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人生最大的一筆開支(二)
by Bayfamily
之前寫了一個人生最大的一筆開支。核心的內容是401K的管理費對於很多人來說會是一個比較大的支出。對於雙職工家庭,特別是連續工作很多年的家庭,這邊開支更是驚人。 我當時的計算隻是作為說明問題草草的估算。沒想到引起很多爭議。似乎很多讀者對我馬馬虎虎的計算很不滿意。 尤其對采用的12%的年均回報率不滿。 對大多數雙職工工作到40歲是否可以攢100萬401K也表示疑惑。 更不要說管理費了。 所以這裏再用真實的曆史數據做更為仔細的計算,供大家參考。
當然,每個家庭的具體情況不一樣。讀者可以參考自己的情況詳細計算一下,看看是否是您家庭的最大一筆支出。
下麵的計算做了如下假設:
1)夫妻兩人25歲,碩士畢業開始工作,一直工作到60歲退休。如果您30歲開始工作,請減去前麵幾年的收入。如果你是單身,如果你家庭一個人工作,請將最後總管理費除以2. 很簡單的計算,我就不重複了。
2)身體健康,達到美國平均壽命85歲。當然,如果您習慣吃鹽比吃飯還多。估計會血壓升高,雙眼爆凸,喜歡撒潑罵娘,還最討厭別人誇你年輕。這麽大的食鹽量,估計壽命沒有幾年了,那麽這些計算的確都不適用於你。 不用再往下看了。
3)60歲退休之後,逐年領取401K。俗話說,人生最悲慘的事情就是人沒了,錢還在。當然人生更為悲慘的是人還活著,錢沒了。鑒於沒人能預計到自己何時死亡,所以最後總得留點。所以在60-85歲,我假設你每年取10%作為開支。這已經是非常保守的估算了,大部分人沒有膽量這麽花錢。
4)我采用s&P的曆史數據作為回報。我能找到的數據是1970年到2014年的,44年的數據。所以計算過程中我用了這44年的數據作為回報。 之後的回報率,保守起見,我按照3%來計算。 當然曆史不代表未來,未來到底回報率是多少,天知道。不過,如果你數學還不錯的話,對數學足夠敏感的話,你會發現,其實回報率的高低和管理費的比例的高低沒有太多關係。為了說明問題,我專門做了一個3%回報率的計算。假設你的回報和存款一樣,統統是最保險的fixed income. 看看你的管理費是不是還是很高。
如果你數學好的話,就會知道,因為是逐年contribute, 關於回報率,過去44年選取哪年作為起點不是特別重要。不相信的人可以用任何一個30年的時間段算算你30年的回報。
5)每個人的收入有高有低,各個公司的match情況不一樣,有的是3%,有的是6%。保守計算起見,假設你每人每年401K總存入1.5萬元。家庭兩人總存入是3萬元。未來永遠不變。既不漲工資,國會也不調整401K上限。我覺得是夠保守的了。 如果你沒有存這麽多,不要緊,請用自己的數據算一下。
下麵是計算結果見附錄。
你的總管理費是百萬美元數量級的。會超過你人生中任何一項開支。
主要結論有這麽幾個。
0)夫妻雙職工認真存401k,15年後應該有100萬左右。如果認真存到60歲會有千萬級別的財富。總管理費在百萬級別。看你選擇的投資種類。
1)管理費用多少的計算的相關變量有這麽幾個。a)你的每年的貢獻,b)你的壽命,c)管理費百分比,d)市場每年的回報率。你管理費用的比例多少其實和市場回報率沒有太多關係,無論是實際數據還是3%的回報率,你的總管理費都是你資產最高值的20-30%左右。
2) 你的每年的貢獻對你總管理費影響不大。無論你每年貢獻多少,其實管理費的占你總資產的比例差不多的。對總管理費影響最大其實是年限和管理費比例。鑒於你無法改變你的壽命,一般常人都做不到大口的吃鹽。 為了節省管理費一頭撞死也劃不來。另外你自己總盼著你活得越長越好,所以唯一辦法降低管理費的辦法就是降低年度管理費率。
2)無論市場回報率是3%還是真實的曆史數據回報率。你的總管理費的的確確都是你人生最大的一筆開支。其實增長率越低,你的管理費占資產的比重越大。無論是70萬還是幾百萬對於老百姓都是一筆巨款。最主要的原因是年頭長,60年,每年交總資產的1%。
3)有效降低管理費的辦法是轉為index fund. 如果你學過基本的金融常識,了解Capital Asset Price Model(CAPM). 你會明白,幾乎沒有基金經理能夠持續地打敗S&P市場回報。目前唯一能做到的幾乎隻有巴菲特. 如果即使有這樣神奇的基金經理存在,也是事後馬後炮。你能先見之明的碰見他們的概率幾乎為零。 也就是說,你付出的管理費for nothing。千萬不要覺得拿了你的管理費,基金經理能夠超越市場的平均回報。99%的基金經理都做不到這點。
4)通貨膨脹的影響。現在的錢和未來的錢不一樣。等你80歲的時候的一塊錢和現在的一塊錢的購買力不同。通貨膨脹的計算比較複雜。用CPI,那麽每年貶值1-3%. 如果用labor inflation, 那麽每年是5%左右。這裏我不再計算,感興趣的人自己可以去研究。 管理費是每年繳納的, 如果你是50歲的中年人,正好處於25-85這個時間跨度的中點,我覺得算出來的總費用的60%左右,應該是折算到今天的錢。 無論怎樣這筆管理費也是上百萬數量級的一筆費用。
