美國股市會否繼續上漲，要看：

1。股市板塊的輪換，股市投資人要從Defensive Stocks如Utilities，Consumer Staples， Consumer Discretionary Stocks 出來，買進Growth Stocks，Transportation和Financial Stocks。（原因參看：美國股市會否繼續上漲（1）。http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201607/1114231.html）。
所以要看到XLU，XLP，XLY 下跌，而XLK，XBI，XLF等上漲。

2。投資人走出避險的情緒，從負利息的德國債卷出來，負利息要變成正的。從貴重金屬（黃金和白銀）囤積出來，金價要下跌，恢複基本麵行情。美國政府10年債卷利率也要恢複正常，最近幾年該在1.85%-2.1%之間。
在正常的情況之下，投資人/機構是不會買負利息的債卷，那是肯定賠錢的。隻有日本政府自己發行負利息的債卷，然後自己全買來達到減少債務的目的，這是無恥的做法！

投資人/機構不走出避險的情緒，表示股市風險很大，部分投資人不敢冒險買股票，暫時把錢存放在穩定的固定收入資產裏。 這一部分投資人的資金將影響到大盤股市上漲的力度。股市要上漲必須要有新的資金入場，越多資金入場就能夠越漲高。

3。股市和債市的收益是互相競爭的，正常情形之下，投資人/機構會考慮哪一種收益更大就著重那一種。除了部分因法律規定隻能買債卷的退休基金，政府的社會安全福利基金，保險和銀行業等，其它的投資機構在操作上可以有彈性，在不同時期，選擇稍微不同比率的投資組合。當前歐美日債卷的利息都在曆史最低點附近，就算美國政府10年債卷的利率是比德國的0利率和日本的負利率高，也不過在1.6%-1.9%之間。一年的獲利不到2%！股市投資正常的獲利應該在5%的年度盈利以上。

所以今年排出各種意外和危機出現的情況之外，即使歐美日經濟成長緩慢，差強人意，股市還是會繼續上漲，因為沒有更好的投資選擇。當然，若是全球經濟進入衰退或發生地區動蕩，戰爭等意外事件，會影響結果。

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7/21日的操作：

1。黃金和DUST

昨天盤後6:00PM 沒看到GLD有任何資金流出。所以今天若要買進DUST， 要將入場價位設在6.35-6.6之間買進。設停損在6.29元。

2。天然氣

今天的庫存報告，根據Investing.com,市場預估的庫存增幅在32-44BCF之間，比俺估計的區間41-49BCF還低，還更利多。5年平均增幅在59.2BCF（不是60BCF）。但是市場這麽低的預期會不會變成反效果，若是增幅在比如44BCF或以上？ 基本上低於5年平均又低於39BCF就是利多。而今年夏季高於50BCF， 就要算利空了。但介於之間，要看目前的價位和市場的預期。

俺認為若是報告在32-44BCF之間，是利多。UGAZ要上漲。若是靠近32BCF一端，UGAZ應該會到39.5元。

3。鋼鐵股

昨晚中國市場鐵礦石和鋼材都大漲，最好盤前先把X（USSteel）平倉。中國政府下令加速處理住棚問題，還有取消了33家煉鋼廠的執照。市場認為利多，會增加住宅的銷售，新屋的建造而炒高鐵砂和鋼材價格。

然而中國的鐵砂庫存已經到一億噸以上，快接近紀錄。而且商品房的庫存還相對的高，若說鋼鐵需求要立刻增加是不切實際的。

另外，因為菲利賓政府取締不合環保規格的礦業，使得銅，鋅，鎳等價格因可能缺貨而上漲。菲利賓的礦業與鐵砂無關。

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重要跟貼補充：

回複 '小肥兔' 的評論 : UVXY可以在6.3-6.5之間賣出。若是到了12：00PM還沒到區間，有賺就先賣了。沒賺的收盤前1個小時也要停損了。

回複 'gonewithwind0318' 的評論 : LABD最好在22-23時再買，短炒可以在25元以下分批入場。LABU有可能近期回到40元。

昨天錯過了建議大家乘低買進FCX，今天可以在12.25-12.39之間買進，目標是13.2-13.5之間。

回複 'crankkee' 的評論 : 昨天鐵礦石和鋼材都大漲，最好盤前先把X（USSteel）平倉（Covered Short）。

回複 '等等我' 的評論 : X其實在21.05-21.25可以重新做空，目標價還是18元。PSQ最好先停損而出。學會停損才能夠在股市炒作上立於不敗之地。股市未來還會繼續上漲，沒必要繼續看著PSQ繼續下跌。

