剛剛拜讀了今年油墨未幹的巴菲特致股東信。三點感悟：

一，投資是可以超越大盤的。信的首頁正是公司有史以來與SPX的比較。顯而易見，巴菲特以年化收益率20.8％輕鬆戰勝SPX的9.7%。同時，目標過高必然承擔風險過高，夢想一日暴富也許美夢進去會惡夢醒來。

二，私募基金很難戰勝大盤，概因其高額的費用經年累積，耗去了收益率。巴菲特與私募這為期十年的賭局如今勝局在握。巴菲特當年公開挑戰私募基金，結果僅有一家基金應戰，9年過去了，這家勇敢基金恐怕十分後悔當初應戰的決定，因為輸定了。

三，投資成功的關鍵是長期堅持的耐力，危機時刻有實力出手，以及關注細水長流的行業。

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