觀察發現，最近二周，spx的寬度指標走勢明顯背離（見圖），通常這暗示大盤隨時可能進入回調周期，寬度指標背離是一個預警信號。但這一次似乎和以往的經驗不同，伴隨寬度指標背離出現的是dow走勢和spx分化。對這種分化的解釋是，大盤最近一次的觸底反彈主要來之7大股的貢獻，資金離開的中小股，集中到7大股，導致了spx寬度指標背離。nvda，goog，meta和tsla不是dow指數的成分股，dow走勢自然要滯後spx。當下的高利率環境不利於中小企業股的日常經營，因為融資成本高。而7大股有雄厚的資金，高利率對它們的經營沒有嚴重的影響，並且當下正處於人工智能產業的擴張期，投資者對人工職能的憧憬，不斷推高了7大股的股價。

這鍾分化的局麵後續怎樣的結局？好的結局是Fed及時地降息，中小企業融資成本下降，經營環境改善，股價自然止跌回升。壞的結局是人工智能泡破裂，7大股股價大幅回落。投資者目前能做的是，暫時遠離小盤股，同時緊密觀察7大股的實時走勢，在ai泡沫破裂之前，及時鎖住自己的投資盈利。  個人看法，不構成投資依據。