美元指數突然從跌變為漲，因為二手房銷售量破紀錄（更正為9年新高）。原油因美元上漲而下跌。
可以大膽買進DUST！雖然目前金價上漲一些！
可以做空X，金屬價格也會下跌，20.9-21.25做空。稍微降低做空的價位。

回複 'gonewithwind0318' 的評論 : LABD最好在22-23時再買，短炒可以在25元以下分批入場。LABU有可能近期回到40元。

建議未來一周UGAZ的操作，36元賣出1/3， 37.5元賣出1/3， 38-39.5元全賣了。一周內全賣了。
DGAZ買進：7.7-7.85 買進1/3， 7.5-7.6買進1/3， 7。0-7.35買進1/3。天然氣的大趨勢已是往下走，到了8月份會更明顯向下。

回複 '無彈窗' 的評論 : UGAZ應該還沒被震出局吧？美國的天然氣期貨，不但沒有與世界價格接軌，還局限於區域價格，就是PADD3，德州，奧克拉荷馬，和路易桑那州的價格，期貨規模相對的很小，很容易被少數幾個MM聯合操縱。就像今天的報告分明是利多，卻被搶壓下來到幾乎不漲，吃掉想乘利多追擊的散戶。 然後又開始拉高，再吃看風向想跟著做空的散戶，散戶們以為MM想不顧一切做空而跟進。所以很難做！

航空股如果沒乘低（-3%時）買進的，現在還可以買進。如DAL，AAL，UAL等。

航空股今天跌的原因：

回複 'yueyueyue' 的評論 : 聯邦交通部拒絕AAL開通達拉斯到東京的航線。趁低購入1000股。

回複 '傲笑風_USA' 的評論 : 航空股大跌可能也有Southwest Airline（LUV）的財報不如預期的原因吧？當然近日大漲也必要修正一些。正好可以繼續買進。LUV在歐洲的航線可能會因為Brexit，和土耳其政變而受影響。但美國國內的航線和美中（亞洲）的航線還是非常賺錢的！

回複 '沫沫兒' 的評論 : 換板塊不是以一天的表現看的，至少是2-3周的時間來觀察的。道瓊到昨天已經九連陽，所以俺就估計今天一定會跌，也會帶動標普500和Nasdaq下跌。隻是這跌幅盤中超出了0.5%，比俺估計的稍微大了一點。現在收盤看來應該還是在0.5%以內。明天看好大盤反彈！

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新手必讀：

新手和老手炒股最容易犯的錯誤

http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201606/1033233.html

3倍ETF的風險與操作措施

http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201602/627115.html

止損的目的

http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201602/609653.html

對衝的重要性

為什麽最近黃金成為股市大跌的避險工具

http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201602/644519.html

為什麽了解股票漲或跌的真正原因很重要

http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201602/613031.html

關於VIX，SVXY與標普500指數漲幅的關係

了解USO，UNG，UWTI，DWTI，UGAZ等ETF的期貨本質。

I=（80-74.4）*7=39.2BCF =〉34BCF

Estimate（31， 37）BCF 下周四的報告預測。下周四的報告不會有異常，若是有異常的話，庫存增幅會在23-28BCF之間，與2012年夏天的增幅相似，非常利多！
 

7/22日 大家好！從今天到下周三聯儲會公布加息與否之前，市場會是比較不穩定，雖然7月份加息的可能性很小。最有可能是在9月份。俺覺得聯儲會的官員，今年至少會加息一次，以保住麵子。所以7月份的聲明當中應該會強調經濟好轉，未來加息的可能。

