11月24日，富士康科技集團（又稱“鴻海科技集團”）控股的A股上市公司工業富聯股價遭遇重挫，盤中一度跌停，截至15時收盤跌幅7.8%。
據了解，暴跌緣自近期不斷發酵的“小作文”。上周即不斷有消息稱工業富聯將下調四季度機櫃出貨和業績展望。相關傳聞煞有介事地稱，AI芯片巨頭英偉達等公司主要客戶接下來將減少甚至不再采購工業富聯L6-L12的機櫃，而轉為自己生產。因此，工業富聯四季度的機櫃出貨數量會下調至8萬，業績展望也將隨之下調。
就在10月29日，該公司剛剛發布三季報，顯示公司前三季度營收6039.31億元，同比增長38.4%；歸母淨利潤達224.87億元，同比增長48.52%。其中，三季度單季營收高達2431.72億元，同比增長42.81%；歸母淨利潤同比增長62.04%至103.73億元，曆史首次實現單季淨利破百億。
公司解釋稱，業績高增主要是受AI服務器市場持續擴張、新一代超大規模數據中心用AI機櫃產品規模化交付及AI算力需求強勁拉動等刺激。財報顯示，第三季度雲計算業務營收同比增超75%，雲服務商業務同比增超2.1倍，雲服務商GPU AI服務器營收同比增超5倍，環比增超90%。在這方麵，公司的大客戶正是英偉達、微軟、亞馬遜等執AI、雲服務牛首的科技巨頭。
我們注意到，就在這份強勁業績發布後，市場就不斷傳出工業富聯後續業績不樂觀的傳聞。尤其11月12日，作為英偉達AI GPU基板與模組核心供應商的緯創資通發布財報後，有分析師表示英偉達在明年開始大舉出貨的Vera Rubin平台中，可能會轉變為直接向合作夥伴供應Level-10係統（即完整服務器整機）。作為英偉達AI服務器的中遊整機製造與係統集成商，尤其是在L10及以上係統具備優勢的工業富聯，被認為將受到明顯打擊。
反應在股價上，該公司股價10月30日盤中觸及83.88元高點後，就一路走低，11月24日收盤價僅剩55.94元，較高點跌去33%，半個月內市值從接近1.7萬億暴降至1.1萬億。
關於近期這些對工業富聯堪稱“破財”的小作文，我們也注意到，早在11月13日的業績說明會上，四季度及2026年訂單、業績問題就已成為焦點。有分析師直接問出“近期有稱公司下調了機櫃出貨與業績預期的傳聞，請問當前公司應該如何理解”。工業富聯方麵的回應是針對相關傳聞，公司“未發布任何相關口徑，現有客戶項目進度與交付節奏正常”。並提示“無須過度解讀市場傳聞”，稱公司將“繼續拓展與客戶的多元合作，實現穩健交付，提升利潤質量，做到一季比一季好”。
同時，工業富聯方麵還表示，目前新品推進順利，在算力密度、電源能效及係統可靠性方麵全麵升級，特別在供電架構、散熱效率與集成強度方麵帶來顯著優化。後續，相關產品也會成為公司高端AI服務器交付的核心增長引擎之一。
同時，一些AI社群中也流傳有“辟謠貼”，稱英偉達為了標準化設計和加速生產切入L10或是行業趨勢，但目前肯定無法像有些傳聞一樣切入L11（機架級集成）和L12（多機架集群集成）。也有機構報告稱，產業鏈對英偉達切入L10可能會有較多反對意見，這意味著目前來看，這遠非事實。
此外，有業內人士指出，目前工業富聯業績中主要的交付產品是GB200和GB300，可能要到明年二季度才涉及到Vera Rubin相關產品，所以因此下調四季度業績的說法明顯沒有依據。
工業富聯也在投資者交流中明確表示，公司GB200出貨非常順利，GB300也在第三季度實現量產，良率與測試效率持續上行。公司預計單位成本的下降、以及良率的提升，會對四季度毛利率形成正麵支撐。
