VIX是與標普的看漲和看跌期權的比例掛鉤的。VIX發生暴漲往往意味著機構資金用看跌期權進行短期的對衝避險操作，機構很可能仍持有標普正股。大盤雖然下跌會很快，但持續時間一般很短。但是，如果標普下跌時VIX變化不大，很可能說明機構直接拋掉了標普正股，對衝避險的需求也就不強烈。這種情況下大盤雖然緩慢下跌，但總的下跌幅度可能更大，持續時間也會更長。YMYD。