“Just Accept the Giant Federal Reserve Lie and Make Money From It” – 這是12月18日雅虎Tech Ticker 上的一個專欄題目 – “就接受聯儲的巨大謊言並從中漁利吧！”。我認為這是對美國今天經濟的精確形容和諷刺。雖然我們都知道美國經濟及金融在美聯儲的沒有任何製約的“至高無上的權力”控製之下，雖然我們都知道美聯儲是美國金融危機的禍首，雖然我們都知道美聯儲控製下的金融政策在把美國拖進下一個泡沫，雖然我們都知道美聯儲是華盛頓和華爾街的聯盟及特殊利益保護者，雖然我們都知道美國今天的政治經濟製度就是在這種特殊的“金權”製度控製下，但是，因為政策製定者就是權力擁有者，和利益占有者，而普通大眾就像散沙一盤，無力與之抗衡。那就讓我們“接受這個謊言並從中漁利吧！”

新年伊始，美聯儲主席博南克及副主席唐納·康 (Donald Kohn) 就分別在不同場合的演講中，為對美聯儲政策的批評辯護，認為造成去年金融危機房產泡沫並不是由於聯儲的低利率政策造成的，反而認為是聯儲及其它監管機構對“有毒房貸”的監管不力，和全球的過剩資本流動，造成了房產投機，及泡沫。

不是我的錯，不是我們的錯

當然，美聯儲不是造成金融危機的唯一原因，我在“金融危機發生的深層分析”一文裏，引述了美奧地利經濟學家Thomas Woods 的“Meltdown”一書裏，列舉的房產泡沫6大根本原因，包括美國政府出於“政治”原因，而博取低收入人群支持度，而立法及成立兩房來幫助低收入購買房屋，以致次貸發生等原因。但美聯儲作為美國政府的“準官方獨立機構”來製定金融，利率政策，及監管金融業，它的低利率及寬鬆貨幣政策，被稱是房產泡沫及金融危機發生的禍首，一點都不為過的。

美聯儲作為美國金融政策的“至高無上”的製定者，及獨立機構，它的一舉一動都在影響著美國的經濟發展和方向，它可以通過人為的利率政策來影響所有產業投資及發展戰略，但是，這種人為的利率政策，也就造成了美國近百年來無數虛假繁榮-衰退的經濟周期。因為這種利率調整是完全和自由市場的發展規律相背的。經濟發展強勁時 – 我這裏是講正常的經濟，不是人為的泡沫經濟時，企業家往往在此時希望增加投資，擴大生產規模，但美聯儲卻慣常以防止通貨膨脹之由提高利率，使企業無法或隻能得到高利率的貸款，從而影響他們的發展積極性。另一方麵，當經濟衰退時，比如危機後的今年，企業家往往不願進行長期的投資項目，因為低迷的經濟使他們對將來無法進行判斷，所以會采取保守的縮減開支，成本的措施，來保持生存。聯儲的低利率政策往往無法吸引他們進行投資，即使需要貸款，一般也是為了維持生存，特別是中小企業。如果有企業在低利率政策的“鼓舞” 下，進行長期投資，往往也會造成盲目投資，和投機行為，像格林斯潘的低利率政策和寬鬆貨幣政策造成的房產泡沫。 

還有，自金融危機發生以來，美聯儲將利率降到曆史最低的零，但中小企業卻始終得不到貸款？因為那些在美聯儲監護下的特大銀行們在通過特權拿到如此低利率的資金後，為了得到最大利潤，往往用此資金進行投機，利用利率差價，炒買炒賣可以輕易獲利的資產，像最近一年亞洲國家的資產泡沫，包括中國的房產泡沫，都和這種投機分不開，熱錢防不勝防，美元的通貨膨脹被輸送到全球，這種零利率政策被轉變為變相的財富轉移，成為對世界中產階級和窮人進行掠奪的最卑鄙的手段。 

香港首長曾蔭權去年11月就已表示， “美聯儲的政策將造成下一個危機，零利率帶來的 carry trade 已使亞洲資產價格猛漲，熱錢流向哪裏，哪裏就將出現問題：這將是亞洲。” 中國政府在美國政府的帶動下，配合進行的刺激經濟行為，帶來的是就業的增加？還是另一個泡沫經濟，現在也是越來越明顯了。而博南克在參院聽證時公開表示，由零利率帶來的 carry trade 及亞洲國家的資產泡沫不是他的責任，而是那些國家政府的責任？作為發行世界儲備貨幣 - 美元的美聯儲主席，可以如此表態，你可以想象他在製定金融政策時，根本無視對他國的影響，反而要求全世界各國協助美國共同印鈔，刺激經濟，而給全世界的老百姓帶來對通貨膨脹的巨大恐懼。 

