來源:金融觀察家(ID:financetop)
6個月三次放水,M2依然創下新低!
錢荒繼續蔓延,資本市場已成雷區!
問題是,央媽會再次打開水龍頭嗎?
M2增速再創新低!
7月13日,來自央行發布的數據顯示,6月社融達1.18萬億,其中,M2增速為8%,再創下曆史新低。
記住,是自1990年有統計以來的曆史新低,不是階段新低,更不是多少年內新低。
M2同比增速於去年5月跌破10%,僅保持個位數增長,至今已經超過一年,按照目前的趨勢下去,很有可能繼續走低!
那麽,為什麽過去動輒兩位數增長的M2會“淪落”的這種地步呢?
M2為什麽降得這麽快?
M2下降的原因有很多,觀察君認為主要有內外兩點原因:
第一,以美、英和韓國為代表的西方發達國家進入加息周期,特別近期美元走強進一步加大了我國資本外流壓力。
央行可以通過M2增速放緩給市場釋放資金價格將逐步上揚的信號,對美國貨幣緊縮性政策的適度調整。
第二,嚴監管政策環境下,銀行間同業業務規模收縮。2017年以來,隨著金融去杠杆的持續推進,特別是對同業業務的嚴監管,是金融體係M2增速大幅下滑的主要原因。
從2011年開始,商業銀行同業業務發展迅速,受到同業業務影響,貨幣創造渠道發生了變化,通過非銀行同業渠道和銀行同業渠道增加了金融體係貨幣供給量。
而在金融去杠杆的大背景下,這些渠道都被堵上了,所以造成了M2持續下行!
當然,M2為什麽會持續下行,很多人並不關心,他們最關心的是,這和自己有什麽關係?
房價會怎麽樣?
每次提到M2增速,很多人第一反應都會是,房價怎麽走?畢竟在過去20年中,M2可以說是房價上漲的最直接推手!
我認為,下半年樓市全麵性上漲的可能性不大,根據央媽的數據:
上半年人民幣貸款增加9.03萬億元,同比多增1.06萬億元。分部門看,住戶部門貸款增加3.6萬億元,其中,短期貸款增加1.1萬億元,中長期貸款增加2.5萬億元。
2018上半年,中長期貸款一共占新增人民幣貸款的27%,規模是2.5萬億。
而在2017年上半年,這個數字是35%,規模是2.8萬億。
因為沒有具體的數據,通常我們用中長期貸款來表示住房貸款的額度。
也就是說,從去年開始,中長期貸款所占的比重是在持續下降的,關於這個,可以簡單地理解為買房者在減少!
而這個數字在下半年大規模增加的可能性也並不大。
按照曆史經驗,人民幣貸款上半年會占用6成,下半年會占4成,也就是說,以上半年9萬億計算,2018年新增人民幣貸款總量可能為15萬億左右;而中長期貸款大概還隻有1.6萬億的額度。
在這種情況下,全麵性的房價大漲希望是並不大的!
春江水暖鴨先知,對於這一點,房企也已經感應到,並開始應對了:
以前,碧桂園搞的是“全覆蓋”戰略,在三四五線城市所有的縣城、甚至是發達的鎮區均需有碧桂園的項目。
連以前不放過任何一個市縣的“宇宙房企”碧桂園,都要開始“撤退”了,這也從側麵說明了樓市目前的情況確實不太樂觀。
但是,那些指望M2下行就會導致房價大跌朋友也可以洗洗睡了。
6月末,M2餘額已經高達177.02萬億元,以中國的M2基數,即使8%的增速也依然是個龐大的數字,足以支持房價的平穩運行!
錢荒會繼續蔓延!
除了樓市之外,下半年其它的市場也不會太好過!
事實上,上半年整個中國的資本市場已經很不好過了,都快成了雷區了!
先從債券開始,然後股票、基金、信托,一個都沒有跑掉,從7月開始,爆雷P2P行業又達到了頂峰。
7月6日深夜,390億元的杭州P2P平台牛板王爆雷;
7月7日中午,成交金額高達45億,累計用戶超過13.3萬雲端金融,被立案偵查;
7月7日,銀票網控製人投案,平台累計成交額140億元,用戶超69萬。
7月9日,錢爸爸發布暫停運營的公告,該平台累計交易額突破325億元;
7月9日,多多理財公告稱公司已失去控製,據透露實際控製人及財務總監已準備跑路。
……
據零壹數據不完全統計,7月份第一周,至少26家P2P平台出現各種問題,其中7家宣布清盤,4家已被立案;這26家平台待還本金至少在150~200億元以上。
為什麽會雷成這樣,因為央媽不放水(水放的不夠),至於為什麽不放水,原因也講過很多遍,外部美元走強引發資本外流,內部去杠杆正在進一步深化。
而央媽不放水,各個行業的資金池裏也就沒水,所以這些企業就隻能“死走逃亡”,而對流動性最為敏感的金融行業就隻能以爆雷來“反饋”效果。
於是,大麵積的雷潮就不可避免了!
目前來看,M2仍然在繼續下行,甚至還創下了曆史新低,這樣來看,下半年的流動性情況也不會太樂觀,也就是說錢荒仍將繼續蔓延,爆雷潮很有可能繼續下去!
不過,好的一麵在於,M2繼續下行必然會給經濟增長帶來很大的壓力,對此央媽不可能袖手旁觀,接下來兩個月之內,再一次降準的可能性正在上升。
至於對我們的影響,我認為在下半年應該全線收縮,盡量不要碰觸任何年化收益率在6%的投資。