不好了!8%!中國M2增速創下28年新低,錢荒將繼續蔓延!

來源: 互聯網 2018-07-13 08:43:03 [] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀: 次 (81850 bytes)
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來源:金融觀察家(ID:financetop)

 

6個月三次放水,M2依然創下新低!

 

錢荒繼續蔓延,資本市場已成雷區!

 

問題是,央媽會再次打開水龍頭嗎?

 

M2增速再創新低!

 

7月13日,來自央行發布的數據顯示,6月社融達1.18萬億,其中,M2增速為8%,再創下曆史新低。

 

 

記住,是自1990年有統計以來的曆史新低,不是階段新低,更不是多少年內新低。

 

M2同比增速於去年5月跌破10%,僅保持個位數增長,至今已經超過一年,按照目前的趨勢下去,很有可能繼續走低!

 

那麽,為什麽過去動輒兩位數增長的M2會“淪落”的這種地步呢?

 

M2為什麽降得這麽快?

 

M2下降的原因有很多,觀察君認為主要有內外兩點原因:

 

第一,以美、英和韓國為代表的西方發達國家進入加息周期,特別近期美元走強進一步加大了我國資本外流壓力。

 

 

央行可以通過M2增速放緩給市場釋放資金價格將逐步上揚的信號,對美國貨幣緊縮性政策的適度調整。

 

第二,嚴監管政策環境下,銀行間同業業務規模收縮。2017年以來,隨著金融去杠杆的持續推進,特別是對同業業務的嚴監管,是金融體係M2增速大幅下滑的主要原因。

 

從2011年開始,商業銀行同業業務發展迅速,受到同業業務影響,貨幣創造渠道發生了變化,通過非銀行同業渠道和銀行同業渠道增加了金融體係貨幣供給量。  

 

而在金融去杠杆的大背景下,這些渠道都被堵上了,所以造成了M2持續下行!

 

當然,M2為什麽會持續下行,很多人並不關心,他們最關心的是,這和自己有什麽關係?

  

房價會怎麽樣?

 

每次提到M2增速,很多人第一反應都會是,房價怎麽走?畢竟在過去20年中,M2可以說是房價上漲的最直接推手!

 

我認為,下半年樓市全麵性上漲的可能性不大,根據央媽的數據:

 

上半年人民幣貸款增加9.03萬億元,同比多增1.06萬億元。分部門看,住戶部門貸款增加3.6萬億元,其中,短期貸款增加1.1萬億元,中長期貸款增加2.5萬億元

  

2018上半年,中長期貸款一共占新增人民幣貸款的27%,規模是2.5萬億。

 

而在2017年上半年,這個數字是35%,規模是2.8萬億。

 

因為沒有具體的數據,通常我們用中長期貸款來表示住房貸款的額度。

 

也就是說,從去年開始,中長期貸款所占的比重是在持續下降的,關於這個,可以簡單地理解為買房者在減少

 

而這個數字在下半年大規模增加的可能性也並不大。

 

按照曆史經驗,人民幣貸款上半年會占用6成,下半年會占4成,也就是說,以上半年9萬億計算,2018年新增人民幣貸款總量可能為15萬億左右;而中長期貸款大概還隻有1.6萬億的額度。

 

在這種情況下,全麵性的房價大漲希望是並不大的!

 

春江水暖鴨先知,對於這一點,房企也已經感應到,並開始應對了:

 

 

以前,碧桂園搞的是“全覆蓋”戰略,在三四五線城市所有的縣城、甚至是發達的鎮區均需有碧桂園的項目。

 

連以前不放過任何一個市縣的“宇宙房企”碧桂園,都要開始“撤退”了,這也從側麵說明了樓市目前的情況確實不太樂觀。

  

但是,那些指望M2下行就會導致房價大跌朋友也可以洗洗睡了。

 

6月末,M2餘額已經高達177.02萬億元,以中國的M2基數,即使8%的增速也依然是個龐大的數字,足以支持房價的平穩運行!

  

錢荒會繼續蔓延!

 

除了樓市之外,下半年其它的市場也不會太好過!

 

事實上,上半年整個中國的資本市場已經很不好過了,都快成了雷區了!