盤前GE公布財報，盈利與營業額比預期的好。GE的業務分布全球，可代表全球的經濟狀況。GE報告裏說全球經濟還是不穩定偏軟，這其實不是什麽新聞，但是Q3應該比Q2好，除了日本之外。另外昨天盤後AMD的財報也遠比預期好，股價上漲7%+。 AMD看來已經擺脫逐漸被淘汰的命運，在影像卡，3D虛擬等都有斬獲，不讓NVDIA獨占專美。

關於黃金和DUST：
ＧＬＤ昨天淨流出２＋噸的黃金，雖然遠不夠多（１０公噸以上才算多），也算是好消息。表示有資金繼續撤離炒作黃金。從年初湧入炒作黃金的資金高達２００億美元，這兩周退場的資金大約１０億美元。正常時期，這也不算少了。
金價今天下跌是好事。昨天收盤剛好在中線（２０天均線之上一點點），所以目前跌破了均線，是利空。ＧＤＸ也一樣，收盤在２８．８８，中線在２８．８２， 目前在２８．５２附近，跌破了２０天的均線，技術上是利空。
俺認為ＤＵＳＴ未來幾天可以到７．５元以上。若是倉位很重或不想拿過周末，今天可以賣出部分，估計可以在６．７－６．８５之間賣出。

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關於原油：

ＳＬＢ（油服公司）昨天的財報還是不好，然而股價並沒有下跌，反而漲了一些。ＳＬＢ將繼續裁員８０００人，從２０１５年至今，已經陸續裁員５萬人。ＳＬＢ聲稱將會把服務費用提高，過去一年半，ＳＬＢ等油服公司為了支持產油商麵臨油價低的困境，提供高達５０％的打折。現在改變政策，表示未來鑽井費用增加，在根本上限製了產油商增加油井的數目。這對原油的未來是利多。

最近已經公布財報的石油公司，全部都認為原油價格已經是過了底部。美國岩頁油若繼續減產，未來原油上升的空間很大。也許一年之後原油會漲至７０美元。

除了美國在減產之外，中國原油的產量也減少了。因為進口比自己生產更便宜。另外，因原油價格低迷，開發油田的資金這１８個月來，減少了超過１８００億美元。表示未來２年，原油可能變成供不應求。

就短期來說，上周的報告並不差，汽油增加是唯一的弱點。汽油增加的原因是進口汽油增加，進口原油也增加，還有煉油廠使用率增加約１％。汽油消耗量回歸正常，雖然數據上汽油庫存增加了９０萬＋桶。

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天然氣ＭＭ很詭詐，昨天的報告數據明明非常利多，卻故意打壓天然氣價，企圖把做多的倉位嚇跑。事實上，ＭＭ是有能力違背基本麵操作的，隻要資金夠多，就能主宰市場。
因為看到，ＭＭ昨天和開盤前的砸盤動作，所以俺才建議分批賣出ＵＧＡＺ，沒想到ＵＧＡＺ開盤後就立刻到了３８元以上。
俺昨天把ＤＧＡＺ入場價格提高也是因為如此。現在看來不用提高了。可以分批在６．９－７．３５元時買進ＤＧＡＺ。可以：
７．２５附近買進１／３
７．０ 附近買進１／３
６．８ 附近買進１／３
今天若沒買到可以等下周，不用急！

ＳＶＸＹ可以等６０．５的時候再賣！

回複 'Baloo' 的評論 : SVXY操作方式是每天到了目標價賣出大約50%，下跌時補回。若是繼續上漲到第二個目標繼續賣出。
今天的目標俺已經說過是60.5元，目前已經超過了。所以可賣出部分鎖利。下個目標是65元。估計不會立刻就到。

回複 'SkatingEmma' 的評論 : 股市大盤到9月份應該還會漲5%， 除非出現意外事件。至於從現在到下周三，俺認為標普500應該會測試2180點（大約1%），Nasdaq可能漲2%，甚至創新高（+3%）。至於中間會不會下跌一天是很難估計的。

