“一個好的國家和鬆鼠是要在冬天到來前儲存堅果，而我們美國不僅是不儲存堅果，而且還在把去年的儲存消耗掉。”Bill Gross，美國最有名的債券投資之王，他在全球債券市場的影響力，恐怕無人能及，而今天，麵對美國天文數字般的國債，他又作出了如上的感言。

美國政府正在用I.O.U （我欠你 –債券）來支付上萬億的債務，支付條款似乎好得讓人不敢相信，但這種靠極低利率幫助的樂觀局勢，恐怕不會延續太久。

政府現在麵對著三個困境：巨量的新債，很快要到期的短期債務，還有聯儲在危機過後的利率調高。

盡管財政部在用長債換短債，但很快就要到期的債務償還，會出現像房產泡沫爆裂時屋主無法償還房貸時的同樣情況。

12萬億的國債，白宮預計到2019年時，政府要償付至少7000億的債務，而今年是2020億。而僅僅國債的利息償付，就會高達5000億/年，是聯邦預算中教育，能源，國內安全，還有伊拉克和阿富汗軍事支出的總合。

債務的高漲的一個重要原因，就是要拯救華爾街的“too big to fail”於金融危機中，但這天文數字的債務，又成為了另一個世界性的“too bigger to fail” 因為美國的債主遍及全世界，特別是中國擁有近8000億的美國國債，但僅僅中國一國，能將美國於這次危機中拯救出來嗎？ 

周六的SNL節目的“奧巴馬和胡錦濤的記者會”就把美國欠中國國債幽默了一把：

美國現在要從兩個深洞中爬出來：消費者債務和政府債務。雖然財部表示國債的銷售還是強勁的，但許多分析家認為，長久以來令人恐懼的長期債務還期即將到來，包括Medicare 和社安保險。還有，自金融危機來，聯儲的零利率，和購買了1.5萬億的國債和政府擔保的和房貸有關的證券。

投資者也因此改變了策略，國際投資者開始購買危險性高的股票和公司債券，及熱錢流入快速發展的國家像巴西和中國。聯儲已上個月停止了購買3000億美國國債的計劃，及宣布於明年三月停止購買房貸擔保證券。而且，預期明年將會開始調高利率。但即使是利率增加1個百分點，也將會對經濟有很大的影響，借貸成本會增加800億/年。

白宮預計會在未來三年中增加借貸3.5萬億。而且，財部還必須要把金融危機時發行的短期債轉換成長期債。財部估計1.6萬億的政府債券要在幾月內到期。今天，黃金的價格繼續上漲，美元指數又掉頭下降，你準備好了嗎？