北京時間淩晨4:00，特朗普第二批關稅信函送達，這次點名了巴西，對其征收50%的關稅，迄今為止宣布的最高關稅水平。
當被問及他使用什麽公式來確定關稅稅率時，特朗普稱，這是“基於常識、基於赤字、基於我們多年來的表現以及基於原始數據。基於非常、非常實質性的事實，以及過去的曆史”。
特朗普發布關稅預告的時間在淩晨1:00（今天還會發關稅函），而宣布具體國家關稅的時間在淩晨4:00過後（股市收盤後）——很明顯這是考慮到對美國股市的影響，特朗普親自護盤（先發預告，再發細節，這不是偶然，是精準控盤）。
神奇的是，這一次市場走出了“美元下跌，一切皆漲”的模式：美國股市全線上漲，黃金攜手美國國債、比特幣上漲，油價小幅上漲——市場對關稅的消息置若罔聞。
1、美國股市的上漲，英偉達成為最大功臣，其市值一度衝到驚人的4萬億美元，把市場的關注、資金和情緒都吸過去了。但其他板塊沒跟上，類似“高樓隻支撐地麵”的場景。
2、華爾街的共識是，當前市場的平靜是“虛假安靜”，終有一刻會爆發。
第一，英偉達搶眼，大科技撐門麵；資金在債市、比特幣、黃金裏穿梭；市場暫時穩，但八方火力卻還沒合流。
第二，市場處在一種“波動率壓縮”+“結構性看漲”的假象中。很多“波動率控製型資金”（比如養老金、模型基金）開始重新加倉股票——“波動越低，倉位越高”，於是市場繼續上漲，形成正反饋。
第三，一切的推手都是特朗普——“虛驚言論”反而帶來穩定感。市場開始適應“嚇唬但不會真打”的風格，導致波動率大幅下降，做空波動的人賺得盆滿缽滿，指數不斷推高。這其實是特朗普言語幹預市場的“新版劇本”——我們看到的並不隻是“市場不信特朗普”，而是：市場已經將“特朗普的不確定性”當作某種“可套利的穩定因子”來交易，這是非常危險的錯覺。一旦特朗普“某次真的動真格”了，市場可能出現“避險資產全體失效”的新型恐慌行為模式。
要為“突如其來的波動”做好準備。