 

先從債券開始,然後股票、基金、信托,一個都沒有跑掉,從7月開始,爆雷P2P行業又達到了頂峰。

 

7月6日深夜,390億元的杭州P2P平台牛板王爆雷;

 

7月7日中午,成交金額高達45億,累計用戶超過13.3萬雲端金融,被立案偵查;

 

7月7日,銀票網控製人投案,平台累計成交額140億元,用戶超69萬。

 

7月9日,錢爸爸發布暫停運營的公告,該平台累計交易額突破325億元;

 

7月9日,多多理財公告稱公司已失去控製,據透露實際控製人及財務總監已準備跑路。

 

……

 

據零壹數據不完全統計,7月份第一周,至少26家P2P平台出現各種問題,其中7家宣布清盤,4家已被立案;這26家平台待還本金至少在150~200億元以上。

 

為什麽會雷成這樣,因為央媽不放水(水放的不夠),至於為什麽不放水,原因也講過很多遍,外部美元走強引發資本外流,內部去杠杆正在進一步深化。

 

而央媽不放水,各個行業的資金池裏也就沒水,所以這些企業就隻能“死走逃亡”,而對流動性最為敏感的金融行業就隻能以爆雷來“反饋”效果。

 

於是,大麵積的雷潮就不可避免了!

 

目前來看,M2仍然在繼續下行,甚至還創下了曆史新低,這樣來看,下半年的流動性情況也不會太樂觀,也就是說錢荒仍將繼續蔓延,爆雷潮很有可能繼續下去

 

不過,好的一麵在於,M2繼續下行必然會給經濟增長帶來很大的壓力,對此央媽不可能袖手旁觀,接下來兩個月之內,再一次降準的可能性正在上升。

 

至於對我們的影響,我認為在下半年應該全線收縮,盡量不要碰觸任何年化收益率在6%的投資

 

 

 

中金公司最新報告: 中國P2P關停潮將持續2-3年,最後或隻剩下10%

 

 

來源:華爾街見聞(ID:wallstreetcn),文中觀點不構成投資建議。

 

 

進入6月後,P2P關停潮襲來,不少投資者遇到提現困難和平台跑路現象,讓工薪階層辛苦工作轉來的血汗錢被席卷一空、追討無門。而近期P2P關停潮或仍將繼續數年,未來存留下來的平台數量將大減。

 

01

3年後,平台數將僅剩目前的10%

 

中金公司在其最新報告中稱,近期中國P2P網貸平台關停數量增加,預計P2P退潮或仍將持續2-3年。在滿足監管合規要求基礎上,再考慮運營成本的攀升,3年後正常運轉平台預計不超過200家,僅為目前運營平台數量的10%左右。

 

報告預計,新一輪對P2P的監管細則及現場檢查即將開啟,或在2019年6月前完成進一步的整改驗收。其後將進一步完善準入製度,或進行牌照發放監管,而不僅僅是備案。

 

目前大部分P2P網貸平台業務仍不合規,當前1836家運營平台中,仍有60%的平台尚未完成銀行存管,即存在資金池和挪用資金的可能。

 

另有25%的P2P平台給投資人的年收益率大於12%,大概率給借款人帶來極高的貸款成本和違約可能;還有期限錯配、隱性擔保、標的超額、信息披露等問題。

 

中金報告指出,本次網貸平台的爆雷潮主因有一下幾個方麵:

 

1)主打自融、虛假標的、資金池等龐氏騙局的平台在趨嚴監管下難以為繼;

 

2)流動性趨緊導致貸款端(尤其大額)逾期率上升、平台累計的準備金難以足額賠付;

 

3)投資者資金流入放緩,導致存在期限錯配的平台流動性問題凸顯(6月行業成交量及餘額出現“雙降”)。

 

02

備案確定推遲,未來或發牌經營

 

央行副行長潘功勝近期發言稱:

 

將再用1-2年時間完成互聯網金融風險專項整治,化解存量風險、同步推進互聯網金融監管長效機製建設,發揮互聯網技術在提高金融資源配置效率和金融服務普惠性等方麵的積極作用。

 

中金公司認為,原定於今年6月完成的P2P備案已確定推遲背景下(或因考慮到 存量違規業務消化難度大、各地具體標準不一等問題),監管本次發聲一定程度上認可了P2P有其存在的一定現實意義,更表明了加速推進存量風險整治的決心。

 

該公司預計,新一輪監管細則及現場檢查即將開啟,或在19年6月前完成進一步的整改驗收、並在此之後進一步完善準入製度,未來或不僅是備案,而是發牌監管。 

 

03

P2P行業集中度上升,龍頭公司或受益

 

華爾街見聞曾提及,近期P2P關停潮也導致在美股上市的國內P2P/網貸公司股價大跌。然而,這些公司的財務數據和業績實際上保持了不錯的增長,眾多外資投行亦給與買入或增持評級。預計本輪P2P整治結束後,未來行業集中度將持續上升,行業龍頭也需要直麵挑戰與機遇。

