日前，上汽集團（600104.SH）發布公告稱，公司擬分拆所屬子公司氫燃料電池企業上海捷氫科技有限公司（以下簡稱捷氫科技）至上海證券交易所科創板上市。本次分拆上市完成後，上汽集團股權結構不會發生變化，且仍將維持對捷氫科技的控製權。
圖片來源：上汽集團公告
" 通過科創板上市，捷氫科技會進一步加大氫能和氫燃料電池核心技術的投入，其發展與創新能力也將進一步提升，進而對公司未來持續增強整體盈利能力產生積極影響。" 上汽集團方麵在公告中表示。
截至 11 月 26 日午間收盤，上汽集團（600104.SH）股價下跌 1.36% 至 20.28 元 / 股，公司總市值約為 2369 億元。
公開資料顯示，捷氫科技於 2018 年成立，主要從事氫燃料電池電堆、係統及核心零部件的研發、設計、製造、銷售及工程技術服務。今年 10 月，捷氫科技推出燃料電池電堆平台—— M4 電堆平台，以及基於該平台的捷氫啟源 M4H 燃料電池電堆和捷氫啟源 P4H、P4L 燃料電池係統。據介紹，基於捷氫科技 M4 電堆平台打造的燃料電池產品，功率範圍將覆蓋 30kW~230kW，可兼容乘用和商用車型。
圖片來源：每經記者 黃辛旭 攝（資料圖）
" 捷氫啟源 M4H 燃料電池電堆的自主化程度和國產化率均達到 100%。搭載 M4H 電堆的捷氫啟源係列燃料電池係統，其核心技術指標，將對標以豐田為代表的全球頂尖水平。" 上汽集團方麵表示。
實際上，在上汽集團今年 6 月召開的 2020 年年度股東大會上，上汽集團副總裁、總工程師祖似傑在接受《每日經濟新聞》記者采訪時就曾透露上汽集團旗下包括捷氫科技在內的多家子公司正在為分拆上市做準備。 "（分拆上市後），這些企業在服務上汽集團之外，也可以為整個行業服務。" 祖似傑認為，分拆上市可以保持子公司的中立性。
海捷氫科技總經理盧兵兵則表示，捷氫科技在科創板上市可以發揮員工的積極性，也能增加上汽集團的科技創新能力，更重要的是可以把科技轉化成可以量產的產品。上汽集團在此次公告中也表示：" 捷氫科技通過分拆上市，能夠與資本市場直接對接，拓寬多元化、多層次的融資渠道，提高融資靈活性，為資本運作拓寬空間。"
圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）
目前來看，捷氫科技符合《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若幹規定》（以下簡稱若幹規定）對上市公司分拆所屬子公司在境內上市的多條相關要求，在科創板上市具有較強的可行性。
比如，《若幹規定》中要求上市公司最近 3 個會計年度連續盈利，且最近 3 個會計年度扣除按權益享有的擬分拆所屬子公司的淨利潤後，歸屬於上市公司股東的淨利潤累計不低於 6 億元人民幣 ( 淨利潤以扣除非經常性損益前後孰低值計算 ) 。
根據德勤會計師為上汽集團出具的《審計報告》，上汽集團 2018 年度、2019 年度和 2020 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤 ( 淨利潤以扣除非經常性損益前後孰低值計算 ) 分別約為 324.09 億元、215.81 億元和 177.44 億元，符合 " 最近 3 個會計年度連續盈利 " 的規定。
上汽集團最近 3 個會計年度扣除按權益享有的捷氫科技的淨利潤後，歸屬於上市公司股東的淨利潤累計不低於 6 億元人民幣 ( 淨利潤以扣除非經常性損益前後孰低值計算 ) ，符合上述條件。
據了解，上汽集團第八屆董事會第六次會議已經審議通過捷氫科技本次分拆上市預案，但該預案還需上汽集團股東大會審議通過。此外，捷氫科技首次公開發行股票並在上交所科創板上市的相關議案也需完成股改後的捷氫科技董事會、股東大會審議通過。
眼下，已有多地出台鼓勵氫能產業發展的相關政策，加快布局氫能源產業。據不完全統計，北京、河北、四川、山東、內蒙古等地出台了專項氫能整體產業發展政策；廣東、重慶、浙江、河南等地出台了氫燃料汽車細分領域專項政策；還有不少地區將氫能相關發展規劃納入新能源汽車產業全省 " 十四五 " 規劃當中。
在 " 雙碳 " 目標指引下，我國氫能產業發展正步入快車道。中國氫能聯盟預計，到 2025 年，我國氫能產業產值將達到 1 萬億元；到 2050 年，氫能在我國終端能源體係中占比將超過 10%，產業鏈年產值達到 12 萬億元。自主品牌方麵，包括長城汽車、五菱汽車、海馬汽車及濰柴動力等多家企業宣布，將大力發展氫燃料電池技術。
" 在政策推動下，產業及資本市場對行業成長預期提升。行業‘遊戲規則’和政策體係不斷完善，有助於激勵規模化、技術領先的龍頭企業脫穎而出。隨著布局企業的增多及政策效果的顯現，行業產業化加速將更為確定。" 中信證券在相關研究報告中表示。
東莞證券也在相關研究報告中稱，在碳達峰、碳中和目標指引下，能源結構轉型和發展新能源汽車產業是必由之路。氫燃料電池汽車是新能源汽車的重要技術路線之一，近年來受到政策的大力支持，氫能和燃料電池汽車產業迎來重大發展機遇。