仔細觀察一下，你會發現美國近百年來的無數經濟虛假繁榮（泡沫）- 衰退（破裂）周期, 這個錯誤的利率政策就是禍首。而今天，美聯儲又在重複失敗的政策，及用印鈔購買和人為托漲本應回歸市場的價格，這也注定危機被長期拖延，下一個泡沫又將形成。這同樣的政策其實也影響和左右了世界其它國家的金融政策和造成了同樣的泡沫經濟，全世界的中央銀行隻有一個辦法來彌補這個漏洞百出的泡沫，不停印鈔和債務金融化，如果你看一看世界主要經濟體國家的債務現狀，你就會發現這是同樣的金融政策的結果。

Donald Kahn 在發言中最後講到“We do not have good theories or empirical evidence to guide policymakers in their efforts to use short-term interest rates to limit financial speculation。” – “我們沒有好的理論及經驗證據來指導政策製定者，使他們可以使用短期利率來限製金融投機。”其實就是在告訴我們，美聯儲成立近百年，它的利率政策根本就是錯誤及荒謬的，過去近百年沒有做到，今後也不會成為對經濟發展的正確引導工具。這種人為的類似“中央計劃“經濟的金融政策是根本和自由市場經濟發展規律相悖的，我們跟本不需要美聯儲來人為製定利率政策，而應該讓自由市場根據經濟的發展情況，根據不同產業，地區的發展情況，自己來調節利率。

中國人民銀行行長周小川 12 月2 日在2009 中國金融論壇上表示，中央銀行幹預資本市場是不現實的，而是應該在泡沫破裂之後盡量減輕痛苦，這就暗喻了同樣的政策會釀成同樣的結果 – 泡沫經濟，中國也不例外。讓我們看下一個泡沫將在哪裏破裂，世界中央銀行們能否繼續用鈔票填堵這艘世界經濟 “破船” 的漏洞？印鈔能否填充那些全世界所有 Fat cat bankers 及政府官員們的貪婪和奢欲吧！ 

2009 年，美國政府本應反思近年的經濟政策，特別是錯誤的金融政策而造成的金融危機，以避免下次的危機。但是，美國政府已在金權結合的路上走得太遠，已經和華爾街大銀行一樣，成為了 “too big to fail” ，不願意檢討自己錯誤的政策，反而繼續堅持這個造成經濟崩潰的錯誤政策，重複犯過的同樣錯誤。所以我們看到的奧巴馬的“新政及改革” ，不過是以往政府政策的翻版和繼續，而且倍數增加，像刺激經濟計劃，政府預算，聯邦製定撥款，軍費開支，還有正在進行的醫改立案，一年內兩次重新提高的國債封頂，使美國經濟近一步深陷於 “ 債務經濟 ” ，而無法自拔。這天文般的債務掉期之日，就將是美國經濟崩潰之時。而這帶來的社會衝擊將使美國人從 “世界最強國” 的白日之夢中驚醒出來。印鈔可以延緩痛苦的到來，但這正像吸食毒品後的暫時歡愉。戒除除毒品，遠離毒品，才是真正及健康的恢複。

2010年，將是美國政治曆史上鬥爭最激烈的一年，因為政治鬥爭將牽涉到各方的利益集團，左右美國經濟的發展方向和戰略。2009年讓美國普通大眾不斷覺醒，“把美國奪回來”成了Tea party 最流行的口號。11月將是美國國會期中選舉，民主黨在新年伊始就已開始排兵布陣，商務部負責的人口普選已經開始，商務部長駱家輝就是這個人口普選的總指揮，民主黨希望通過普選使選舉劃分對民主黨更有利。共和黨是否會和Tea Party 聯合爭取選民支持，都將是今年的幾出政治大戲，還有尚未最後通過的醫改方案，基本已胎死腹中的cap and trade，最關鍵但最低調的金融改革（因為不想讓大眾了解），都將牽涉到美國未來的政治經濟格局。願上帝保佑美利堅！