回複 'SkatingEmma' 的評論 : XLK是可以提高價格買進，俺建議買進的價位若是沒到，可以自行往上調整一些。這不是3X的ETF，不用太擔心。更何況是綜合性的，波動比單隻股票還小。目前可以在45.7附近買進。
也可以買TQQQ（QQQ 的3X），這樣漲跌幅就比較大，若是Nasdaq漲了2%， TQQQ大約也會漲6%。 大盤指數ETF漲跌都不會很大，適合較長期的操作。若是想1-2天就賺5%，幾乎是不可能的。隻有金礦，原油和天然氣的3XETF，和SVXY/UVXY才有可能每日的波動在5%或更高。

今天還可以買進FCX， 在12.35-12.55之間買進。

回複 '仙人刺' 的評論 : 謝謝！這Rig Count增加了14台是有一點多。可以說對這一周原油下跌形成壓力。但為什麽俺還不建議割肉停損呢？

1。過去3個EIA報告，每周的49州油產量繼續減少，每周都減少超過2.5萬桶。 岩葉油的衰減是很嚴重的，是所有的油井都會衰減。雖然過去鑽油台數目增加了，而且已經連續增加了好幾周，也影響到了油價下跌。但是顯然增加的油井產量無法抵消整體的衰減量。這表示未來原油產量還是會繼續減少。
2。從產油商的角度來看，他們沒有必要增產導致原油價格下降。因有增產所帶來的營業額增加，不足於彌補原油價格下跌所造成的營業額減少。
3。大石油公司如XOM的總裁今年三月份說他們不會在這時候增產原油，（來打擊小公司，讓他們倒閉）。因為原油的儲存量是公司有限的寶藏。價錢低的時候，增產賣出是不劃算的。俺覺得這非常有道理。大公司計較的是未來長久的盈利，原油儲存量又不是無限的，反而是越來越稀少。每一通在地裏的都已經算是公司的資產。這些公司財力雄厚，甚至還繼續分紅利，沒必要為了打擊小公司，而讓自己增加損失。油價下跌，產油量多的公司自然金額上損失比產油量少的公司多。

4。所有的石油公司總裁都認為原油的底部已過，有些如Continental Resources, 認為原油年底會到60元以上。俺即使不能全信，也不能完全不信。

5。美國原油的產量減少了，比去年同時大約減產了1.2M桶。但是美國的進口量卻比去年同期高出8%-12%。 這是煉油廠的問題，拚命煉油。這會使得油成品的價格下跌，不一定會造成原油價格下跌。過多的原油庫存會轉換成過多的汽油等。

6。原油下跌的樣式不似要大跌的樣子。去年同期跟俺做空原油的應該記得原油的跌幅是很大的。經常單日跌幅超過3%（UWTI 9%以上），大約一個半月從64元跌至38元。現在的情況根本不能相比。

7。有少數的MM可能想按去年的劇本炒作，然而現況大不相同，舊劇本不見得好用。去年到了8/29日大反彈，3個交易日內原油反彈了超過30%，從約38元反彈到最高近50元。

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7/25

大家早！今天原油美洲盤開始繼續下跌，如果今天開盤後，東部12：00PM時還沒任何反彈的跡象，恐怕就要停損割肉了！空頭如果決定做空是擋不住的。本周三的EIA報告俺覺得會比上2周的都好，是俺覺得應該會反彈的原因。

1。阿拉斯加不會再看到任何增產！（3周前大減產15萬桶，然後上兩周連續“小增產“幾萬桶，應該是修正統計的錯誤。不過卻掩蓋了48州繼續減產的事實。

2。本周三報告進口的原油量應該比上周要減少了，應該會回到7.4-7.8M之間。

原油期貨基本上還是Net Long，根據CFTC報告，雖然上周三繼續減少到289.6K合約。但這Net Long倉位還是遠比今年初的高很多，大約於5月份的相當！ 請看：
http://www.investing.com/economic-calendar/cftc-crude-oil-speculative-positions-1653
原油（WTI）如果沒跌至43元的支撐，可以暫時拿著。跌破就應該賣了。目前約在43.45。

