盡管油價對CPI的第二輪效應尚未顯現,但如果第二輪影響已經出現,顯然就 為時過晚了,歐洲央行需要在此之前采取行動。
法國的公共機構和大學城一般是在10月中旬啟動暖氣設備。如今11月將至, 記者在法國幾個城市沒有發現任何一處住宅或機構已經開啟暖氣。高漲的油價,讓法 國人的生活和他們的經濟形勢一樣,讓人感覺有點涼。
“不停地漲,不停地漲,不知道要漲到什麽時候!”在法國經濟部長布雷東確認 取暖用天然氣價格將從11月1日起再次上漲12%後,一位南特居民在她的家裏向 記者抱怨,“汽油、柴油、天然氣也就跟著漲價,但是我們的薪水卻連一分錢都沒有 漲!”
汽油價格的居高不下的另一個原因,是法國高達300%、位列全球第一的燃油 稅率,但這也強迫法國人養成了節約習慣。在這個人均收入是中國20倍的國度,公 共交通工具仍是多數人在出行時的第一選擇;盡管人口密度隻有中國東部地區的1/ 3,但法國最流行的私家車無一不是小排量型號。在這個基礎上,經濟杠杆已無法撬 動出多少民間的節能潛力。
財政失衡經濟失速
從民間已經榨不出多少“油水”,政府自己就得“放血”。麵對高油價給民眾帶 來的壓力,法國政府已決定為農民負擔每升4到5歐分的燃油稅,削減重油稅50% ,並且對漁業和出租行業等“重災區”提供補貼,這將導致政府財政支出增加300 0多萬歐元。
這使得對預算赤字的控製將更加困難。根據歐盟的《穩定與增長公約》,各成員 國必須將其預算赤字控製在國內生產總值3%以下。但是對於法國而言,目前要將預 算赤字控製在這個限度內幾乎是不可能。
其他歐洲兄弟的日子也不好過。意大利已經被歐盟各成員國財長要求於2007 年之前將預算赤字控製在國內生產總值的3%以內,而作為歐盟最大經濟體的德國, 已經連續三年越線,今年則將連續第四年越線。“老歐洲”的主要經濟體中,能守線 的主要國家幾乎隻有英國和北歐國家,而這些也正好是歐洲僅有的幾個產油國。
“油價的飆升正在損害經濟複蘇。”德國工商業理事會的一份調查顯示,受到經 濟狀況的影響,以及高油價下企業利潤的縮水,公司招工也出現了疲軟跡象,這對於 失業率居高不下的法國和德國而言,無疑是雪上加霜。歐洲央行近日已調低歐元區的 經濟增長預期,將今明兩年的增長預期分別由1.4%和2%下調至1.3%和1. 8%,均低於2004年2%的增長率。
通脹再現
在麵臨經濟減速的同時,另一個其久違了的老對手——通貨膨脹,也終於如期而 至了。
在國際原油價格突破60美元的第二個月,歐元區8月的消費者物價指數達到2 .1%,兩年內首次越過了歐洲央行“接近但低於2%”的預期目標,9月的這一數 字更是達到了2.6%——除去食品和能源之後的核心CPI卻隻有1.3%,由於 食品價格波動幅度微小,因此,僅僅能源價格上漲就直接“貢獻”幾乎一半的CPI .盡管油價上漲已有一而鼓再而衰的跡象,但它對通脹的推動力卻仍後勁十足。歐洲 央行行長特裏謝在歐元區9月CPI公布之後,對油價對CPI的第二輪效應,即油 價和燃料價格上升對製成品價格和薪資的傳導效應提出了警告,這也表明,歐元區通 脹水平在最近一段時間將進一步遠離2%的“大限”。
根據觀察,歐洲媒體和學術界對2%這個CPI“紅線”的關注度,比起中國與 最近一次加息前對5%通脹率的關注有過之而無不及。歐洲央行近日對歐盟通貨膨脹 率的上升表示出“高度警覺”,而已經不再是此前的“特別的警覺”。並自去年年底 以來首次透露其正在就加息問題展開討論。
已經做好了加息準備
特裏謝還透露,歐洲央行已經從正反兩方麵對加息進行了分析。歐洲央行政策製 定委員會認為目前的利率水平依然“適中”,但是通貨膨脹的風險正在上升,隻要有 必要,歐洲央行將會立即加息。歐洲央行首席經濟學家伊辛(OtmarIssin g)在上周五重申了歐洲央行在必要時調整利率的決心。
盡管歐洲央行反複強調,還沒有跡象表明油價對CPI的第二輪效應已經顯現, 但“如果第二輪影響已經出現,顯然就為時過晚了,他們需要在此之前采取行動”。 德國商業銀行(CommerzbankAG)經濟學家薩伯(MichaelSc huber)在接受本報記者采訪時表示,“歐洲央行不會坐等通貨膨脹率受到高油 價影響。”
而在美聯儲已經連續升息11次的情況下,歐洲央行已經在2%的曆史最低利率 水平上坐等了28個月 來源:財經時報 |