財經觀察之414 --- 日本經濟複蘇可期待
文章來源: 不忘中囯2005-08-04 05:58:44

鑒於消費支出改善的步伐不斷加快、今年下半年出口增長可加速,日本銀行對日
本經濟的持續複蘇更有信心,這是日本銀行首席經濟學家HideoHayakaw
a對日本經濟的最新解讀。

  “消費支出的複蘇很可能將持續下去,企業正在采取更加積極的行動,且出口增
長最終將獲得動力”,主管日本銀行研究和數據部門的Hayakawa表示,“我
們可以說,日本經濟複蘇正在變得可持續”。

  今年日元對美元匯率下滑了8.9%,作為日本煉油商基準的迪拜油價上漲了5
0%,引起了市場對日本的核心物價將上升的揣測。疲弱的日元使進口商品的價格更
加昂貴,不斷上漲的石油價格也推高了汽油和其他燃料的成本。

  Hayakawa稱,“如果目前的匯率和油價水平保持下去”,今年年底日本
的物價“有可能”上升。

  自2001年3月以來,為了遏製通貨緊縮,日本銀行一直將利率保持在接近零
的水平,並向金融體係注入現金。日本銀行行長福井俊彥7月27日曾表示,日本銀
行將不會改變現行的貨幣政策,除非確定通縮不會卷土重來、經濟正在穩定擴張。日
本央行4月28日預計,在3月31日截止的本財年內核心物價將下降0.1%,明
年則上升0.3%。Hayakawa透露,現在央行並沒有改變這一預期。“我們
對今年核心物價上升的可能性並沒有一個很清楚的答案”,“我們必須觀察石油和匯
率水平將如何變動”。

  今年第一季度日本經濟增長折合年率高達4.9%,是1年以來最快的。內需占
經濟增長的比重為80%,彌補了出口出現3年來第一次下降的缺口。

  Hayakawa表示,中央銀行最初關注的是,消費支出的大幅增加是去年第
四季度台風和非季節性的紊亂氣候所導致的暴跌所引起的,而這是不具有持續性的。
“但是,4月、5月和6月的消費支出數據顯示了比我們僅僅用反彈來解釋的更為強
勁的變化”,他說。

  根據日本政府7月28日公布的數據,因消費者在服裝和汽車方麵支出更多,6
月份日本的零售額比去年同期上升了3.1%。同時,最新公布的數據顯示,日本6
月份的失業率下降至4.2%這一7年來低水平,企業正在雇傭更多的全日製工人,

  Hayakawa指出。“結果是,日本工人的工資將開始上升,夏季獎金很可
能上漲,盡管我們還沒有看到最終數字”,他說,“受工資改善的支持,消費支出正
在恢複”。

  他預計,隨著中國企業完成了減少多餘存貨的工作,今年下半年日本的出口將恢
複。中國是日本第一大貿易夥伴,今年第二季度經濟比1年前增長了9.5%。數據
顯示,在5月份出現了18個月以來最慢的增長後,6月份日本的出口年比增長了3
.6%。

  Hayakawa還說,可持續的複蘇將受到企業投資增加的推動。根據日本央
行7月1日發表的短觀調查,主要的製造企業計劃在明年3月31日結束的財年內增
加支出16.2%,去年的這一數字為18.1%

 

來源:金融時報