中新經緯7月12日電 (周奕航)“又中了！打新半年多，賺了約3.6萬港元。”來自上海的劉不思(化名)是一名程序員。作為一名打新“新手”，他在今年收獲了“11次打新9次中簽”的戰績。
Wind數據顯示，截至7月10日，2025年已有51隻新股登陸港股，與去年同期相比，增長34.21%。今年港股打新表現如何？投資者通過港股打新能賺多少錢？
港股打新“實在是太忙了”
“2025年1月，我第一次參與港股打新。”談及契機，劉不思向中新經緯表示，2024年年底，朋友的經曆引起了他的關注。“當時朋友中簽的毛戈平，在上市首日上漲約70%，收益頗豐。”
“今年1月10日上市的布魯可是我中簽的第一隻股票，我在暗盤賣出賺了約60%，盈利約1.1萬港元，這是我通過打新賺到的第一桶金，當時心情非常激動。”他稱。
打新路上的“開門紅”，讓劉不思充滿信心。隨後，劉不思陸續參與了蜜雪集團、滬上阿姨等新股申購。
“自從參與打新後，每隻新股我都會深入研究，實在是太忙了。”劉不思表示，當新股開啟打新後，他會查看公司的基本麵，包括所處行業、盈利能力等，結合港股市場環境，判斷是否能夠參與——今年上半年，創新藥熱度較高，他用30萬港元參與了恒瑞醫藥打新；茶飲類的蜜雪集團、滬上阿姨熱度較高，他用70萬港元(人民幣約64萬元)參與打新。
對於已經在A股上市的公司，他會先計算港股發行價與A股股價的差異。如果A股近期漲勢較好，也會對他的投資決策產生影響。
劉不思稱，每隻新股有四五天的申購時間，在這期間，他會關注申購熱度，調整申購策略；為了保證勝率，他還會研究新股質地和大盤走勢，經常忙到淩晨2點左右；此外，他將投資過程中的思考、策略調整和市場觀察都記錄下來，至今已累計完成約20萬字的投資筆記。截至目前，他中簽的9隻股票中，有8隻股票收益為正，累計盈利36138.39港元。
劉不思的打新收益 來源：受訪者供圖
今年5月首次參與打新的李佳鑫(化名)也向中新經緯分享了她的經曆。“我之前並沒有關注過港股打新，寧王(寧德時代)是我第一次參與打新。”李佳鑫表示，繼寧德時代之後，她在一個月內陸續參與了恒瑞醫藥、三花智控、周六福等新股的申購。
從打新結果來看，截至目前，李佳鑫共參與11隻新股打新，其中有8隻中簽，3隻未中簽。李佳鑫稱，她選的個股基本滿足“基本麵好”“有一定規模”“行業具備發展前景”的特點。因此，她避開了一部分開盤破發以及至今依然低於發行價的個股，但也因此錯過了部分漲幅驚人的股票。目前，她整體的收益率約為17%。
廣東的刀仔(化名)則有著7年打新經驗。“2016年，因為工作原因，我接觸到港股市場，經常和投資者交流港股打新的話題——這隻新股能不能打？能打多少？”刀仔稱，到了2018年，他已熟悉相關規則，便開始參與打新。
“我第一次參與打新中簽的股票是小米，當時還見證了小米上市的敲鍾儀式，心情非常激動。但沒想到上市當天就破發了。”刀仔稱，小米上市後，他持有該股票兩年多，在股價30港元/股的時候賣出了。當時和他一起中簽的朋友則一直持有，並在11港元/股時持續加倉，至今已實現5倍以上的收益。
刀仔稱，在剛開始打新時，他幾乎都在暗盤或上市當天賣出股票。“當時的思路就是賺錢了就立刻賣掉，破發了就要馬上止損離場，沒有深入了解公司的投資價值和邏輯。”刀仔稱，隨著時間的推移，他對打新有了更深層麵的思考。
“今年以來，大概有80%的項目，我會在暗盤或上市當天賣出。”刀仔稱，從他過往經驗來看，很多新股在IPO時點股價會處於相對高位，受一級市場的融資熱度或二級市場當時的情緒影響，其估值可能會被推得較高。
