簡單兩個字:減稅。
2017年最後一個工作日老川簽的稅改法案,像給股市打了一針強力雞血,三大指數
衝天而起。
稅改為啥這麽給力?
首先,企業稅從35%降到21%,降幅高達40%。10年降下的$1.5 trillions的美元流到
哪裏去?我看到一篇分析文章指出,老川稅改隻有3%的免稅資金流向窮人和中產的口
袋,最大量的資金流向富人和企業。共和黨稅改的一個理論支撐點是:如果你把錢
發給窮人,他們會吃掉喝掉用掉;如果你把錢給富人,他們吃喝不了那麽多,隻能
用來投資和發展經濟。減稅省下的錢將大幅增強企業的盈利。
大家知道,衡量股市和企業價值的一個重要變量是PE Ratio,PE Ratio = Price(股票價格)/Earning Per Share(每股盈利)。當減稅導致企業盈利普遍增強,即使Price不變,PE也會自然而然地降低。這說明股市更便宜了,更有吸引力了。
還有許多公司聲稱要用減稅省下的錢回購股票。該公司的股票流通量減少了,Earning
Per Share(每股盈利)自然會增加,即使股價不變,PE的降低也意味著股票更便宜了。
因此,當稅改大殺器襲來,沸騰了股市。這不是非理性繁榮,不是製造泡沫(至少目
前階段不是),而是基於fundamental改善而催生的股市狂飆。
減稅不是一次性windfall,而是年複一年的激勵。因此我看好火爆老師所言,這輪
牛市很可能漲到2021年。
當前,減稅、加息和縮表三劍一齊發威,驅動全世界的熱錢湧向美國和股市。
當下,債價暴跌,大量資金也正在從債市奔騰而入股市。
這就是2018年股市一路狂奔背後的金融發動機。
祝DQ小散朋友們和股市聯抉登上開往春天的快車!