一圖勝過千字，BABA今天的盤中低點終於接近了去年IPO的最初定價，看上去便宜但是誰敢買？股票的技術指標糟透了，跌勢太強最好不要碰。共同基金的經理們捏著鼻子也要買，因為許多基金是passive管理，隻要是上市公司都在其考慮之中。

股票與公司關聯很弱，好股票不一定是好公司，反過來，好公司不一定是好股票。阿裏巴巴的業務範圍幾乎把Amazon、Ebay、Paypal和Google的業務都加在一起了。天文數字的營業額大部分來自大陸，僅淘寶網就匯集了700萬經銷商，商品應有盡有。有人估計到2020年阿裏巴巴的營業額將超過英、日、德、法、美網上貿易額的總合。進入中國互聯網市場的誘惑超過了風險，所以美國投資者仍然買進BABA。

華爾街卻似乎不太推崇BABA。2007年阿裏巴巴曾在香港上市後又撤股，聲譽不佳。在美國上市的隻是阿裏巴巴集團在國外的一個子公司，BABA的股東沒有阿裏巴巴母公司的股權，隻有在開曼群島注冊的阿裏巴巴子公司的股權，阿裏巴巴的利潤部分流向開曼群島的影子公司。這樣可以繞開中國法律規定的外國人不能擁有中國公司資產的問題。2005年在納斯達克上市的百度也采用了這種辦法。

BABA上市前，美國政府機構（中國經濟與安全審查委員會）警告，投資阿裏巴巴控股公司將 麵臨重大風險。《紐約時報》分析了投資阿裏巴巴的十大風險。2011年7月馬雲將支付寶轉出阿裏巴巴，引起最大的外資股東雅虎和軟銀強烈不滿。BABA上市讓人們看到華爾街金融大顎的貪婪本性。華爾街投行當然知道阿裏巴巴的底細，也知道將這樣的公司推薦給美國投資者很危險，但他們為了在BABA上市中獲利不惜全力為阿裏巴巴搖旗呐喊。Facebook上市時，負責IPO的投行獲利一億七千萬美元，而阿裏巴巴上市規模比Facebook更大，投行得到的好處更優厚。

阿裏巴巴不是中國唯一的Amazon，eBay或穀歌，在國內市場麵臨著激烈的競爭。零售商京東去年在美國上市，價值400億美元，騰訊運營財付通，百度提供百度錢包。眾人都想要分阿裏巴巴的蛋糕。阿裏巴巴提交IPO申請前，通過一係列瘋狂收購組建了中國企業布局最全麵的業務，涵蓋金融、保險、電訊、媒體、旅遊、社交、影視、出版、醫藥等眾多領域。公司收購資產造成利潤率下滑，本周將出爐的阿裏巴巴業績報告令人擔憂。