 

中金公司數據顯示,目前行業前100家平台合計貸款餘額占所有P2P平台的70%,成交量占所有平台成交量的75%,預計未來集中度仍將持續提升,行業或迎來良性發展。

 

不過,中金認為行業龍頭麵臨的挑戰依然巨大:

 

1)短期盈利能力受到影響:貸款餘額限製下平台需要尋找更多機構資金合作或主動壓縮規模;行業整頓帶來獲客、壞賬及資金成本波動;準備金取締而需與擔保或保險公司合作加大成本等;

 

2)中期麵臨平台定位難題:作為信息中介而不得承擔信用責任,需要依靠投資者風險識別能力的提升和借款者征信體係的完善;

 

3)長期或受傳統金融機構和互聯網平台下沉的衝擊(目前,3億信用卡人群,每年銀行新發行信用卡>1億張;目前螞蟻花唄用戶>1 億)。

 

04

6月以來P2P頻繁爆雷,杭州成為“重災區”

 

6月以來,陸續有P2P平台“爆雷”,出現提現困難、甚至跑路的情況。據網貸之家統計,6 月P2P網貸行業問題平台數量達到63家(達2017年以來單月高峰)、當前正常運營平台共1836 家(曆史停業及問題平台累計達4347家)。光是7月的第一周,爆雷的P2P平台就達40家,涉及資金超1200億。

 

網貸之家顯示,7月以來爆雷的P2P公司主要集中在江浙滬一帶,而此前的“互聯網金融創新之城”——杭州,近期也成為“重災區”。

 

 

中金固收團隊認為,杭州之所以成為“重災區”,是因為當地是房地產市場與P2P緊密相連的典型。三個月前,杭州樓市進入搖號階段。在6月21日這一天高峰期,涉及的資金約為727.06億元。搖號驗資所需的資金來源,包括自有存款資金、他人借款、拆遷賠償款、企業周轉資金、證券理財資金、民間借貸等。

 

如此巨量的資金抽血,自然有很多人需要從P2P中提取投資額,或者在P2P平台上進行借款,造成供需的失衡和瞬時的資金缺口,也就有了P2P平台的爆雷。

所有跟帖: 

不好了不好了,天要塌下來了 -Fullmoon8- 給 Fullmoon8 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 08:48:07

王林不是死了嗎 -小酒蟲- 給 小酒蟲 發送悄悄話 小酒蟲 的博客首頁 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 09:45:12

不好了不好了,加州要遇到40年來最大的地震了 -chinomango- 給 chinomango 發送悄悄話 chinomango 的博客首頁 (0 bytes) () 07/17/2018 postreply 18:53:06

市場對印錢已經沒反應了,股市照跌 -baixin123- 給 baixin123 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 08:48:21

已反複說過:中國的M2是以對美國巨額順差為基礎,皮之不存 毛將焉附? -LakeTree- 給 LakeTree 發送悄悄話 (77 bytes) () 07/13/2018 postreply 08:55:15

據說早已開始無錨印鈔 -襠燙- 給 襠燙 發送悄悄話 (53 bytes) () 07/13/2018 postreply 09:00:49

中國再不崩潰,某些人就要崩潰了。 -West_East- 給 West_East 發送悄悄話 West_East 的博客首頁 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 08:56:21

True -2544- 給 2544 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 09:00:07

True -Fullmoon8- 給 Fullmoon8 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 09:06:14

嗬嗬。有個混血姓張的家夥,已經說中國要崩潰18年了。。夠能挺的 -pacsqc- 給 pacsqc 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 09:20:54

章家敦不是混血,來自台灣 -proudOfBeingChinese- 給 proudOfBeingChinese 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 09:30:28

非美帝網軍。 倭的。 -cat3dog4- 給 cat3dog4 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 10:55:17

說的是愛國賊啊 -小酒蟲- 給 小酒蟲 發送悄悄話 小酒蟲 的博客首頁 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 09:46:08

再斷供,就要渴死餓死了 -喜得利- 給 喜得利 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 13:06:26

證明錢印得還不夠。還要接著印。燈塔國敢不敢。 -大米袋- 給 大米袋 發送悄悄話 (0 bytes) () 07/13/2018 postreply 18:15:07

多發要崩潰,少發也要崩潰 -136- 給 136 發送悄悄話 (44 bytes) () 07/15/2018 postreply 18:14:09

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