我對這個問題的關注其實是自己痛心疾首的15年的教訓。 2001年的時候,我開了一個Roth IRA帳戶,買入一個當時很有名的共同基金。這15年期間,我這筆錢完全沒有動,既沒有再存入,也沒有取出。 每年我收到賬單都會看一眼當年的回報率,印象裏基本和市場持平。於是我就沒有太在意。 現在快15年了,我用S&P的價格算了一下,我的回報整整比市場低了20%左右。稀裏糊塗虧了一大筆。 是什麽原因呢?仔細一算,其實都是被管理費賺走了。
大部分人(包括我自己)對自己這筆天價管理費的支出麻木不仁其實由於收費形式引起的。如果基金收費,向買手機一樣,每年直接找你收錢,我想大部分人都是權衡比較,三思而行。 如果是暗暗扣掉,直接在回報裏麵體現,往往大家是趨於懶惰。
所以我專門寫這兩篇問題提醒各位,一方麵,我們為家裏裝修是否要省幾百塊塊錢精打細算,一方麵,我們每年幾千上萬的大把的銀子貢獻給華爾街卻麻木不仁。
美國這個401K製度到底是怎麽演變成這樣的,我一時沒有仔細研究。你公司的401K裏麵指定的那些基金,很多都會有1-5%的kick back. 這些錢花落誰家了就不知道了。 反正我知道華爾街每年巨額的年終獎,其實來自我們普通百姓的你我他。
附件一:真實S&P曆史數據計算(1970-2014年)
數據來源:https://en.wikipedia.org/wiki/S%26P_500
Age |
S&P return |
Balance |
Contribution |
Fee (1%) |
Fee (0.15%) |
25 |
4.01% |
30,000 |
30,000 |
300 |
45 |
26 |
14.31% |
61,203 |
30,000 |
612 |
92 |
27 |
18.98% |
99,961 |
30,000 |
1,000 |
150 |
28 |
-14.66% |
148,934 |
30,000 |
1,489 |
223 |
29 |
-26.47% |
157,100 |
30,000 |
1,571 |
236 |
30 |
37.20% |
145,516 |
30,000 |
1,455 |
218 |
31 |
23.84% |
229,648 |
30,000 |
2,296 |
344 |
32 |
-7.18% |
314,395 |
30,000 |
3,144 |
472 |
33 |
6.56% |
321,822 |
30,000 |
3,218 |
483 |
34 |
18.44% |
372,933 |
30,000 |
3,729 |
559 |
35 |
32.50% |
471,702 |
30,000 |
4,717 |
708 |
36 |
-4.92% |
655,006 |
30,000 |
6,550 |
983 |
37 |
21.55% |
652,779 |
30,000 |
6,528 |
979 |
38 |
22.56% |
823,453 |
30,000 |
8,235 |
1,235 |
39 |
6.27% |
1,039,224 |
30,000 |
10,392 |
1,559 |
40 |
31.73% |
1,134,384 |
30,000 |
11,344 |
1,702 |
41 |
18.67% |
1,524,324 |
30,000 |
15,243 |
2,286 |
42 |
5.25% |
1,838,915 |
30,000 |
18,389 |
2,758 |
43 |
16.61% |
1,965,458 |
30,000 |
19,655 |
2,948 |
44 |
31.69% |
2,321,920 |
30,000 |
23,219 |
3,483 |
45 |
-3.10% |
3,087,737 |
30,000 |
30,877 |
4,632 |
46 |
30.47% |
3,022,017 |
30,000 |
30,220 |
4,533 |
47 |
7.62% |
3,972,826 |
30,000 |
39,728 |
5,959 |
48 |
10.08% |
4,305,555 |
30,000 |
43,056 |
6,458 |
49 |
1.32% |
4,769,555 |
30,000 |
47,696 |
7,154 |
50 |
37.58% |
4,862,513 |
30,000 |
48,625 |
7,294 |
51 |
22.96% |
6,719,846 |
30,000 |
67,198 |
10,080 |
52 |
33.36% |
8,292,722 |
30,000 |
82,927 |
12,439 |
53 |
28.58% |
11,089,174 |