至於剩下的20%，刀仔認為，這類企業的發行價格可能存在低估，值得關注並考慮長期持有。
從刀仔的收益情況來看，2025年上半年他有19隻新股中簽，合計盈利約5萬港元(人民幣約4.5萬元)。“去年沒有特別合適的打新項目，參與感很有限。但今年的打新項目較去年多了很多，收益也明顯增長。”據刀仔透露，2018年至今，他整體的投資收益中約有40%來源於港股打新產生的收益。
在刀仔看來，港股打新的過程相對簡單，賬戶裏不需要持有任何一隻股票，隻要賬戶有足夠的資金即可參與打新。此外，港股市場實行T+0交易製度，個股沒有漲跌幅限製，市場化特征較為明顯。
“活躍度回到2022年水平”
個人打新的火熱背後是港股IPO市場的整體回暖。Wind數據顯示，截至7月10日，2025年港股IPO的融資總額為1235.64億港元，與去年同期181.24億港元相比，增長581.77%。
一位不願具名的券商從業人士向中新經緯表示，2016年—2018年期間，港股打新市場呈溫和增長狀態，偶爾會有幾隻個股破圈引起市場關注；2020年—2022年期間，港股IPO市場活躍，投資者的打新熱情也隨之上升；2023年，港股打新市場熱度有所回落；直到2025年，打新市場再度回暖了，市場活躍度基本回到2022年水平。
該人士進一步指出，目前港股市場的底層邏輯已發生結構性轉變。不同於過去以商業地產、券商和銀行等金融機構為主導的IPO格局，當前上市主體已轉向互聯網、硬科技、生物製藥、新能源汽車及半導體等領域。隨著優質項目儲備擴容、市場關注度提升，投資者的打新參與度也隨之上升。
中新經緯梳理發現，今年上市的新股中，共有33隻新股首日均價漲跌幅為正，有6隻新股首日均價漲幅超過50%。其中，映恩生物-B憑借94.6港元/股的發行價、187.55港元/股的成交均價，於上市首日斬獲98.25%的漲幅，藥捷安康-B首日均價漲幅為70.32%，位列第二；布魯可、容大科技、IFBH位居其後，首日均價漲幅分別為65.43%、56.07%和54.58%。
資深投行人士王驥躍向中新經緯表示，自2024年下半年以來，港股市場迎來上漲行情，吸引全球資本回流，推升了市場整體活躍度。此外，部分已在A股上市的企業基於出海擴張需求，需募集國際資本支持海外布局，從而加速赴港上市進程。因此，香港IPO市場活躍是市場走強、資本回流與企業出海需求三重因素共同作用的結果。
2025年上半年，港股市場延續了上漲行情，恒生指數上半年收報24072.28點，相比年初上漲20%，恒生科技指數和恒生中國企業指數較年初也有約19%的漲幅。
在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，港股打新“升溫”反映出港股存在結構性機會，但需警惕“賺多虧少”表象背後風險。對於新手而言，應聚焦個股基本麵，優先選擇有產業資本加持、行業稀缺性標的；需要警惕“暴利”陷阱，部分新股存在首日破發的風險，要避免跟風炒作；港股打新波動大，建議投資者設置新股倉位上限，避免過度杠杆。
Wind數據顯示，2025年至今港股共有51隻新股上市，其中有18隻新股首日成交均價低於發行價；而2024年全年，港股共有70隻新股上市，其中有29隻新股首日成交均價低於發行價。
“當前港股IPO市場正從‘資金追逐’向‘價值篩選’轉變，投資者需理性區分估值修複與泡沫化，在享受紅利的同時築牢風險防線。”田利輝補充道。