金價繼續下跌，GDX雖然上周五收在中線（均線）附近，現在明顯在均線之下，所以可以期待DUST會上漲。隻是今天美元稍微下跌一些，是金價上升的拉力，還有大盤看起來是平開。如果DUST到了6.8以上，可能可以先賣出部分，剩下的等7.5元。

天然氣今天看來會繼續上漲一些，UGAZ若是到了39.5元就應該全賣了。也許還會再漲一點，但是應該不會太多。6-14天天氣預報已經轉向中性發展，全美不再是全部偏熱的了。這轉向已經自上周3開始了。現在支撐天然氣價位的是本周四和下周四的報告，本周的會繼續利多，但是應該不會像上周的異常利多。下周四的會意外的利空。
不管如何，8月份看來不會如7月份一樣的熱，而且技術麵還是往下走。天然氣過去會漲超過2.4元主要是4月份異常的冷，而5，6，7月，連續三個月都是異常的熱，這是非常少發生的。有可能8，9月份就稍微比正常的涼爽。對天然氣價位不利！

回複 'Baloo' 的評論 : 天然氣上7/15日俺已經說是向下的趨勢了。MM在4，5，6，7月份買了太多的倉位，而天然氣產商卻乘高賣出未來幾個月到明年初的合約來鎖住價位，因為他們知道天然氣的庫存無論如何都會到4000BCf以上，比去年還高。那麽，這些做多的MM要如何解決手上嚴重的多倉呢？MM必須先在到9月之前把大部分的多倉清空。一般來說8月份還是價位最高的時候，EIA也如此估計。但是MM累積了近四個月的多倉，估計賣出也需要不少時間，避免連續暴跌。若是不提前賣出，恐怕來不及了。9月與10月份天然氣消耗又恢複淡季。
但目前EIA的報告還是會對天然氣有支撐，俺認為MM不會一下讓天然氣價格大跌/暴跌，這樣會嚇跑做多的散戶，改為做空，MM的多倉就沒人接手了。所以他們的做法應該是逢高就化整為零賣出，暫時天然氣還不會暴跌，而是緩緩下跌。

注明：MM不是終端消費者，囤積的多倉合約到期前必須全部出清。

但是到了9月份應該就是一路直下了。

回複 'Inhale' 的評論 : Sraddle position 是騎牆派的做法，一般用在期權（Options）上，同時買Puts和calls.一邊一定會賺，一邊一定會賠。什麽時候可以用呢，就是預估會暴漲或暴跌的時候，這樣的做法一定會淨賺，這是因為期權的杠杆作用。股票不能這麽買。如果漲跌幅很小，這種做法會淨賠，因為雙邊的時間損耗和Volatility premium decay會比杠杆賺的錢還大。

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7/26 日
本周大盤股市麵臨不確定性，一是來自聯儲會7/27日的決定，二是來自AAPL，FB， GOOG， AMZN等龍頭股的財報，AMZN的財報應該沒什麽問題，市場覺得較有問題的是AAPL和GOOG。ＦＢ因為預期很高，所以失望的可能性也存在。ＡＡＰＬ因為預期很低，所以反而有高出期望的可能。這將主導Ｎａｓｄａｑ是否能創新高的因素。

原油已經跌破４４。６和４３元的支撐，技術麵變得利空。所以近幾日許多分析師紛紛唱空原油。比如ＭＳ在７／２４周日發表高論說原油價格的修正已經開始了。那當然，上周五原油已經跌至４３元附近，從最高的５１．５附近跌了超過１３％，所以說修正已經開始並沒錯，隻是後知後覺。但是他們若不趁機趕快發表高論，把自己塞進看起來對的一方，就錯失機會。去年二月份，當原油跌至４５元附近時，記得高盛預估原油將跌至３５元，花旗銀行預估跌至２０元，可是原油３月份到了４２元後，在６月份反彈至６４元以上。同樣的今年二月份當原油到了２７元時，高盛主管在ＣＮＢＣ言之鑿鑿原油將跌至２０元，可是一周之後，原油價格開始反彈，這一路反彈就反彈到６月底的５１．５元。