30,000 |
110,892 |
16,634 |
54 |
21.04% |
14,288,461 |
30,000 |
142,885 |
21,433 |
55 |
-9.10% |
17,324,753 |
30,000 |
173,248 |
25,987 |
56 |
-11.89% |
15,778,200 |
30,000 |
157,782 |
23,667 |
57 |
-22.10% |
13,932,172 |
30,000 |
139,322 |
20,898 |
58 |
28.68% |
10,883,162 |
30,000 |
108,832 |
16,325 |
59 |
10.88% |
14,034,453 |
30,000 |
140,345 |
21,052 |
60 |
4.91% |
15,591,402 |
30,000 |
155,914 |
23,387 |
61 |
15.79% |
16,356,939 |
0 |
163,569 |
24,535 |
62 |
5.49% |
18,939,700 |
0 |
189,397 |
28,410 |
63 |
-37.00% |
19,979,490 |
0 |
199,795 |
29,969 |
64 |
26.46% |
12,587,078 |
0 |
125,871 |
18,881 |
65 |
15.06% |
15,917,619 |
0 |
159,176 |
23,876 |
66 |
2.11% |
18,314,813 |
0 |
183,148 |
27,472 |
67 |
16.00% |
18,701,255 |
0 |
187,013 |
28,052 |
68 |
32.39% |
21,693,456 |
0 |
216,935 |
32,540 |
69 |
13.69% |
28,719,967 |
0 |
287,200 |
43,080 |
70 |
3% |
29,386,557 |
0 |
293,866 |
44,080 |
71 |
3% |
27,241,339 |
0 |
272,413 |
40,862 |
72 |
3% |
25,252,721 |
0 |
252,527 |
37,879 |
73 |
3% |
23,409,272 |
0 |
234,093 |
35,114 |
74 |
3% |
21,700,395 |
0 |
217,004 |
32,551 |
75 |
3% |
20,116,266 |
0 |
201,163 |
30,174 |
76 |
3% |
18,647,779 |
0 |
186,478 |
27,972 |
77 |
3% |
17,286,491 |
0 |
172,865 |
25,930 |
78 |
3% |
16,024,577 |
0 |
160,246 |
24,037 |
79 |
3% |
14,854,783 |
0 |
148,548 |
22,282 |
80 |
3% |
13,770,384 |
0 |
137,704 |
20,656 |
81 |
3% |
12,765,146 |
0 |
127,651 |
19,148 |
82 |
3% |
11,833,290 |
0 |
118,333 |
17,750 |
83 |
3% |
10,969,460 |
0 |
109,695 |
16,454 |
84 |
3% |
10,168,690 |
0 |
101,687 |
15,253 |
85 |
3% |
9,426,375 |
0 |
94,264 |
14,140 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total fee |
6,203,271 |
930,491 |
|
|
|
% highest asset |
21% |
3.2% |
附件二:保守投資計算,年回報率3%
Age |
Return |
Balance |
Contribution |
Fee (1%) |
Fee (0.15%) |
25 |
3.00% |
30,000 |
30,000 |
300 |
45 |
26 |
3.00% |
60,900 |
30,000 |
609 |
91 |
27 |
3.00% |
92,727 |
30,000 |
927 |
139 |
28 |
3.00% |
125,509 |
30,000 |
1,255 |
188 |
29 |
3.00% |
159,274 |
30,000 |
1,593 |
239 |
30 |
3.00% |
194,052 |
30,000 |
1,941 |
291 |
31 |
3.00% |
229,874 |
30,000 |
2,299 |
