今天美股和美債同時暴漲，有多少人跌破眼鏡？華爾街大鱷也是有喜有悲，一個月前Carl Icahn趁著川普勝選豪擲10億美元大舉抄底，而另一位風雲人物Adam Parker建議謹慎，對投資人隻關心股市表現，而不關心基本麵的行為無可奈何。 反常的美股表現是2016年留給我們的永久紀念。

很多人說，股市的規律就是沒有規律，但我認為有一個定律是千真萬確的，那就是：泡沫一定會產生，而且不可避免。格林斯潘把泡沫稱為irrational exuberance，那一次泡沫的破裂給人留下深刻的印象，投資人吸取教訓了嗎？沒過幾年又產生了一個次貸泡沫。泡沫是股市與債市都無法避免的，因為大部分人都追高殺低，買入上漲的，賣出下跌的，最終就是造成一個大泡沫。

川普勝選後發生的美債暴跌把債市的泡沫捅破了，長達30年的債券牛市終於走到了盡頭。利率上升必然導致房市的降溫，剩下的這個股市大泡沫也離破滅不遠了。如果美債繼續遭到拋售，那麽美聯儲不但不能加息，反而要啟動新一輪量化寬鬆，維持股市的泡沫。

值得關注的是，今天雖然大盤創新高，生化醫藥股卻遭挫，因為川普表態不希望藥價上漲。最具代表性的是IBB，與去年高點400美元相比，目前呆在260多，稱不上泡沫。

華爾街的推波助瀾不能掩蓋其貪婪的本質，最近一次SPY發股息（dividend）是第三季度末，我發現賬戶中600股SPY所賣出的12月30日到期的covered call雖然deep in the money竟然沒被拿走，令人懷疑華爾街莊家豪賭股市年底的大跌。