《讀者》原創版，2009年第4期

 十五年前，當我過五關斬六將闖入華爾街，在其間占有一席之地時，感覺不知有多好！華爾街——全世界精英熱切向往的地方，我夢想的“聖地”，心裏喊著，Hello, Wall Street, here I come！

在華爾街我一直幹得不錯，從最低層開始做起，雖然有兩次因公司兼並而下崗，但每一次都找到了更好的位置，不到十年便升至管理中層，算順風順勢。可漸漸地感覺有些地方不對勁兒，具體又很難談出個子醜寅卯來。

2004年的一天，逛書店時從一排財經書籍中，一本書名抓住了我的眼球：“Wall Street Meat: My Narrow Escape from the Stock Market Grinder”（《華爾街的肉：我從絞肉機中死裏逃生》），拿起來一翻，便放不下了。

作者安迪凱斯勒（Andy Kessler）和我背景相似，也是電腦軟件出身，因為這個背景，進入華爾街擔任了半導體行業的分析師。最後在摩根斯坦利，準確預測到以英特爾為代表的半導體行業的崛起，迅速在華爾街奠定大牌分析師的地位。然而與此同時，他毅然辭職離開了華爾街，而像他這種級別的行業分析師，放棄了每年幾百萬美元的高薪。是輕而易舉的。

真是有人辭官歸故裏，有人漏夜趕考場。凱斯勒為何在輝煌之時離開華爾街？想必書中一定有答案。我買下了這本書，一個晚上一氣看完此書，而後一夜未眠，陷入了沉思。

書中最觸目的一句話：在華爾街“無論你做哪種工作，我可以向你保證，它什麽意義也沒有！你隻不過是小齒輪、小卒、小兵……我就是華爾街的一塊肉，在華爾街每一個人都隻是一塊肉，‘他們’從我們身上榨取脂肪，熬炸後被拿來當作保持市場潤滑、有效率的機油，每個人都有利可圖。但是，每個人也都隨時可以被取代。一旦你的油被榨幹……”這些話字字句句敲打著我的心，與我多年來的感覺不謀而合，那就是我不過是在替“他們”做嫁衣。

而“他們”又是誰呢？

凱斯勒講了不少故事，毫不留情地揭露了華爾街那些投資銀行家和證券分析師，如何為自身的利益進行巨大的欺騙，並操縱市場。而問題的關鍵是，幾乎所有的表麵合法的行徑背麵，都隱藏著罪惡的勾當。這就是華爾街，許許多多陰謀被華麗的表麵裝潢所包圍，隻有撕去那層包裝紙，我們才可能看見無數的醜陋、貪婪和瘋狂。

其實，“他們”不僅指華爾街的大鱷們，包括凱斯勒本人。這本書等於是作者的懺悔錄。

書中講到一個故事，當英特爾的股價在20美元時，凱斯勒分析它的前景看好，應該會漲到35美元。但他的同事羅森，當年高科技企業的頭牌分析師，非要他把目標價格調整至50美元。“就這樣，靠著分析師不斷提高價格目標，作出建議推高了股市，從而形成了泡沫。”

後來泡沫破滅，凱斯勒和羅森的桌上堆滿了投資人激動與憤怒的電話留言紙。凱斯勒向投資人一一回電致歉。而羅森竟然連錯誤都不願承認。

不過即使我們向投資者承認了錯誤，結果又能怎樣？損失的錢還能回到他們的賬麵上嗎？我也有過類似的經曆，曾經數次按老板的要求，在“做多”時，故意高估公司的業績；或者在賣空某股時刻意貶低該股的價值。所以這個“他們”也包括了我自己。我們都曾為虎作倀。

凱斯勒更在書中詳細地揭示了華爾街的本質，書中不止一次指出，華爾街本身不產生財富，而隻是做資本的再分配。有些公司很容易融資，而有的公司則必須付出更高的代價獲取資本。華爾街控製著資本的門路，向期望進出此資本市場的公司收費，借此攫取巨額利潤：“企業所支付的是融資費用（例如承銷手續費），投資人付出的是交易經紀傭金，這看似公平合理，其實‘肮髒’的秘密在於，華爾街人把這些公司創造的利潤的一半，‘分配’進入了自己的口袋！”

真可謂“Great minds think alike”（英雄所見略同）。我也不止一次想到這個問題。我當時所任職的公司，是華爾街幾大包銷商之一，我曾參與過多家公司的上市，包括一家中國大型企業，親眼目睹我們公司如何通過IPO的定價、傭金的比例、再加上市後通過做“Green Shoe期權”（是一種包銷商在獲得發行人許可下可以超額配售股份的發行方式），將全部融資至少40%融進了我們公司的腰包。雖然好像都合法，但是合理嗎？！

這不就像《水滸》裏梁山泊好漢在山上設關卡攔路取財：“此山是我開，此樹是我栽，要從此路過，留下買路錢”，梁山泊好漢還算是劫富濟貧，還會仗迨璨啤?font color="#000066">而華爾街人包裝得更精良，通過高薪和年底的巨額獎金，將“買路錢”笑納；同時還在媒體上大肆炫耀“戰績”，比拚誰家的“買路錢”攔截得更多。

凱斯勒在書中還談到，在華爾街證券中，一邊是魔鬼般高智商的精英們，另一邊則是無數愚蠢的個人投資者（也就是國內所稱的“散戶”）：“他們根本不懂證券投資，不宰他們宰誰？個人投資者總是等到股票價格上漲時才會開始追高買進，然後又抱怨股價下跌；或是緊抱著行情好的股票不賣，認為一定還會再漲，等到價格下跌時，又來責怪你。”這話大家可能不愛聽，但的確是事實。事實上即使散戶們學懂了證券投資也沒用，因為信息嚴重不對稱，就像打麻將，你手中握的牌對手一覽無餘，你說你能贏嗎？

這真是“店大欺客”。而另一方麵是“客大欺店”。凱斯勒講了微軟怎樣玩股市的故事。有一次，微軟也許下星期要為員工配股定價格，於是選這個時機召開分析師會議，說服分析師們將微軟的評級降低：“在會上，微軟總裁喬恩舍利說：‘我想對各位的獲利預估表示一點意見，在座的有些分析師——我就不指名道姓了，你們知道我說的是誰——的預估值太高，應該向下修正。’”為了自己的利益，分析師怎麽敢得罪微軟呢，隻能無條件服從。結果，那天微軟股價一天跌去4.5%：“……我起身上洗手間，走出會議室時，碰到比爾蓋茨和喬恩舍利站在那裏笑得不可樂支，我聽到蓋茨說：‘真好騙，真是太好玩了。’”

“他們”把市場簡直當木偶般玩耍。
盡管在華爾街十幾年，類似的事件碰到不少，而《華爾街的肉》進一步證實了我一直說不清，道不明的感覺，頓時萌生退意。不過一夜思考之後，便想再待著看看情況的變化再說吧，說不定這本書出版後，會促使華爾街的改變呢。

我太天真了。華爾街豈會為了一本書而改變？其實，這本書也不過是將華爾街人早就心照不宣的事情說了出來而已。

2007年底，眼看著華爾街越玩兒越離譜，我再次翻看這本書，終於下定決心，不能再為虎作倀，便像凱斯勒那樣，“從絞肉機中死裏逃生”，揮揮手，不帶走一片雲彩……