美元強勢是美國製造業的罪魁禍首

去年一整年，美元指數大約漲了9%。這兩天，美元又因為聯儲會官員在周日發表的談話而繼續漲。該鷹派官員大約是說他不需要看到通貨膨脹率上漲或其它的經濟情況，就支持繼續調高利息。這說法預聯儲會主席葉輪在12/16日的說法截然相反，所以美元因此再次被炒高。俺估計或許有部分的聯儲會成員在炒美元外匯，而需要不定時地出現，發表要漲息或繼續漲息的言論，來炒高美元匯率。

美元的強勢究竟對美國經濟的傷害有多大呢？

美國的出口除了農產品出口就是製造業出口。雖然出口隻占美國GDP的16%，可是美元強勢的影響不止是出口企業失去競爭力，對沒有出口的製造業也會不利。比如美國的鋼鐵公司和鋁公司如US Steel， AK Steel，Alcoa 因為進口的鋼/鋁成品因美元強而變得便宜了，在美國國內的銷售量也 受到影響，必須裁員，降低工廠使用率來減少產量。

昨天1/4日出爐的美國製造業PMI從11月份的48.6,降為12月份的48.2，進一步惡化。因為11/27日的聯儲會後美元上升了大約5%，對製造業造成很大成打擊。

同樣的美國原油產商因美元強勢進一步壓低原油的價格， 有些公司因此倒閉了。美元的強勢也使得其它貨幣較弱的國家生產原油的成本降低，比如俄羅斯，伊拉克，伊朗，馬來西亞等，原油從業人員的薪資這一部分以美元計會少了很多，像盧布貶值了30%， 表示俄羅斯工人的薪資的支出以美元計也減少了大約這麽多。

除此之外，美國國際性大公司即使沒有出口，其子公司在海外的盈利以美元計會減少了很多。比如GM沒有出口車到中國，而是在中國設廠製造。美元兌人民幣從1：6.2 到1：6.6漲了6.4%。

假如美國的通用汽車GM在中國是賣20，000* 6.2=12萬4千元人民幣，相當於2萬美元。現在人民幣兌美元匯率從6.2變為6.6，換算成美元隻有18.788美元了，少了1212美元。若是過去一部車毛利10%，相當於2000美元。現在毛利隻剩（2000-1212）=787美元。毛利總共下降了1212/2000=60.6%！不是下降6.4%！

這就是為什麽美元大漲對美國國際性公司的盈利非常不利，除非有做匯率對衝，否則盈利和營業額都會大減。

這種沒有出口的國際大公司有AAPL（蘋果），INTC， MSFT， GE，IBM等。

蘋果因為全部製造都在中國，美國銷售這一部分因為進口價便宜了而增加毛利，足夠低銷了中國銷售損失的毛利。而像GM，INTC，GE等美國的製造供應美國，中國子公司製造的產品，供應中國內銷的這類模式就會造成損失。這些公司的總裁，在每季度財務報告會上，屢次提到美元強勢造成盈利減少的問題，可見而知情勢嚴重。而美國公司隻要獲利不佳，即使還有獲利，為了討好華爾街和提升股價，不惜裁員。比如像Cisco。

再說，美元強勢會加速讓美國製造業外移，外包（Outsource),讓美國本土產業空洞化，和造成工程師失業。長期對美國未來的工程師從業人員的數目成長有害。

所以若是美元從目前的價位繼續再漲5%， 美元指數達104。對美國經濟危害很大。然而聯儲會因為喜歡演講，發表高論，或許無意之間，造成了美元持續漲高的後果，這不是聯儲會漲息的本意。聯儲會本意是促使通膨率達2%，避免通縮。而美元高漲卻使得通膨率下降，長期處於低位，是背道而馳！

再說聯儲會漲息0.25% 本身不是促使美元上漲的因素，即使考慮到2016年漲息四次到1.5%，也還不是美元從去年到現在大漲9%的理由；在2008年之前，聯儲會利息在1%-5.25%的7年期間，美元指數遠低於現在，大約在78-85之間，而且當時美元趨勢是下跌的。問題是每一次聯儲會官員發表升息的強硬談話，即使還沒實際加息，就會把美元炒高2%-3%。 而偏偏每一位聯儲會成員都喜歡演講和放話，提高在公眾視野裏的存在感。所以一次實際加息之前，可能有四五次因聯儲會官員放話導致四五次美元持續被炒高的現象。

================================================

今日的操作

中國股市昨天已經趨穩了，所以今早歐股和美股也一反昨天的大跌而上漲了。可是美元依然強勢，這是不好的現象。特別是對美股利空，對歐股利多，對中國經濟有幫助。

現在標普500的2020-2023成為大盤上漲的重要阻力區，要突破這一區間才會繼續往2080去。

黃金雖然今日還是逆勢上漲，估計漲幅會受美元上漲壓製。 近日黃金的上漲主要是股市暴跌產生的危機感和中東沙特與伊朗斷交產生的國際形勢緊張。然而這因素將在幾日內消失。

所以NUGT若還沒有賣掉的，最好今日就全賣了。如果DUST跌至14.5元以下，可以買入。借著美元被炒高，黃金價格被壓低，而暫時利用DUST/NUGT來達到盈利。

原油今天下跌主要也是中東局勢被淡化的結果，暫時伊朗和沙特不會開戰。然而這潛在的危機會一直存在。做多原油的主要原因是俺看多本周三EIA的報告。俺認為庫存會減少，因為進口應該要比上周的7.9M桶減少了。

天然氣因為天氣預報1/17日後將轉變成利空而下跌。沒有新的寒流從加拿大南下，西部會因El Nino偏熱，東部也會因之前預測的寒流消失而回暖。但是，天然氣在2-2.2元會有強力的支撐。

UGAZ可在1.9-2.1元之間買入。

============================================

附錄：

俺昨天說過，短期（1-5天）內天然氣的價位在2.2-2.4元之間波動，稍微長期是在2.0-2.4之間波動。除非1/17日後再次出現全國性的下雪，天然氣才有可能破2.4元到2.6元。

短期內UGAZ2.0-2.1元可以買進。2.5元以上要開始賣掉。可以分批賣掉。
DGAZ11.6-11.9元可以買進。12.75元以上可開始分批賣出。若到了15元就要全部賣了。

蘋果是最保險的股票，不但有分紅，還有近兩千億美元的回購資金在等待。今天是抄底撿便宜的好機會。可以買入。短期在105-115之間波動，今天是超跌到102附近。6個月看好在120-125之間，大約從現在價位漲20%-25%.
 

關於美國的利益輸送。

格裏斯潘沒買過股票，其它的人俺不知道。美國的利益回饋，有時候不像表麵的那麽清廉。比如克林頓總統卸任後 靠演講賺的錢遠遠超過8年在任期間薪水的總和。每一次演講費用在一百萬美元以上。
請問，克林頓的演講有這麽值錢嗎？前國務卿Colin Powell卸任後有一年靠演講賺了6千多萬美元，這錢是誰給的。
當然都是非盈利政治團體給的。而非盈利政治團體的金主就是大財團。要給誰多少，給多久，恐怕都是跟這些人在任期內對利益團體的貢獻多少有關。
克林頓如果每當過總統，同樣的口才，應該不會有人花一百萬美元請他來演講。而且老實說，這些人的演講沒有新內容！