TSX COMPOSIT指數作為加拿大股市的基準,是北美股市的一個重要的綜合指數之一.它綜合了包括能源,材料,財經等10個投資板塊. 由於加拿大是一個資源豐富的國家,很自然,TSX綜合指數中包含很多資源類的上市公司,因此,TSX 綜合指數也成為反映資源類經濟狀況的一個基準指數. 目前(截止07年4月30日),TSX綜合指數的構成比例見下表1: 表1: TSX 比例分配 TSX Asset Mix | Percentage | Consumer Disc | 5.40% | Consumer Sapless | 2.70% | Energy | 27.20% | Financial | 31.90% | Health Care | 0.80% | Industrials | 5.50% | Info Tech | 3.50% | Materials | 16.50% | Telecom | 5.00% | Utilities | 1.40% | International | 0.00% | Total | 99.90% |
可見, 其中能源,財經,材料三個板占了綜合指數成份的近75.6%,其中資源(ENERGY+MATERIAS)就占有43.7%. 加拿大投資人通常用這個作為投資業績的基準,以戰勝TSX為投資目標,衡量基金的業績表現. 如何戰勝TSX是本文關心的核心問題. 從一些大銀行投資資料的信息來看,為了戰勝TSX,銀行機構投資部門提出了一種成稱為策略投資規劃,或稱為策略投資組合. 其核心內容就是: 以TSX綜合指數的成份比例為參考,通過適當加大那些在未來有可能表現優異的板塊的權重,減少那些在未來表現有可能低於市場的的板塊的權重,通過這些權重的傾斜來戰勝TSX.實踐證明,這是一個行之有效的方法. 作為大銀行或基金機構,資金充足,投資個上市公司,資金可足以分配到上述10個板塊,構成這種策略投資組合沒有技術上的問題. 但作為普通投資人,由於資金有限,通常習慣投資基金.而基金的分類與TSX板塊劃分略有不同,因此,實現上述策略投資組合有一些困難. 本人在此提出一個簡略的策略投資組合方法,以實現我等散戶戰勝TSX的宏偉目標. 首先,我們將TSX板塊結構分為: 能源,財經,材料,全球共計四大板塊,其中各大板塊的內涵(或被認為可投資的基金類別)如下: - 能源板包括: Natural Resource, Energy, Alternative; - 財經板包括: Canadian Equity focus, Dividends Growth, Large-Cap, Real-estate; - 材料板包括: Precious Metals, Mining, Small-Cap, Specialty; - 全球板包括: US, China, Europe, Japan, Pan-Asia, Latin-America, etc. 然後,以TSX為基準調整比例結構, 針對未來這些板塊可能的表現情況,適當加大那些在未來有可能表現優異的板塊的權重,減少那些在未來表現有可能低於市場的的板塊的權重,達到戰勝TSX的目的. 個人認為,今年黃金,石油,中國基金騰飛仍然是當前的投資熱點.我們將其作為重點投資方向. 因此,提出如下策略投資組合的比例: 表2: 金山BeatTSX策略投資組合 Sector | TSX Asset Mix | 金山 BeatTSX Asset Mix | 權重傾斜百分比(%) | Energy | 27.20% | 30% | +2.8% | Financial | 31.90% | 25% | -6.900% | Materials | 16.50% | 35% | +18.5% | Others | 24.40% | 10% | -14.400% | Total | 100.00% | 100.00% | |
在這個策略投資組合(BeatTSX)中,相對TSX的參考基準,考慮到能源板在今年將有可能有上佳表現,和石油衝擊$100的期待,我們對能源板提高了2.8個百分點. 在未來2~3年內,期待COMMODITY 極其相關的資源板塊牛市仍有可能繼續,以及黃金衝擊$1,000的期待,我們大力加大了材料板的投資力度,權重傾斜到達:+18.5%. 財經板削減了-6.9%; 而出了上述三大板的其他板塊,由於占TSX的比重較輕,對TSX的性能影響較小,我們將削減了-14%;主要用於投資中國. 在此基礎上,我們用GLOBE FUND的FILTER功能,篩選出各板塊領先的基金,最後實現BeatTSX的投資組合. 截止5月4日,該投資組合的表現如下: 表3: BeatTSX組合的性能比較 | 金山BeatTSX組合 | TSX | Monthly | Monthly Performance | YTD | Monthly Performance | YTD | Jan | 3.30% | 3.30% | 0.82% | 0.82% | Feb | 2.83% | 6.22% | 0.20% | 1.02% | March | 3.02% | 9.43% | 0.96% | 1.99% | April | 5.02% | 14.92% | 3.54% | 5.60% | 4-May-07 | 4.75% | 20.38% | 1.01% | 6.67% |
改組合戰勝TSX達2倍之多. 當然,這有點馬後炮之嫌. 我們將繼續動態跟蹤該組合的未來表現. 另外,從比例分配來看,這個組合設計是十分激進和高風險的一種設計,敬請讀者注意. 投資有風險!!. 本文純屬個人研究心得體會,其內容不作為投資建議,僅供參考. |