原油會不會反彈還是繼續下跌就看本周三的ＥＩＡ報告。如果原油繼續增產，不管是阿拉斯加增產還是４８州，對原油目前下跌的情緒都不利。應該要減少２．５萬桶以上。原油的庫存不能增加，應該要減少２Ｍ桶以上，最好到４Ｍ桶。還有汽油的庫存也非常關鍵，不能增加超過０．５Ｍ，最好是負數。否則原油價格就會繼續下跌。

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回複 '美蛋媽' 的評論 : ＤＵＳＴ未來幾天會到７．５元以上。昨天ＧＬＤ的庫存流出了４．６噸的黃金，表示多頭炒家開始化整為零撤離，這過程開始會是緩慢的，估計再２－３周之後才會加速。目前金價在１３１２元附近有支撐，然而跌破１３００元應該就是這幾天。
ＤＵＳＴ可以在６．５－６．７５之間買進。未來在７．５－８．０元賣出。

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天然氣看起來是要繼續下跌，１０天前俺就說天然氣趨勢已經反轉了，多頭逢高就出貨，化整為零撤離。最近有開始加速撤離的現象。但是ＤＧＡＺ今天已到８．３元，暫時可能還是觀望，不要急追。因為本周四的報告還是利多，要防止突然回頭上漲一些。未來隻要ＤＧＡＺ回跌到７．７元以下（原本定７．３５元，昨天提高到７．５元，隻有開盤前到過，開盤後就在７．５元以上），可以分批買進／買回。大約每跌３％可以加碼。

回複 'buluosuo' 的評論 : ３Ｘ的ＥＴＦ一定要設停損。如果聯儲會暗示今年會加息至少一次，金融股會漲，ＦＡＺ會繼續下跌。原本期待的ｂｒｅｘｉｔ啟動，俺估計新上任的德雷沙總理會用拖延方式，至少今天不會提出，雖然歐盟領袖已經發言要英國盡快啟動脫歐程序，但脫歐陣營害怕脫歐的後果嚴重，遭致民怨。反正脫歐已成定局，所以若能拖到２年，就盡量拖。另一方麵，也可以利用這段時間開始與各國談判脫歐後的貿易條約。所以Ｂｒｅｘｉｔ對金融業的近期影響不會出現，買ＦＡＺ的意義不大！

回複 'shi2001' 的評論 : ＦＣＸ可以加碼，這是沒有任何時間損耗的。ＦＣＸ的財務已經好轉，雖然今天繼續因油價下跌而跌。但是黃銅價格已回到２．２元以上，與過去幾個月在２．０元以下的情況不同。

回複 '無彈窗' 的評論 : 熱卷鋼的期貨價格是下水（ｂａｃｋｗａｒｄａｔｉｏｎ），也就是越遠期越低，表示市場認為過產還很嚴重。中國政府昨天對歐盟和韓國的鋼鐵科征傾銷稅，形象可能比實際意義大。歐洲和韓國的鋼鐵也隻能往美國傾銷了。

今天AKSteel的財報比預期的好，從虧轉盈，所以AKS漲10%+。但是AKS賺錢的是塗料鋼（鍍金鋼,Coated Steel)加工品,這一方麵附加價值高，進口競爭少。而且AKS用的是電弧爐（EAF），是較新式和高效率的。USSteel（X）是舊式的Blast Furnace，效益比較差。還有X在英國的煉鋼廠的銷售額和盈利，可能會因英鎊這一個月來的大貶值而減少了10%。
所以因為AKS的利好而炒高X的股價是有問題的，這兩家唯一的共同點就是鋼鐵廠，但是產品大不相同。

更新CVRR和WLL：
CVRR因Pipeline維修而不得不減產已快結束了，所以開始反彈。中線6.76元應該很快突破，然後呈上漲趨勢，未來有機會突破7.8到8元以上。
WLL今天應該是底部了，這一陣子跟著原油下跌，7。6-7.7可以買進。7.5設停損。暫時第一目標設8。6，第二目標設9.8元。這要看原油反彈的幅度。