345 |
32 |
3.00% |
266,770 |
30,000 |
2,668 |
400 |
33 |
3.00% |
304,773 |
30,000 |
3,048 |
457 |
34 |
3.00% |
343,916 |
30,000 |
3,439 |
516 |
35 |
3.00% |
384,234 |
30,000 |
3,842 |
576 |
36 |
3.00% |
425,761 |
30,000 |
4,258 |
639 |
37 |
3.00% |
468,534 |
30,000 |
4,685 |
703 |
38 |
3.00% |
512,590 |
30,000 |
5,126 |
769 |
39 |
3.00% |
557,967 |
30,000 |
5,580 |
837 |
40 |
3.00% |
604,706 |
30,000 |
6,047 |
907 |
41 |
3.00% |
652,848 |
30,000 |
6,528 |
979 |
42 |
3.00% |
702,433 |
30,000 |
7,024 |
1,054 |
43 |
3.00% |
753,506 |
30,000 |
7,535 |
1,130 |
44 |
3.00% |
806,111 |
30,000 |
8,061 |
1,209 |
45 |
3.00% |
860,295 |
30,000 |
8,603 |
1,290 |
46 |
3.00% |
916,103 |
30,000 |
9,161 |
1,374 |
47 |
3.00% |
973,587 |
30,000 |
9,736 |
1,460 |
48 |
3.00% |
1,032,794 |
30,000 |
10,328 |
1,549 |
49 |
3.00% |
1,093,778 |
30,000 |
10,938 |
1,641 |
50 |
3.00% |
1,156,591 |
30,000 |
11,566 |
1,735 |
51 |
3.00% |
1,221,289 |
30,000 |
12,213 |
1,832 |
52 |
3.00% |
1,287,928 |
30,000 |
12,879 |
1,932 |
53 |
3.00% |
1,356,566 |
30,000 |
13,566 |
2,035 |
54 |
3.00% |
1,427,262 |
30,000 |
14,273 |
2,141 |
55 |
3.00% |
1,500,080 |
30,000 |
15,001 |
2,250 |
56 |
3.00% |
1,575,083 |
30,000 |
15,751 |
2,363 |
57 |
3.00% |
1,652,335 |
30,000 |
16,523 |
2,479 |
58 |
3.00% |
1,731,905 |
30,000 |
17,319 |
2,598 |
59 |
3.00% |
1,813,862 |
30,000 |
18,139 |
2,721 |
60 |
3.00% |
1,898,278 |
30,000 |
18,983 |
2,847 |
61 |
3.00% |
1,955,227 |
0 |
19,552 |
2,933 |
62 |
3.00% |
2,013,883 |
0 |
20,139 |
3,021 |
63 |
3.00% |
2,074,300 |
0 |
20,743 |
3,111 |
64 |
3.00% |
2,136,529 |
0 |
21,365 |
3,205 |
65 |
3.00% |
2,200,625 |
0 |
22,006 |
3,301 |
66 |
3.00% |
2,266,644 |
0 |
22,666 |
3,400 |
67 |
3.00% |
2,334,643 |
0 |
23,346 |
3,502 |
68 |
3.00% |
2,404,682 |
0 |
24,047 |
3,607 |
69 |
3.00% |
2,476,823 |
0 |
24,768 |
3,715 |
70 |
3.00% |
2,296,015 |
0 |
22,960 |
3,444 |
71 |
3.00% |
2,128,406 |
0 |
21,284 |
3,193 |
72 |
3.00% |
1,973,032 |
0 |
19,730 |
2,960 |
73 |
3.00% |
1,829,001 |
0 |
18,290 |
2,744 |
74 |
3.00% |
1,695,484 |
0 |
16,955 |
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