析下，信不信由你。 先看下圖70年代的大通脹時代，有沒有衰退，當然有，可是通脹峰值一過，股市還是幾乎新高了（看俺附上的前貼），三次通脹大浪，沒有一次例外。除了最後82年的那一次（其實下跌前也新高了），Fed為了抑製通脹，不惜引發大衰退，直接[閱讀全文]
(2022-07-06 02:19:38)
主要原因是場外現金實在太多，看看下麵這個repo的圖就知道了。將近2.4萬億的遊資整天在晃來晃去整點零花錢。 想象一下如果這些錢的一小部分進入目前股市，就不得了了。QT對股市產生的抽水效應有這個repo做buffer，目前對股市的影響有限。 當然，repo的錢不進股市的話也沒法承擔buffer的職能，不過目前美股不一樣的地方是基本麵支持科技成長股板塊-納指領漲，這個漲勢[閱讀全文]
(2022-07-05 17:26:51)
沒有什麽可以阻擋
牛對反彈地向往
天牛行空的生涯
牛的心了無牽掛 穿過幽暗地歲月
也曾感到彷徨
當牛低頭地瞬間
才發覺腳下的路 心中那新高的世界
如此的清澈高遠
盛開著永不凋零 牽牛花， 啊... 牽牛花 [閱讀全文]
天牛行空的生涯
牛的心了無牽掛 穿過幽暗地歲月
也曾感到彷徨
當牛低頭地瞬間
才發覺腳下的路 心中那新高的世界
如此的清澈高遠
盛開著永不凋零 牽牛花， 啊... 牽牛花 [閱讀全文]
(2022-07-03 04:31:15)
從下圖進口產品和服務可以看出，似乎供應鏈在2021年第三季度的時候問題最嚴重，但是隨著政府的強力介入，從數據看之後的兩個季度進口穩步上升，我們可以認為供應鏈問題開始緩解。 況且現在經濟正在走向衰退，進口的產品和服務增速減緩，供應鏈也許可能還有問題，但是繼續緩解的趨勢應該不會變 另一方麵，從下圖看目前企業的inventory已經到了曆史峰值，但[閱讀全文]
