英國央行最快或於下個月降息 英鎊還麵臨哪些風險？

英鎊開年表現不佳，在英歐達成脫歐貿易協議後，鎊美進入了高位震蕩的階段。那麽，英鎊現階段都麵臨著哪些基本麵風險呢？


　　市場紛紛預測英國央行降息

　　英國進行第三輪封鎖的預期，打擊了疫苗接種帶來的積極情緒，並有可能使英國經濟陷入雙底衰退。因此，市場預期英國央行將在2月4日會議上放寬貨幣政策。

　　市場普遍認為，英國央行可能會采取回購債券的形式為經濟提供支撐。不過，鑒於隔夜指數掉期市場已消化了下個月降息不到兩個基點的預期，高盛(293.83, 3.75, 1.29%)分析師預計押注降息的賠率為4：1。

　　包括George Cole在內的分析師在一份客戶報告中表示，英國央行有可能降息10個基點，使英國央行利率降至零，這暗示了如果投資者在2月的會議上押注隔夜指數掉期（OIS）利率走低，可能會產生正回報。

高盛預計，在定期融資計劃下，英國央行將繼續對銀行放貸，購買債券的步伐也將加快。

　　另一方麵，鎊美在1月4日觸及兩年半高點，自2018年5月以來首次升至1.37上方。市場猜測，英鎊的強勢也會使英國央行比預期更早推出零利率政策。

　　貨幣市場目前預計，英國央行最早將在5月份將基準利率降至負值，比上月英國脫歐貿易協議達成後預計的8月份提前了3個月。

　　經濟封鎖和脫歐後續影響

　　在G10貨幣中，英鎊今年開局表現最差。

　　多家投資機構都紛紛看空英鎊，理由是新冠病毒的威脅以及英國脫歐的後續影響。

　　上周，英國首相約翰遜宣布英國進入第三次封鎖，這對英國經濟造成了新的打擊，人們已經預測英國經濟將繼續蹣跚前行。

　　另外，2020年底脫歐貿易協議達成，讓英鎊兌歐元在去年年底上漲了約2%，但這並沒有為英鎊進一步升值鋪平道路，反而將一係列可能利空英鎊的因素擺在了人們麵前。


　　資產管理公司BlueBay的CEO Mark Dowding也表示：

　　“由於英鎊兌歐元未能在英國脫歐協議的支持下大幅上漲，我們現在傾向於認為英鎊將表現不佳。”

　　由於脫歐協定並不涉及金融服務市場準入方麵的承諾，投資者對英鎊的信心並不堅定。貨幣市場已經押注英國央行將被迫再次削減利率，從而打開負利率的大門。

　　投資公司Allianz Global的Kacper Brzezniak表示：

　　“英國脫歐實際上對英國不利，尤其是對英鎊。”

　　Brzezniak預計歐元兌英鎊中期內將上漲約5%，至0.95，BlueBay的Dowding預計歐元兌英鎊下個月將達到0.93，為去年3月以來的最高水平。

　　2020年下半年，對英歐達成脫歐協議的預期使英鎊兌美元匯率上升了10%，從去年3月份觸及的30多年來的最低水平持續反彈。然而，自今年年初以來，英鎊兌歐元已下跌逾1%，英鎊兌美元也在下跌。

　　據彭博經濟預測，與英國留在歐盟相比，英國未來10年的經濟增長率每年將下降0.5個百分點。同時，英國還要麵對傳染性更強的病毒毒株，英國經濟正走向更嚴重的雙底衰退。

　　英國當局將全國複蘇的希望寄托在每周接種200萬支疫苗的計劃上。英國財政大臣上周二宣布了46億英鎊（合62億美元）的緊急支持，以幫助英國企業渡過困難。

　　雖然並非所有人都持悲觀態度，但資產管理公司Mediolanum的投資經理Charles Diebel認為，如果疫苗起作用還是會提振英鎊。就目前而言，投資者還是應該謹慎一些。

　　Diebel表示：

　　“新冠病毒將在一段時間內抑製經濟複蘇，世界經濟恢複正常的速度預計會很慢。”