“你相信光嗎？”這句出自《奧特曼》的名言，如今在A股光伏投資者中，多了幾分調侃和心酸。
過去三年，光伏板塊跌到懷疑人生，曾經撐起新能源希望的“光”，在持續的價格戰和產能內卷中被一點點耗盡，就連一線龍頭也難逃巨虧的命運。
但就在這個夏天，“光”好像又回來了。7月以來，光伏板塊迎來了久違的上漲。
這一切都來源於行業的反內卷，或者說供給側改革。
7月1日，中央財經委員會第六次會議明確要求，依法治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落後產能有序退出。其中重點提及的光伏行業。
7月3日，工業和信息化部主持召開的第十五次製造業企業座談會，14家光伏行業企業及光伏行業協會負責人作交流發言，會議明確，依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭。
事實上，光伏的“內卷”不是一天兩天了。近三年，整個行業被價格戰壓得喘不過氣來。多晶矽價格從30萬元/噸跳水到3萬多，組件、矽片也輪番降價，連頭部企業的年報都寫著“巨虧”“跌破成本”“毛利率為負”這種紮心詞。可以說，這兩年能在光伏行業堅持下來的，不是靠技術，就是靠信念。
可再堅強的信念也扛不住市場失序。當大家都在拚命“做加法”擴產時，最終的結果免不了產能過剩，產能過剩的後果就是價格“擊穿”成本，最後全行業一起虧損。
那麽，這一次供給側改革，能破解行業產能過剩的難題嗎？
從機構研報來看還是有分歧的。有人覺得當前宏觀經濟壓力不小，強製幹預落後產能退出將引發一定失業問題。並且，光伏產業鏈主要是以民營企業主導市場格局，難以像2015年以國企主導的鋼鐵煤炭一樣，僅靠一紙文件就能退出，因此覺得供給側改革力度不會太大。
但另一種觀點則認為，光伏行業的供給側改革，已經在悄然進行。今年6月，市場就已經傳出，多晶矽6家龍頭已形成類似OPEC的聯盟，計劃成立一隻700億的基金，收購其他家產能，收購的目的是為了報廢。對於很多中小矽料廠，這也是一種體麵退出市場的方式，比最終破產清算要好得多。
7月3日，工信部直接請來十四家光伏龍頭開了個閉門會，明確提了四個字：綜合治理。會議上傳達了最高層關於“內卷”問題的批示，力度、規格、信號，都不是開玩笑。
至於失業問題，其實不少中小矽料廠早就“休克式放假”，現在“砍產能”帶來的壓力，遠不及行業持續巨虧帶來的壓力。
而說到執行難度，雖然光伏不像煤炭那樣有“國企隊列”，但也別忘了，現在多晶矽市場已經高度集中，六家頭部企業占據80%以上的份額，想達成行業自律、推動市場整合，難度比想象中要小很多。
這場光伏的供給側改革，很可能會動真格。它的核心，不是單純“減產”，而是讓產業重新回到合理盈利的軌道上來——說白了，是讓企業能喘口氣，有能力搞研發，有動力去做技術升級，有信心去麵對全球競爭。
而對我們投資者來說，這場改革的價值更在於，它打開了一個“困境反轉”的新窗口。經曆了三年估值和業績的雙殺，如今板塊整體處於曆史低位，政策“托底”、行業“減產”、龍頭“受益”。
光伏行業，有可能要迎來複蘇了。
